來源：證券時報  記者：方麗

在2016年12月監管層發布關于基金子公司監管新規之后，基金子公司行業進入“轉型調整”階段，這一陣痛中伴隨著整個行業規模的下滑，基金子公司產品備案也屢屢創出新低，一些基金子公司甚至有一年多沒有備案產品，呈現出業務“停擺狀態”。

據中國基金業協會數據顯示，截至2018年2月底，基金子公司專戶業務管理資產規模7.04萬億元，相較在2016年底基金子公司10.5萬億的規模直接縮水了3.46萬億，一年多時間里下滑幅度達到32.9%。

在規模縮水的過程中，基金子公司的產品備案數據也屢創新低。基金業協會數據顯示，今年2月份基金子公司備案135只，設立規模205.02億元；而1月份這兩大數據分別為備案198只、規模為320.59億元，下滑明顯。此外，2017年的11月、12月備案子公司備案數量分別為241只、337只，設立規模分別為345.14億元、1219.66億元。不過，從3月份數據看，基金子公司備案產品數量達到140只，4月份到目前的備案數量也不多，相較2016年高峰期的600只、700只，目前可以說是處于較低水平。

在產品備案屢創新低的背景下，一批基金子公司積極轉型，尋求新的業務增長點；而也有一批基金子公司甚至有一年多沒有備案產品，顯示出業務“停擺狀態”。據證券時報記者統計，有17家基金子公司在2016年12月新規出臺之后就再也沒有新產品備案，占目前已經獲批基金子公司的79家公司的21.5%；而今年沒有新產品備案的公司更是達到34家，也意味著最短也有三個月沒有新產品備案，顯示業務進展明顯放緩。

也有一批基金公司較為積極，主要是目前基金子公司管理規模排名靠前的公司，不僅積極增資，產品備案的節奏也較快。比如說，3月份備案的140只產品中涉及到18家基金子公司，而其中深圳平安大華匯通財富管理有限公司、首譽光控資產管理有限公司、上海金元百利資產管理有限公司、鵬華資產管理有限公司合計就差不多占據了70%的份額，顯示出更為積極的態度。而從基金子公司轉型之路來看，去通道轉主動管理業務，主要方向更多在資產證券化(ABS)、股權投資、定增、量化對沖等業務。

據業內人士介紹，基金子公司產品備案更鼓勵主動管理方向轉變，而此前通道類產品規模通常較大或者發行較快，主動管理產品落地需要的周期更長，因此導致基金子公司備案數量明顯下滑。該人士表示，目前凈資本約束時代 ，確實有一批基金子公司發展緩慢，不少業務停擺，也有一些人員變動情況，這也是行業轉型的必然。