來源：證券日報   記者：馬薪婷

　　3月27日，公募基金迎來了20歲的生日。20年前，首批兩只封閉式基金同時宣告成立，國泰基金公司的基金金泰便是其中之一。

　　黃浦江邊的一所辦公樓里，耳順之年的陳勇勝正向《證券日報》記者一字一句地回顧著國泰基金成立之初時制定的“58個規章制度”。“制度”旁邊，端正的擺放著一塊手表，陳勇勝時不時地望一眼指針的位置。

　　這是時隔近十年，《證券日報》記者再次專訪公募基金公司20年親歷者——國泰基金董事長陳勇勝。

　　“嚴謹、守時”是國泰基金公司的員工對這位董事長的第一印象，也是陳勇勝在國泰基金公司多年養成的習慣。十年彈指一揮間，陳勇勝頭上增添了幾縷銀發，但仍然是臉龐紅潤、精神矍鑠，總是掛著那招牌式的滿面笑容。正如他回顧20年基金行業的困難時所言：“再大的困難也能克服”。輕描淡寫一句話，顯示了陳勇勝樂觀、豁達的人生態度。

　　事實上，20年前，時任國泰證券總裁助理的陳勇勝受命籌建公募基金公司時，中國市場鮮有人知何謂“公募基金”。

　　58個規章制度、門禁卡隔離制度、甚至從國外引進電話錄音設備等等，時任公司總經理的陳勇勝帶領著最初的國泰基金從細節上防范風險，“摸著石頭過河”，難度可想而知。

　　雖然公募基金20年的發展成果豐碩，但陳勇勝指出，仍有諸多阻礙發展的問題。比如公募基金產品結構失衡，貨幣基金規模獨大，而代表公募核心能力的主動權益類基金規模長期停滯不前；經驗豐富的基金經理往往管理過多基金，而年輕基金經理缺乏牛熊市的市場周期歷練；高管和基金經理等核心人才變動頻繁，長效激勵機制雖已破冰，但多數公司仍未覆蓋；對比美國等發達國家，中國基金業整體規模與我國經濟總量并不相稱。

　　三個印象

　　令陳勇勝記憶猶新的有三件事：一是公司成立之初摸索著制定的58個規章制度，二是基金金泰上市發行及成立時的火爆場景，三是封閉式基金向開放式基金發展僅僅用了三年。

　　1998年3月23日，初春時節，第一批證券投資基金啟動，國泰基金金泰和南方基金開元分別在上交所和深交所上網發行。

　　陳勇勝還記得，之所以把基金名稱定為“金泰”，是由“泰鑫鼎盛”而來。“當初我們想在之后的四個封閉式基金產品里，分別把這四個字連起來，即“金泰”、“金鑫”、“金鼎”、“金盛”，‘金'取自于金色年華，‘泰'即為國泰”。

　　令人驚訝的是，在兩只基金發行之初，即進入了火熱的“夏天”。查閱當初基金金泰的發行公告，其中有這么一句話：“本基金只向個人投資者發行，任何機構不得以個人賬戶申購基金。”

　　這兩只基金的規模上限只有20億元，但是仍有超過1600億元的資金蜂擁而至。由于總申購份額遠大于上網發行份額，交易所決定采用搖號抽簽。最終，兩只封閉式基金的平均中簽率僅為2.5%。

　　更出乎意料的是，上市后“高溫”隨即到來。

　　1998年4月7日，基金金泰在上交所上市，開盤即高達1.45元。中簽的投資者當天就能獲益44%。此后不到一個月時間，基金金泰一度連續漲停，到5月5日，金泰在盤中創出了2.43元的最高價，累計漲幅高達141%。

　　“當時投資者是把基金當成新股來打，上市后一樣也是當成新股來炒。這么多資金搶買新生的封閉式基金，這里面有市場經驗主義在起作用。”陳勇勝道出其中緣由，“但即便如此，20億元規模的基金金泰仍成為了監管部門培養機構投資者邁出的重要一步。”

　　“而從封閉式基金到開放式基金的飛躍，只有三年！這也是中國基金業的一個縮影”，陳勇勝回顧稱，2001年開始發行的開放式基金促進了整個行業大發展。開放式基金是中國基金業發展的主流方向，它對于整個基金業提供了一個外延式發展的可能，從而可以通過超常規的發展來壯大自己，符合了基金行業的發展規律，而價值投資一直是眾多基金公司投資戰略的主旋律。

　　基金公司發展靠人才

　　值得一提的是，國泰基金從成立到現在20年間沒有發生一起被證監會點名、處罰的違法、違規事件，談及此，陳勇勝臉上略顯平靜：“這和我們穩健的行事作風有著很大的關系。只有兢兢業業做事，老老實實做人，穩健為本，規范運作，才可能活得長久，我們的目標是希望做成一家百年老店。”

　　陳勇勝相信，天時地利人和，只有三者相匹配，萬事才能大吉。

　　“我們常說自己是穿著西裝的農民，看天吃飯，而這個所謂的‘天’就是證券市場。‘地’是基金產品，基金規模越大，日子就越好過，反之則不好過。對基金行業來說，人是最寶貴的。當‘天時、地利’具備時，‘人’就顯得更重要了。”

　　陳勇勝堅信，基金公司的發展最關鍵的還是人才。“在我們不斷培養和引進人才的同時，切身感受到了人才的重要性。過去20年，國泰基金涌現了大量人才，如今獨當一面，擔任事業部負責人的基金經理都是由公司自己培養的。”

　　“機制的優化釋放了投研人員的生產力，更重要的是推動他們從單一關注業績向關注客戶最終收益和體驗擴展，一批80后基金經理在事業部制改革中迅速成長起來，并成為如今公司投研團隊的中堅力量。他們自身對市場就有比較敏銳的判斷，通過與市場和客戶的廣泛接觸，可以更精準地找到與自身特色相契合的投資需求點。”陳勇勝向《證券日報》記者給出國泰基金這幾年機制創新成功之處，核心在于用國泰基金不可替代的基因和傳承來鍛造自己的團隊。公司特別看重基金經理的“德”，這既是公司的要求，也是事業部負責人、基金經理等自發、主動的要求。

　　直面行業發展難題

　　在國泰基金公司發展后期的自我轉型創新中，他們的“十日三創新”在行業內很有名氣，即十天內接連推出了行業內三個創新產品被監管部門受理：2012年12月4日申報國債ETF，12月11日申報跨境ETF(國泰納指100ETF)，12月14日申報黃金ETF。之后，三個“ETF”陸續成立。

　　除了產品創新外，國泰基金在公司治理和機制上也在不斷探索創新、改革。國泰基金是行業內最早設立董事會專門委員會和獨立董事制度的公司之一，并在此后紛紛被國內上市公司所仿效。

　　在公募基金規模攀升、長期業績喜人的背后，廣泛被市場和普通投資者詬病的卻是“基金業賺錢，投資者虧錢”的現實。公募規模水漲船高，行業利潤不斷增長，而投資者真實的投資回報和持有體驗卻不容樂觀。陳勇勝說：“從基金銷售看，短期業績導向的銷售依然存在，行業尚未形成業績驅動規模增長的良性循環；基金公司有經營短期化的傾向，投資者利益至上的經營理念需要進一步落地。”

　　不過，令陳勇勝欣喜的是，行業已經為做好持有人體驗不斷探索：不少基金公司努力提升投資管理能力，秉持投資者利益優先原則，在市場高點主動控制新基金發行節奏，在市場低點倡導長期定投，合理引導投資者配置各類資產，減少投資者的從眾心理和投機行為。

　　“基金監管通過銷售適當性原則，倡導把合適的產品推薦給合適的持有人；通過FOF等產品實現基金的大類資產合理配置，讓持有人獲得與自身風險偏好相匹配的投資體驗。加強投資者教育，引導持有人理性投資、價值投資、長期投資，幫助投資者克服人性的弱點，樹立起正確的理財觀念。”陳勇勝寄言，在行業發展20年之際，我們應摒棄繁榮的浮躁，不忘資產管理行業初心，貫徹普惠金融大方針，為持有人創造更大價值。