核心提示：523只基金持有32只地產(chǎn)股，其中有9只地產(chǎn)股跌停，假設(shè)基金一季度持倉(cāng)地產(chǎn)不變，那么523只基金僅一日就浮虧約44.3億元。

　　21世紀(jì)網(wǎng) 6月24日，大盤(pán)大跌109.86點(diǎn)，資金凈流出高達(dá)150億，一舉擊穿2000點(diǎn)，收于1963.23點(diǎn)。與13年前2002年6月24日的大盤(pán)走勢(shì)形成鮮明對(duì)比：當(dāng)日大盤(pán)狂漲144.59點(diǎn)，漲幅高達(dá)9.29%。

　　今日盤(pán)中跌幅最大的券商和地產(chǎn)，盤(pán)中跌幅均超過(guò)8%，銀行資金凈流出達(dá)到20億、券商和地產(chǎn)板塊資金凈流出也達(dá)到了25億。板塊跌幅和板塊資金凈流出都為近期罕見(jiàn)。

　　24日，曾被機(jī)構(gòu)去年底一致看好的房地產(chǎn)股暴跌，成為拖累其業(yè)績(jī)的“攔路虎”。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，144只地產(chǎn)股中有25只跌停。根據(jù)基金一季報(bào)顯示，共計(jì)523只基金持有32只地產(chǎn)股，其中有9只地產(chǎn)股跌停，假設(shè)基金持倉(cāng)不變，那么523只基金僅一日就浮虧約44.3億元。

　　如果按基金一季報(bào)數(shù)據(jù)（假設(shè)基金未賣出），博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)混合基金因持有10283.78萬(wàn)股萬(wàn)科A和8172.20萬(wàn)股金地集團(tuán)，因持股數(shù)量巨大，且兩股跌幅均在8%以上，導(dǎo)致當(dāng)日該基金共計(jì)損失約1.35億元。

　　同樣遭遇不測(cè)的還有工銀核心價(jià)值基金，其共持有北京城建、中弘股份、萬(wàn)科A 和金地集團(tuán)四只地產(chǎn)股，其中北京城建和中弘股份均跌停。當(dāng)日該基金在四只地產(chǎn)股上共計(jì)損失約1.28億元。

　　552只基金受累32只地產(chǎn)股

　　在去年底發(fā)布的2013房地產(chǎn)行業(yè)投資策略報(bào)告中，絕大多數(shù)的機(jī)構(gòu)對(duì)今年的房地產(chǎn)板塊表示出了相當(dāng)?shù)臉?lè)觀。

　　中銀國(guó)際就曾在自己的報(bào)告中指出：“2013年是總量增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)分化的一年。低利率環(huán)境將支持投資的回升和經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，將促進(jìn)實(shí)體市場(chǎng)需求和降低企業(yè)資金成本，在此基礎(chǔ)上，板塊總體亦將呈現(xiàn)緩步上行走勢(shì)。”

　　也就在這種樂(lè)觀情緒中，地產(chǎn)股也成為不少基金的重倉(cāng)股。根據(jù)2013年基金一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，共計(jì)522只基金持有32只房地產(chǎn)股。

　　有三只地產(chǎn)股被基金持有最多，其中226只基金持有萬(wàn)科A，有66只基金持有保利地產(chǎn)，34只基金持有招商地產(chǎn)。

　　而就在5月30日國(guó)泰君安在上海召開(kāi)的中期投資策略報(bào)告會(huì)上，其房地產(chǎn)首席分析師孫建平表示，對(duì)下半年房地產(chǎn)的表現(xiàn)相對(duì)樂(lè)觀，投資主線為集中度持續(xù)提高的一線公司以及銷售額在100-300億之間的進(jìn)入快速成長(zhǎng)期的二三線公司。

　　就在6月3日房地產(chǎn)板塊仍保持了強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，當(dāng)日有武昌魚(yú)和大港股份漲停，另有三只股漲幅超過(guò)6%。

　　只是這種強(qiáng)勢(shì)并沒(méi)有維持多久。中銀國(guó)際曾在今年房地產(chǎn)行業(yè)投資策略報(bào)告中力推的“我們長(zhǎng)期看好快周轉(zhuǎn)的規(guī)模擴(kuò)張型公司，尤其是萬(wàn)科、保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)等已完成全國(guó)擴(kuò)張的龍頭房企。”在今日的大跌中也無(wú)法獨(dú)善其身：其中保利地產(chǎn)和招商地產(chǎn)均跌停，萬(wàn)科A跌幅也高達(dá)8.79%。

　　易方達(dá)深圳100ETF和博士?jī)r(jià)值增長(zhǎng)混合基金是持有萬(wàn)科A最多的基金，其中易方達(dá)深圳100ETF持有11556.13萬(wàn)股，按萬(wàn)科A當(dāng)日跌去0.87元計(jì)算，假設(shè)該基金并未賣出萬(wàn)科A，該基金當(dāng)日損失10053.8萬(wàn)元。

　　博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)混合基金持有10283.78萬(wàn)股萬(wàn)科A，假設(shè)該基金并未賣出萬(wàn)科A，該基金當(dāng)日損失8946.89萬(wàn)元。另博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)混合基金同時(shí)還持有8172.20萬(wàn)股金地集團(tuán)，當(dāng)日金地集團(tuán)跌幅8.41%，跌去0.56元，假設(shè)該基金并未賣出金地集團(tuán)，該基金在金地集團(tuán)上損失4576.43萬(wàn)元，博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)混合在兩地產(chǎn)股上共計(jì)損失約1.35億元，成為552只持有地產(chǎn)股基金中損失最為慘重的基金。

　　遭遇和博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)混合基金差不多的是工銀核心價(jià)值股票型基金，其重倉(cāng)地產(chǎn)股數(shù)量最多，共計(jì)持有北京城建、中弘股份、萬(wàn)科A、金地集團(tuán)四只地產(chǎn)股，卻有兩只地產(chǎn)股（北京城建和中弘股份）均跌停。

　　工銀核心價(jià)值股票基金持有北京城建3884.96萬(wàn)股，持有中弘股份3894.35萬(wàn)股，持有金地集團(tuán)3063.42萬(wàn)股，持有萬(wàn)科A4813.92萬(wàn)股。假設(shè)該基金并未拋出四只地產(chǎn)股，當(dāng)日該基金在四只地產(chǎn)股上共計(jì)損失約1.28億元。

　　如果按一季報(bào)數(shù)據(jù)（假設(shè)基金未賣出），廣發(fā)聚豐股票基金持有最多保利地產(chǎn)，共計(jì)6649.25萬(wàn)股，按保利地產(chǎn)當(dāng)日跌去1.06元算，該基金當(dāng)日就損失了7048.205萬(wàn)元。

　　資金持續(xù)緊張則地產(chǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)危機(jī)

　　對(duì)于今日大盤(pán)的大跌，不少投資人士在接受21世紀(jì)網(wǎng)采訪時(shí)表示：“這種恐慌性拋盤(pán)出現(xiàn)，完全是由于預(yù)期壞掉了。”

　　某保險(xiǎn)公司的基金經(jīng)理分析表示，近日出現(xiàn)的“錢(qián)荒”，在銀行間隔夜拆借利率意外飆升后，央行并未像市場(chǎng)預(yù)期一樣注入流動(dòng)性，“這其實(shí)就是變相加息，利率高了，股市必然下跌，而我們判斷，如果這種趨勢(shì)持續(xù)三個(gè)月的話，房地產(chǎn)一定會(huì)頂不住。”某保險(xiǎn)公司基金經(jīng)理分析表示。

　　來(lái)自長(zhǎng)城證券的研究觀點(diǎn)也認(rèn)為，短期內(nèi)地產(chǎn)股行情已到頭。在前期的小盤(pán)股行情中，地產(chǎn)股的漲幅雖不顯眼，卻也有20%左右的漲幅，個(gè)別重點(diǎn)公司的漲幅甚至超過(guò)30%。目前重點(diǎn)公司的平均估值水平已達(dá)10倍，而過(guò)去兩年的經(jīng)驗(yàn)表明，10倍的估值是地產(chǎn)板塊的一道坎。除了萬(wàn)科、保利、金地等個(gè)別公司，已經(jīng)很難找到估值便宜的標(biāo)的。雖然短期地產(chǎn)不會(huì)有利空，但考慮估值較高和風(fēng)格難以切換兩大因素，地產(chǎn)板塊短期行情恐已到頭。同時(shí)，流動(dòng)性緊張影響的是整個(gè)A股的估值水平，地產(chǎn)股亦難獨(dú)善其身。因此，提醒投資者短期警惕估值回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　東北證券則表示，預(yù)計(jì)房產(chǎn)稅有可能在下半年擴(kuò)大試點(diǎn)城市的范圍，而新的試點(diǎn)城市如何征收，是否會(huì)涉及存量，將成為市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象，也將在短期內(nèi)對(duì)地產(chǎn)股的走勢(shì)形成壓制。

　　長(zhǎng)江證券也對(duì)地產(chǎn)板塊維持看空。原因有三：第一，地產(chǎn)板塊股價(jià)受環(huán)比數(shù)據(jù)的影響更大，4月和5月成交量均環(huán)比下滑，二季度環(huán)比一季度下滑更是大概率事件。同時(shí)，考慮到基數(shù)效應(yīng)，同比增速未來(lái)也將收窄；第二，盡管全球流動(dòng)性依然偏寬松，但是考慮到美元走強(qiáng)等海外因素和房?jī)r(jià)飛漲等國(guó)內(nèi)因素，流動(dòng)性對(duì)地產(chǎn)的推動(dòng)作用邊際遞減；第三，雖然地產(chǎn)調(diào)控開(kāi)始尋求標(biāo)本兼治，但是房產(chǎn)稅等治本機(jī)制的建立和生效是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，短期依然將以治標(biāo)為主，政策加碼的可能性較大。