來源：證券時報   記者：方麗 陸慧婧

　　公募養老目標基金又有新進展。據證券時報記者了解，首批上報的養老目標基金中有20只已經獲得第一次反饋，距離這類基金問世更近了一步。

　　根據證監會網站的信息，首批41只養老目標基金于4月11日申報，涉及21家基金公司，有的公司一口氣上報了三四只產品。這批養老目標基金多于4月17日收到受理決定；5月11日，其中20只基金獲得了第一次書面反饋，這20只基金來自20家基金公司。

　　深圳一位基金公司人士向記者確認該公司上報的產品獲得了第一次書面反饋，目前正針對反饋的問題準備材料。“有的基金公司上報了3只或者4只基金，而目前各家都僅有一只產品準備答辯。”

　　“從監管層的反饋意見看，主要是要求說明目標風險策略與境外成熟策略的區別、產品戰略和戰術資產配置的框架流程，并論證其合理性；子基金選擇制度及標準、業績比較基準合理性、費率設置的合理性等。此外，還有對投資者教育、投資適當性的安排等。”上述人士感到此次反饋意見非常細致。

　　另一家基金公司投資人士也表示收到了監管層的反饋意見，主要是針對產品細節、運營、營銷、銷售等方面提出的具體意見。“相較之前的FOF產品，養老目標基金的反饋更為詳細，顯示出監管層更為重視的態度。”上述基金公司人士說。

　　北京一位基金公司產品部人士稱，收到的反饋意見多集中在投資環節，例如，養老目標基金下滑曲線如何設置等。“關注的問題比較多，也比較細，基金公司需要提交詳細的報告。大家預計養老目標基金的進展會很快，現在看反饋環節需要的時間可能會比預想的長一些。”

　　“反饋意見主要集中在如何明確投資策略、費用及銷售安排等方面。”北京另外一位基金公司人士透露，公司正在溝通如何銷售、如何判斷養老資金的問題，不過目前還沒有得到清晰的答案。”

　　上海一家基金公司人士透露，監管主要還是關注投資策略方面的相關問題，問得比較細致，畢竟養老目標基金是嶄新的品種，為投資者實現養老目標事關重大。不過，監管對具體投資策略沒有方向要求和標準，現階段公司都是完全根據各自的想法在上報。

　　上海一位擬任養老目標基金基金經理也稱，反饋意見涉及投資、銷售等多個環節，比如在投資者適當性上，監管層會關注基金公司打算將養老目標基金賣給哪一類型的投資者。多位業內人士也表示，在此前的答辯環節，監管層對于養老目標基金投資以及投資者適當性兩大問題關注度較高。

　　根據公開資料，養老目標基金產品于4月11日申報，首批上報產品在4月17日獲得受理，間隔僅兩周時間，就進入了答辯環節，并很快獲得第一次反饋，足見養老目標基金審批的效率之高。

　　有業內人士預計，按照目前的推進速度，養老目標基金或將很快落地，擁有社保、企業年金、基本養老保險管理資格的基金公司上報的產品希望更大。有基金公司產品部人士表示，通過常規審核方式的審核期為6個月（需要去證監會答辯），時間上不會那么快，但不排除養老目標基金的推出會出乎意料。

　　從基金公司的態度來看，申報養老目標基金的熱情明顯高于普通FOF產品，目前有多只養老目標基金在繼續申報。

　　不過，也有一些基金公司人士認為此類產品初期運作未必順利。一位基金公司人士表示，初期養老目標基金還暫時享受不到稅收遞延優惠等政策。同時，此類基金需要封閉運作，客戶認可度究竟有多大很難說，因此前期的銷售壓力非常大。不過，可以肯定的是，養老目標基金的出現將改變行業格局，對基金業有著深遠影響。長遠看，養老目標基金的發展，最后比拼的還是包括投研在內的基金公司綜合能力。