受流動(dòng)性持續(xù)寬松的推動(dòng)，今年以來(lái)股債雙牛，各類基金收益也均呈現(xiàn)普漲行情，但最耀眼的莫過(guò)于轉(zhuǎn)債基金，進(jìn)可攻退可守的雙重屬性使其成為今年以來(lái)的明星產(chǎn)品。

　　截至2013年3月12日，金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，16只可比的轉(zhuǎn)債基金（名稱中有轉(zhuǎn)債）今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率平均值達(dá)9%，業(yè)績(jī)顯著高于同期股票型基金約4個(gè)百分點(diǎn)，高于非轉(zhuǎn)債的債券基金約6個(gè)百分點(diǎn)。轉(zhuǎn)債基金業(yè)績(jī)搶眼，但內(nèi)部分化也很顯著。在14只可比的轉(zhuǎn)債基金中，華安和匯添富漲幅分別高達(dá)12%和11%，中銀、申萬(wàn)、華寶、建信漲幅約9%，長(zhǎng)信和博時(shí)處于7%的水平，而富國(guó)和大成的收益率僅為5%。首尾相差約6%，這主要跟主題基金倉(cāng)位、券種配置及操作風(fēng)格不同有關(guān)。

　　偏債基金也取得了豐厚的回報(bào)。截至2013年3月12日，153只二級(jí)債基今年以來(lái)凈值平均增長(zhǎng)3.4%（轉(zhuǎn)債主題基金除外），尤其是重配轉(zhuǎn)債及中小盤股票的部分基金。如招商安瑞進(jìn)取債券天治穩(wěn)健雙盈債券、博時(shí)天頤債券、博時(shí)信用債券、招商安本債券8只基金收益率均位于6-10%的水平，遠(yuǎn)高于同期股票型基金5%左右的收益率。但值得注意的是，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍相對(duì)疲軟，且受房地產(chǎn)調(diào)控、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、通脹壓力的制約，政策面臨中性收緊的局面，權(quán)益類后市表現(xiàn)仍具有一定的不確定性。因此，對(duì)于股性較強(qiáng)的二級(jí)轉(zhuǎn)債基金投資者短期應(yīng)適度謹(jǐn)慎。

　　截至2013年3月12日，純債基金收益高達(dá)2.62%，雖遜于偏債基金的表現(xiàn)，但遠(yuǎn)超信用債全指的表現(xiàn)及往年債券基金年化5%-7%的收益水平。這主要與今年年初以來(lái)流動(dòng)性異常寬松，債券供小于求的配置牛市行情有關(guān)。但隨著第一季度配置風(fēng)潮的逐漸減弱，債券市場(chǎng)陷入了多空雙方對(duì)峙的僵持階段，各類券種收益率的變化方向也呈現(xiàn)不同的改變。此外， 從最近幾天的交易力度可以看出，債市買盤已經(jīng)減弱，而對(duì)應(yīng)的賣盤受到獲利離場(chǎng)意圖或新債滾動(dòng)操作等因素的影響依然洶涌。同時(shí)，周末公布的3.5%的CPI數(shù)據(jù)顯著超預(yù)期及貨幣政策中性變緊的預(yù)期也給債市后期走勢(shì)造成了一定的壓力。因此，對(duì)于純債基金的投資者，當(dāng)前可重點(diǎn)關(guān)注一些歷史業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定、債券投資能力優(yōu)異的債基，而不是業(yè)績(jī)波動(dòng)較大、投資激進(jìn)的純債基金。(文章來(lái)源:金牛理財(cái)網(wǎng))