增強組合的防御性

　　上周，積極投資開放式基金核心資產指數下跌1.48%，重倉股指數下跌1.45%。239只偏股型基金凈值23漲2平214跌，加權平均下跌1.12%。其中，153只股票型開放式基金平均下跌1.18%；86只混合型開放式基金平均下跌0.97%。

　　股票型基金方面，前周金融板塊的反彈曇花一現，上周風格轉變未現，依然延續小盤風格。中小板基金凈值增長1.1%，排名第2；在重倉股中青旅的良好表現下，泰信優質上周基金凈值增長率為1.35%，排名第1；規模不到1億元、操作靈活、中小盤風格顯著的金鷹精選凈值增長0.86%，排名第3；在重倉的造紙、食品飲料行業的良好表現下海富通優勢凈值增長0.42%，排名第4；此外，建信恒久周凈值增長率為0.39%，排名第5。

　　混合型基金方面，倉位較低重倉醫藥行業的長城久恒上周凈值增長率排名第1，凈值增長1.01%；配置食品飲料、紡織服裝業比例較大的華富優選周凈值增長率為0.69%，排名第2；倉位僅有45%、追求絕對收益的德盛安心周凈值增長率為0.59%，排名第3；此外，中海能源、鵬華動力基金業績也有良好的表現，凈值增長率分別為0.41%和0.33%，排名第4和第5。

　　上周，市場震蕩格局并未改變，金融、鋼鐵、石化行業的領跌使得大盤風格基金繼續表現較弱，操作靈活的中小盤風格基金再度領跑。鑒于短期內市場各類正面和負面因素的交織，建議投資者可以采取適當謹慎的投資態度，適當控制基金組合中的股票型基金比重，增強組合的防御性。具體品種方面，可以對操作靈活、對市場適應能力較強的基金，風險收益配置效果較好的部分股債平衡型基金以及債券型基金進行關注。

　　關注折價率相對較高品種

　　上周，積極投資封閉式基金核心資產指數下跌1.42%，重倉股指數下跌1.35%，34只封閉式基金凈值3漲31跌，加權平均下跌1.00%，跌幅小于開放式偏股型基金。

　　二級市場，33只封閉式基金價格11漲1平21跌（除停牌的基金鴻飛外），封閉式基金價格下跌0.57%，折價率下降0.32個百分點，由前一周周末14.39%下降到上周末的14.07%，折價率繼續維持在較低水平；從規模來看，大型基金(10億份以上)價格下跌0.54%，小型基金價格下跌0.90%。

　　在年度分紅漸行漸近因素影響下，封閉式基金折價率始終維持在15%左右的水平并在上周又創近年新低。幾周以來封閉式基金的凈值和價格雙雙下跌，凈值的跌幅大于價格使得折價率逐漸縮減。在目前折價率水平較低、市場依然震蕩但年度分紅在即的背景下，建議投資者對折價率相對較高、基金投資管理能力較強的品種進行適當關注。