來源：格上理財研究中心

   【行業數據】7.15新規過后，私募基金發行量不及前一周的10%

    【行業動態】新三板將推動私募做市試點，隔離制度是關鍵；又15家私募機構“失聯”；4276家私募管理人被列為異常機構名錄

    【機構動態】又一個私募大佬隕落：黃平轉讓廣州市創勢翔全部股份

    【機構觀點】展博投資：短期內市場將仍然以區間整理為主；朱雀投資：耐心等待調整后的個股布局機會；弘尚資產：市場主基調仍然是“區間震蕩博弈”；尚雅投資：反彈行情的邏輯風險偏好修復仍將持續；泓信投資：A股市場出現調整，但無持續下行風險。

    【機構調研】“富安娜”切入C2B新市場，15家私募機構齊調研

    【私募業績】宏觀對沖領漲各策略，阿爾法策略表現稍有遜色

    一、陽光私募行業數據

    格上理財數據顯示，7.15新規過后，私募基金發行量不及前一周的10%。據格上理財統計，7月份私募共計發行463只基金，其中，前兩周發行量均破百，尤其是7.15當周發行量更高達259只，而上周僅發行16只，疑似私募新規后，發行遇冷。

    據格上理財了解，7.15后成立基金將適用私募募集新規，并采用新版基金合同，備案難度有所提高，在新規生效前夜，曾出現千只基金急備案現象。據格上理財統計，7.1-7.15期間，共有2003只私募基金在基金業協會登記備案。

    二、陽光私募行業動態

    新三板將推動私募做市試點，隔離制度是關鍵

    近期，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司表示，將積極推動私募基金機構參與做市業務試點，研究解決機構投資者入市難題。

    據了解，最終可能會選擇注冊資本金在1億元以上的私募機構做市。但私募做市，首先遇到的問題是以自有資金做市還是以募集資金做市的問題，以及自己投的項目能否參與做市。有認為，私募不能為自己的股票做市，私募發現價值、定價的意義就失去了大半。某券商新三板業務總監的意見是，一定要采取隔離措施，將券商的投行業務和做市業務，從系統到人員隔離開來。是否能用募集資金要看股轉中心后續的規定。

    又15家私募機構“失聯”

    中國證券投資基金業協會(以下簡稱“協會”)今日發布第八批失聯私募機構公告，共涉及等15家公司。據了解，這些失聯私募不少曾被爆出兌付、或資金流問題，涉及資金量較大，如上海巨璽資產，涉嫌兌付資金達12.37億。

    此外也有部分失聯私募由于沒有按時提交2015年經審計的年度財務報告，而被協會列入異常機構，如知名期貨私募上海璽鳴投資管理有限公司近期遭遇經營困境，目前沒有提交年度財務報告，被協會列入異常機構。

    4276家私募管理人被列為異常機構名錄

    基金業協會最新消息顯示，截至6月30日，4276家已登記的私募基金管理人已被列入異常機構名單，因為未提交2015年度經審計年度財務報告。這樣已備案的私募機構近兩成進入了異常機構名錄。一旦私募基金管理人作為異常機構公示，即使整改完畢，至少6個月后才能恢復正常機構公示狀態。

    三、陽光私募機構動態

    又一個私募大佬隕落：黃平轉讓廣州市創勢翔全部股份

    據了解，此前重倉踩雷私募大佬黃平已轉讓廣州市創勢翔投資有限公司全部股份。根據全國企業信用公示系統查詢結果顯示，2016年06月24日，黃平已于廣州市工商行政管理局登記變更了所持有的股份信息。可以明確的是，變更后的內容中已無黃平的姓名。

    四、陽光私募機構最新市場觀點

    1)展博投資：短期內市場將仍然以區間整理為主

    上周滬市場在反彈至前期高點附近后進入縮量調整狀態；前期領漲的有色、消費等板塊由強轉弱，而前期較為弱勢的創業板較為活躍。

    本輪反彈以來，以白酒、家電板塊為代表的績優股率先表現，丌少個股創出歷史新高；成長股表現相對落后，后續市場風格有望出現變化。

    展望后市，短期內市場將仍然以區間整理為主，中期隨著積極因素的增多，市場有望逐步震蕩向上。

    2)朱雀投資：耐心等待調整后的個股布局機會

    近期市場熱點切換較快，持續性差，缺乏能引領市場熱點，同時市場成交量也持續下降。

    對市場的判斷總體維持前兩周觀點，市場對于寬松預期被逐漸修復、存量資金被不斷消耗，

    加上新股發行節奏加快背后可能的監管態度變化以及本周美聯儲FOMC會議帶來的不確定性，短期內依舊傾向于市場繼續調整，而調整后市場再次尋找到明確的主線帶領市場上漲，

    需要觀察調整后哪些板塊能重新引領賺錢效應回歸。因此本周仍維持此前謹慎觀點，不宜追高，耐心等待調整后的個股布局機會。

    3)弘尚資產：市場主基調仍然是“區間震蕩博弈”

    證監會收緊重組政策中期有利于推動優質企業更加健康、合理的兼并收購，做大做強，吹盡黃沙始見金，符合中國經濟轉型方向的優質企業仍將持續獲得市場青睞。

    中國經濟轉型仍在持續推進中，監管機構短期對于市場秩序整肅也將告一段落，市場波動率中樞有望下降，屬于機構投資者的價值投資時代正在到來。

    在目前貨幣政策易松難緊格局下，市場主基調仍然是“區間震蕩博弈”，結構性機會為主，增量資金入場意愿并不明顯。

    將持續保持關注與跟蹤，待增量資金入市格局明朗后，在受益于轉型與改革的板塊中尋找下一個階段市場龍頭并逐步布局，如物聯網、醫療服務、文化、教育等。

    4)尚雅投資：反彈行情的邏輯風險偏好修復仍將持續

    工業和投資數據的持續背離，反映在上半年需求改善和價格回升之際，企業積極擴大“生產”，但不愿意增加“產能”，對未來經濟的偏謹慎態度。

    金融數據超預期的最大推手仍是房地產，M2持穩、M1 續升、剪刀差繼續走闊也源于由居民購房款轉化而來的房地產開發商收入和現金流的增加。

    前期悲觀因素有所修復，信貸中企業貸款溫和增長，社融中票據融資和企業債券融資不同程度改善。

    總體看來，本輪反彈行情的邏輯風險偏好修復仍將持續。

    5)泓信投資：A股市場出現調整，但政策預期轉變前無持續下行風險

    A股市場出現調整，但政策預期轉變前無持續下行風險。商品價格的調整是誘發有色、煤炭等板塊調整的主因。

    供給側收縮是此輪商品價格反彈的主要催化因素，但供給側收縮引發的價格上漲必然會伴隨著反復，難以出現需求驅動時的持續上漲。

    本周債券市場配置壓力集中釋放，市場收益率曲線全面下行，長端尤甚。

    下半年貨幣政策力度恐低于市場預期，財政政策對經濟的刺激力度或超市場預期，對利率債持謹慎態度，看好多信用債、空利率債的信用息差套利策略。

    五、陽光私募機構調研動向：“富安娜”切入C2B新市場，15家私募機構齊調研

    格上理財數據顯示，2016年7月18日至7月24日滬深兩市共有59只個股獲得私募機構調研，其中，創業板和中小板共有54只，占比77.97%，較上周稍有下降。調研個股中，化工行業最受歡迎，共有10家上市公司受私募機構調研，醫藥生物行業其次，被調研7家。

    此外，紡織服裝行業上市公司“富安娜”本次被調研最多，包括景林資產、民森投資、瀚信資產、金中和投資等15家私募機構。據格上理財了解，公司是國內領先的家紡企業，產品設計能力強，隨著家紡行業增速換擋，公司對渠道進行大力改革，15年減少加盟店354家，增加直營店43家，直營占比持續提高，未來主營業務將穩定發展。公司三年籌劃切入C2B定制家具市場，提供全屋定制服務。產品定位介于素菲亞和美克美家之間，填補家具市場價格帶空缺。生產方面引進凜，自主研發的數碼印花技術。渠道方面一線城市以旗艦店為主，二三四線城市采用加盟模式拓展市場，并將與設計師、樓盤開發商合作，打造樣板房。

    六、陽光私募業績表現：宏觀對沖領漲各策略，阿爾法策略表現稍有遜色

(來源：格上理財研究中心)