據格上理財統計，陽光私募行業2016年上半年平均收益為-6.60%，同期滬深300指數下跌15.47%，創業板指數下跌17.92%。在寬幅震蕩行情下，私募表現如何？格上理財分別盤點了上半年陽光私募股票策略基金的收益及最大回撤表現。

　　收益篇

　　據格上理財數據顯示，2016年上半年，陽光私募股票策略平均收益-9.84%，排名前十的基金上半年平均收益達53.95%。

　　陽光私募2016年半年度收益紅榜

　　注：參與排名的基金均為2016.7.8-2016.7.15之間公布最新凈值、非結構化且有明確私募公司的陽光私募基金

　　本次紅榜，藍海濤略資本管理的“藍海1號”再次成為市場黑馬，上半年收益率高達178.36%，奪得今年上半年股票策略私募基金冠軍。格上理財數據顯示，“藍海1號”今年一季度收益高達123.7%，且上半年多次位居九大策略排行榜榜首。

　　格上理財發現，上半年紅榜中高毅資產旗下“高毅鄰山1號”今年以來收益一直名列前茅，其在一季度就曾入圍紅榜前三。據格上理財了解，投資經理馮柳以價值投資、長期投資、集中投資見長。首先從行業發展及企業運行的實際出發，尋求市場忽略的投資機會，然后在下跌或調整的過程中尋找介入的最佳時機；對于看得懂、分析透徹的行業和目標公司進行重點投資，如消費、醫藥和零售行業；選中標的后持續跟蹤行業趨勢和企業發展動態，傾向于長期持有。此外，繼一季度紅榜后，本次除藍海韜略及高毅資產外，還有三家機構再次進入上半年紅榜，分別是廈門財富管理、九聯資產、海中灣投資。

　　此外，據格上理財數據顯示，紅榜前十的機構上半年平均回撤僅7.10%，同期行業股票策略平均回撤為14.17%。這些機構在市場出現連續大幅調整的情況下，體現出其卓越的風控能力，為投資者守住勝利果實。

　　格上理財數據顯示，2016年上半年，陽光私募基金排名末十位的收益區間為-44%至-64%，相較一季度-35%至-55%明顯擴大。據格上理財了解，本次黑榜機構九成凈值暴跌時間為2016.01.01-01.15。自此開始進入頹勢，一蹶不起，甚至出現節節下挫狀態，如一季度就曾上榜的黑榜機構廣聚恒升投資、金河投資。

　　此外，近期被安徽證監局邀約談話的倚天投資投資，旗下基金“倚天雅莉4號”也出現在黑榜前十名單上，據格上理財數據顯示，其旗下基金一月份最大回撤就高達55.16%。據格上理財了解，葉飛操作頻率高、換手快是其最大投資特點，2015年一季度其旗下產品“倚天雅莉3號”曾是私募產品的冠軍，回報率高達227.40%。

　　與其他黑榜機構不同，唯有乾朗投資旗下“東方-乾朗金石成長”是從今年4月初開始出現暴跌，5月底出現短暫回彈后，再次呈現節節下跌趨勢。從凈值走勢來看，疑似一季度一直處于空倉狀態才躲過熔斷危機，真可謂是躲過初一，未能躲過“十五”。

　　格上理財認為政策導向帶來的市場調整不容小覷，但同時也暴露了上榜機構風控體系仍有待加固，如果這些機構在開年有效控制倉位，損失就不至于這么嚴重。

　　風險篇

　　2016年上半年，A股市場以熔斷為起點可謂經歷了驚濤駭浪。陽光私募基金能否在市場的大起大落中平滑風險、穩健收益是衡量基金水平的最重要指標之一。

　　據格上理財統計，2016上半年最大回撤幅度最低的10家私募機構平均最大回撤僅為-1.13%（同期滬深300指數最大回撤達-23.51%）。據格上理財了解，回撤較小的的這些私募機構大多在2015年年底開始保持較低倉位，順利躲過熔斷時的極端行情。

　　格上理財數據顯示，景泰利豐旗下的“景泰富尊1期”以-0.39%的最大回撤位居最大回撤紅榜榜首。據格上理財了解，“景泰富尊1期”成立于2015年5月大盤高位，自成立以來，公司對產品保持較低倉位，小幅累計，待收益達到5%以后再增加倉位；同時始終嚴格執行0.9止損線，才得以在成立以后的幾輪股災之中始終將最大回撤控制在-10%以內（同期滬深300最大回撤-46.70%）。

　　陽光私募基金2016年半年度最大回撤紅榜

　　注：參與排名的基金均為2016.7.8-2016.7.15之間公布最新凈值、非結構化且有明確私募公司的股票型陽光私募基金

　　（為保證最大回撤的可比性，參評基金均需按周披露凈值）

　　據格上理財統計，2016前半年最大回撤幅度最高的10家私募機構最大回撤均達到-50%以上。此外，金河投資、穗富投資和倚天投資3家機構曾在一季度便位列最大回撤黑榜榜單中。格上理財發現，這10家機構的回撤均源自于開年熔斷下的極端行情。其中，金河投資旗下的“金河新價值成長1期”上半年最大回撤幅度最高，達-74.76%。

　　陽光私募基金2016年半年度最大回撤黑榜

　　注：參與排名的基金均為2016.7.8-2016.7.15之間公布最新凈值、非結構化且有明確私募公司的股票型陽光私募基金