在多個商品期貨基金中，讓人注目的是與天然氣掛鉤的美國天然氣基金(The United States Natural Gas Fund，UNG)，在2008年的第一季度中獲得了28%的收益，到4月24日收市，其價格較2007年12月31日的收市價36.25元上升了16.05元或44.28%。

    美國天然氣基金是由美國知名投資機構布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman & Co.)牽頭和管理的能源基金，與之相似類型的基金還有美國石油基金(US Oil Fund)、美國12月石油基金(US 12 Month Fund)、美國汽油基金(US Gasoline Fund)等，主要功能是提供能源的投資服務和貿易對沖服務。

    美國天然氣基金于2007年獲得美國第三大交易所——美國證券交易所(American Stock Exchange，AMEX)批準上市。其交易價格依據是美國紐約商業交易所(New York Mercantile Exchange，NYMEX)次月在美國路易斯安那Henry Hub港交割的天然氣成交價格。

    美國天然氣基金今年價格上漲的主要原因是近半年來的天然氣價格上漲。今年以來，在紐約商品交易所成交的天然氣次月期貨價格上漲了約50%，比原油的20%漲幅還要大。

    與美國天然氣基金相類似的商品期貨指數基金主要有兩個：投資和對沖。

    資深能源期貨分析師曾先生向本報記者表示，美國天然氣基金和其他的商品期貨指數基金一樣，屬于為長期看好大宗商品期貨交易價格的機構和個人投資者而設計的一種金融產品，其規模比較大，發行單位保持較長期的穩定數量，通過在商品期貨市場的操作，長期將基金價格密切聯系遠期商品期貨指數。

    美國天然氣基金獲批的基金可發行總量為5000萬單元，目前已發行1150萬單元，以目前的53.15美元/單元的交易價格計算，總市值為6.1億美元。一級市場交易的最低單位為10萬單元/手，可以通過經紀人在二級市場零售交易。

    曾表示，很多的機構投資者認為期貨的保證金式交易風險比較大，在對大宗商品期貨交易價格長期看好的情況下，會比較喜歡選擇類如美國天然氣基金的商品期貨指數基金。由于自2001年以來，大宗商品期貨指數的上升幅度超過股票市場指數，吸引了許多的機構和個人投資者進入該領域。

    以道瓊斯AIG商品指數為例。2004初年到現在，道瓊斯AIG商品指數從135點升到215點，升幅為59%。同期，道瓊斯工業指數雖然升幅已經達到21%，仍遠落后于道瓊斯AIG商品指數。而因為最近一年來股票市場的低迷，商品期貨指數基金吸引了更多投資者的注意和資金的投入。在這個背景下，美國天然氣基金于2007年4月17日開始在美國證券交易所推出。

    至于該基金的對沖功能，一些進行實物交易的機構，也可以通過與實物交易的反方向操作進行對沖，以降低交易價格波動的風險。另外，在期貨市場上交易的投資者，也可以通過交易該基金的方式，沖抵在期貨市場上的杠桿比率。

    另據一位基金經理稱，目前中國沒有直接對該類基金進行交易的平臺，國內的投資者的投資渠道只能通過一些銀行或投資機構的理財產品或投資組合工具間接的投資到該基金上。

    值得注意的是，美國天然氣基金由于只能直接買賣，沒有做空的功能，而且其價格嚴格的與紐約商業交易所的天然氣期貨交易價格密切相關，期貨基金經理不會向對沖基金經理那樣多空雙向操作以增加收益或降低損失，因此，投資者在天然氣價格下降的時候，將只能直接出現虧損狀況。且由于管理費用和交易成本費用的原因，虧損幅度將高于商品價格的實際下降幅度。實際上，該基金在上市時的成交價格是51.09美元，曾隨天然氣價格走低而走低，直到今年上漲44%后才達到最近53.17美元的高位。