“拉鋸戰(zhàn)”之下分歧凸現(xiàn)

　　基金經(jīng)理觀點(diǎn)的分歧從基金凈值中表現(xiàn)最為明顯。根據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月11日，今年以來(lái)所有開(kāi)放式偏股型基金的平均凈值增長(zhǎng)率為17.33％，其中表現(xiàn)最好的基金是中郵優(yōu)選，收益高達(dá)33.08％，與表現(xiàn)最差的基金相差了33個(gè)百分點(diǎn)左右。顯然，有人踏準(zhǔn)節(jié)奏，也有部分基金經(jīng)理踏空了行情。

　　“這兩天調(diào)整了個(gè)股，整體股票倉(cāng)位沒(méi)怎么降，主要是對(duì)行業(yè)進(jìn)行了調(diào)整。”深圳一位近期業(yè)績(jī)不錯(cuò)的基金經(jīng)理表示。他在去年11月底就開(kāi)始了小幅增倉(cāng)，因?yàn)榛鹨?guī)模小，迅速把倉(cāng)位拉得很高，把握住了市場(chǎng)行情。不過(guò)，上海一位基金經(jīng)理感覺(jué)目前市場(chǎng)行情“看不懂”，雖然他預(yù)計(jì)在1月份可能有行情，但是沒(méi)想到行情這么好，前期迅速增倉(cāng)的他已經(jīng)從上個(gè)星期開(kāi)始減倉(cāng)，“漲幅這么高了，適度地出了一些前期漲幅較高的個(gè)股”。另外一位基金經(jīng)理也同樣進(jìn)行了股票配置的調(diào)整，不過(guò)他認(rèn)為到目前為止這一波上揚(yáng)行情還沒(méi)有結(jié)束，“可能將延續(xù)到2月底”，他從具有攻擊性行業(yè)轉(zhuǎn)向前期漲幅較少的防御性行業(yè)上。

　　曾有一位基金經(jīng)理這樣寫(xiě)道，“2009年第一季度，春節(jié)前的業(yè)績(jī)真空期，市場(chǎng)可能相對(duì)活躍，可以適度參與市場(chǎng)熱點(diǎn)。到了春節(jié)后的業(yè)績(jī)密集披露期，市場(chǎng)將承受空前的報(bào)表壓力，應(yīng)當(dāng)躲回到戰(zhàn)壕中以防御為主，繼續(xù)超配醫(yī)藥、經(jīng)常消費(fèi)品等弱周期性行業(yè)，而到3月份年報(bào)壓力基本釋放后，如果外圍市場(chǎng)不出現(xiàn)更大的壞消息，則要考慮彈坑策略，在風(fēng)險(xiǎn)釋放估值便宜的股票中尋找進(jìn)攻性機(jī)會(huì)。”顯然，今年投資波段操作非常重要。

　　精選個(gè)股“顯身手”

　　如果說(shuō)在2008年，合理的資產(chǎn)配置勝過(guò)一切的話，那么在2009年，更多的基金經(jīng)理重視精選個(gè)股的作用。

　　根據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從去年11月份至今，非金融類(lèi)、有色金屬、機(jī)械、電子、運(yùn)輸、電器等行業(yè)漲幅靠前，不少行業(yè)的漲幅已經(jīng)超過(guò)80％。實(shí)際上，這些正是偏股型基金在去年第四季度重點(diǎn)加倉(cāng)的行業(yè)。一些基金經(jīng)理明確表示，去年加倉(cāng)是開(kāi)始于政府4萬(wàn)億財(cái)政投資計(jì)劃出臺(tái)之后，主要配置了受益于該政策的機(jī)械、設(shè)備、儀表行業(yè)。不過(guò)，作為防御性質(zhì)的醫(yī)藥生物行業(yè)這段時(shí)間的漲幅也有58.72％，該行業(yè)也是去年四季度基金增持熱點(diǎn)。

　　在未來(lái)的資產(chǎn)配置方面，新能源行業(yè)成為不少基金經(jīng)理推薦的行業(yè)，而新能源行業(yè)在近期表現(xiàn)非常搶眼。甚至一位基金經(jīng)理表示這一行業(yè)他將進(jìn)行超配，他認(rèn)為，各國(guó)政府都鼓勵(lì)節(jié)能減排，中國(guó)政府的4萬(wàn)億投資中，環(huán)保和新能源應(yīng)該是重點(diǎn)。

　　“目前市場(chǎng)估值水平已處在一個(gè)相對(duì)低位，一大批優(yōu)質(zhì)上市公司顯現(xiàn)出了投資價(jià)值，投資應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)配置和個(gè)股選擇”，這位基金經(jīng)理表示，離宏觀經(jīng)濟(jì)比較遠(yuǎn)的行業(yè)諸如醫(yī)藥、傳媒、公用事業(yè)等，以及離宏觀經(jīng)濟(jì)比較近但需求沒(méi)有問(wèn)題的行業(yè)諸如基建、鐵路等都是投資的可選對(duì)象。

　　上海一位基金經(jīng)理表示，整體來(lái)看A股市場(chǎng)估值已經(jīng)趨于合理，隨著2009年宏觀政策不斷釋放流動(dòng)性，預(yù)計(jì)下半年外圍資金會(huì)更加充裕，股票市場(chǎng)的吸引力越來(lái)越強(qiáng)。他認(rèn)為上半年情況比較復(fù)雜，沒(méi)有進(jìn)行大規(guī)模建倉(cāng)。與他相反的，一些基金經(jīng)理認(rèn)為一季度才是2009年最值得投資的時(shí)候，二季度之后市場(chǎng)走強(qiáng)可能需要更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐。