11月16日，兩市封閉式基金繼續(xù)打著分紅行情的大旗強(qiáng)勁上漲，上證基金指數(shù)和深證基金指數(shù)分別收于4744.48點(diǎn)和4670.35點(diǎn)，創(chuàng)出2008年5月份以來新高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，臨近年底，封閉式基金分紅預(yù)期是近期封基連續(xù)上漲的主要原因，但由于2009年度封閉式基金分紅規(guī)模有限，投資者需提防封基上漲透支分紅預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

　　折價(jià)率穩(wěn)步下降

　　從10月30日算起，截至11月16日，兩市基金指數(shù)已經(jīng)連續(xù)12個(gè)交易日上漲，不僅突破2009年7月底時(shí)的年內(nèi)高點(diǎn)，更向著2008年1月時(shí)的歷史高點(diǎn)穩(wěn)步前進(jìn)。招商證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日，包括創(chuàng)新型封閉式基金在內(nèi)的封基整體折價(jià)率為17.9%，較前一周繼續(xù)小幅下降。其中到期期限超過3年的長期基金折價(jià)率為20.9%，到期期限少于3年的短期基金折價(jià)率為7.7%。

　　自今年9月1日大盤探至中期調(diào)整低點(diǎn)以來，上證綜指漲幅為22.76%，而同期上證基金指數(shù)和深證基金指數(shù)漲幅分別達(dá)28.92%和29.67%，超額收益明顯。海通證券首席基金分析師婁靜表示，本輪封基行情可以分為兩個(gè)階段，前期以折價(jià)率回歸為主要?jiǎng)恿Α?ldquo;9月初封基年化折價(jià)回報(bào)率已達(dá)7%，這個(gè)水平相當(dāng)可觀。”隨著封基上漲，折價(jià)率水平穩(wěn)步下降，進(jìn)入11月以來，分紅預(yù)期開始發(fā)揮更大作用，成為推動(dòng)封閉式基金進(jìn)一步上漲的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　分紅行情或有波折

　　盡管近期封閉式基金漲幅可觀，但分析人士對于分紅行情能走多遠(yuǎn)也存在分歧。銀河證券基金研究中心負(fù)責(zé)人胡立峰仍然旗幟鮮明地力挺封閉式基金，建議繼續(xù)“戰(zhàn)略性持有并買盡一切高折價(jià)基金。”他表示，創(chuàng)業(yè)板之后，中國股市兩大還未攻克的“戰(zhàn)役”——券商融資融券和股指期貨都是交易所體系基金的重大利好，尤其是高折價(jià)基金的重大利好，預(yù)計(jì)折價(jià)有望繼續(xù)縮小。同時(shí)，近期有關(guān)部門會(huì)逐步明確基金分紅的規(guī)則問題，基金業(yè)未來可能進(jìn)入適度積極分紅的階段，這也將對封閉式基金降低折價(jià)率起到良好的促進(jìn)作用。

　　婁靜雖然也看好封閉式基金長期投資價(jià)值和分紅行情，但她認(rèn)為，2009年度封閉式基金整體分紅規(guī)模相對有限，從今年11月就開始的分紅行情可能中途會(huì)出現(xiàn)波折。“漲一波后調(diào)整一下，折價(jià)率水平穩(wěn)住或者略有回升，然后臨近明年分紅時(shí)再漲一波，我認(rèn)為出現(xiàn)這種情況的可能性更大一些。”

　　長城證券基金分析師張新文也表示，從短期的折溢價(jià)率波動(dòng)來看，封閉式基金年度分紅不確定性較大，而且預(yù)期已經(jīng)大部分兌現(xiàn)，折價(jià)率進(jìn)一步下降的空間很小。

　　“不過，如果四季度市場持續(xù)上漲，封閉式基金可分配利潤明顯增加，封閉式基金的行情可能會(huì)一路延續(xù)下去，但整體可能與開放式基金相比不會(huì)出現(xiàn)明顯的超額收益。”婁靜表示。（記者 余喆）