作者：高偉 來源： 號外財(cái)經(jīng)網(wǎng) 

8月31日晚間，隨著基金最新單位凈值的披露，今年前八個(gè)月的業(yè)績排名也浮出水面。在基金江湖中，有人笑就一定會(huì)有人哭。

號外財(cái)經(jīng)注意到，可對比的2000多只主動(dòng)管理型偏股基金中，平均業(yè)績?yōu)?.07%。整體來看，雖然基金行業(yè)前八個(gè)月紅旗飄飄，但仍然有近1/10的基金出現(xiàn)了虧損。而光大保德信風(fēng)格輪動(dòng)基金，虧損基金的典型代表。

據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至8月31日晚間，光大保德信風(fēng)格輪動(dòng)基金最新單位凈值為0.9120元，年內(nèi)累計(jì)回報(bào)率為-16.10%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸同期同類基金7.07%的平均業(yè)績;同期，滬深300漲幅為15.47%，更是將該基金遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。號外財(cái)經(jīng)注意到，在可對比的2014基金中，光大保德信風(fēng)格輪動(dòng)業(yè)績排名第2009，處于絕對的墊底水平。

公開數(shù)據(jù)顯示，光大保德信風(fēng)格輪動(dòng)基金成立于2016年2月4日，也就是在熔斷行情之后成立，可以說成立的時(shí)機(jī)較佳。但是，光大保德信風(fēng)格輪動(dòng)基金并沒有把握住這種優(yōu)勢，成立來累計(jì)回報(bào)率為-8.80%。

業(yè)績差強(qiáng)人意，必然會(huì)導(dǎo)致投資者用腳投票。光大保德信風(fēng)格輪動(dòng)基金管理規(guī)模一降再降。截至今年上半年，該基金資產(chǎn)凈值為0.57億元，而成立時(shí)規(guī)模為2.17億元，短短兩年半規(guī)模縮水73.73%。查詢該基金份額變動(dòng)詳情，不難發(fā)現(xiàn)，成立后的第二個(gè)季度，該基金就出現(xiàn)了巨額凈贖回，截至2016年6月底，該基金份額僅剩0.73億份。

光大保德信風(fēng)格輪動(dòng)基金半年報(bào)披露：基金本報(bào)告期內(nèi)份額凈值增長率為-17.30%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為0.22%。在業(yè)績表現(xiàn)說明中，該基金稱，今年以來，市場風(fēng)格偏好于低估值、高市值、高成長的藍(lán)籌股，且市值風(fēng)格分化巨大。風(fēng)格輪動(dòng)基金配置中等偏小，在市值因子上暴露較大的頭寸，引發(fā)損失。此外，市場存量資金博弈特征在不斷強(qiáng)化，“一九”行情頻現(xiàn);強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱;這導(dǎo)致量化模型的核心邏輯(捕捉市場定價(jià)短期錯(cuò)誤的機(jī)會(huì)而獲利)失效。表象是長期跟蹤、使用的量化因子短期無效。該基金還表示，“一九”行情持續(xù)演繹導(dǎo)致局部“漂亮50”的持續(xù)強(qiáng)勢，“非漂亮50”與大盤指數(shù)的走勢迥異，而量化投資天然的持股分散，此時(shí)變?yōu)檩^大的劣勢。

這里一只捕捉市場風(fēng)格的基金，“一九”行情持續(xù)了很長時(shí)間，但該基金卻華麗麗的錯(cuò)失布局良機(jī)，最終淪落為年內(nèi)墊底的基金，多少會(huì)讓人扼腕嘆息!