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路徑選擇三：
基金或現(xiàn)分紅潮
基金倉(cāng)位較高時(shí)的另一個(gè)表現(xiàn)是進(jìn)行分紅。2006年-2007年大牛市中基金就出現(xiàn)了大規(guī)模、頻繁分紅。2006年187只偏股型基金分紅 404次，平均每只分紅0.21元。2007年243只偏股型基金分紅371次，平均每只0.56元。2008年市場(chǎng)調(diào)整時(shí)基金分紅大幅減少，303只基 金分紅106次，平均每只0.09元，且三分之二的分紅集中在上半年，實(shí)際上是對(duì)2007年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的分配，同時(shí)也有通過分紅兌現(xiàn)利潤(rùn)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的因 素。
2009年以來隨著A股市場(chǎng)上漲，基金投資收益增加，目前部分行業(yè)在累計(jì)了一定升幅后，估值水平已經(jīng)不低，基金兌現(xiàn)部分或全部利潤(rùn)進(jìn)行分紅。一 方面可以通過分紅讓投資者享受到投資收益；另一方面也可以幫助投資者規(guī)避可能的市場(chǎng)或行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。但基金分紅后基金凈資產(chǎn)規(guī)模下降，倉(cāng)位不一定下降。如果經(jīng) 濟(jì)基本面繼續(xù)向好，基金仍可以持有一些具有相對(duì)安全邊際的行業(yè)和個(gè)股。所以分紅兌現(xiàn)利潤(rùn)也是基金降低倉(cāng)位或者調(diào)整投資品種的一個(gè)選擇。由此我們認(rèn)為漲幅較 大的高估值行業(yè)可能面臨基金減持壓力。
上周部分開放式基金倉(cāng)位測(cè)算結(jié)果
| 基金名稱 | 基金種類 | 前兩周 | 上兩周 | 倉(cāng)位 | 最新 | 測(cè)算
倉(cāng)位 |
| 華夏成長(zhǎng) | 股票型 | 73.39% | 80.00% | 6.61% | 68.19% | 好 |
| 華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng) | 股票型 | 75.46% | 79.50% | 4.04% | 70.61% | 較好 |
| 華夏復(fù)興 | 股票型 | 61.78% | 76.98% | 15.19% | 70.30% | 較好 |
| 國(guó)泰金鷹增長(zhǎng) | 股票型 | 73.18% | 69.36% | -3.82% | 65.66% | 好 |
| 國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng) | 股票型 | 74.08% | 81.82% | 7.74% | 86.71% | 好 |
| 華安創(chuàng)新 | 股票型 | 43.35% | 68.09% | 24.74% | 48.42% | 較好 |
| 華安宏利 | 股票型 | 62.19% | 86.46% | 24.27% | 79.46% | 較好 |
| 華安中小盤成長(zhǎng) | 股票型 | 70.06% | 82.32% | 12.26% | 78.25% | 好 |
| 華安策略優(yōu)選 | 股票型 | 69.32% | 84.53% | 15.20% | 72.68% | 好 |
| 博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng) | 股票型 | 73.10% | 71.66% | -1.44% | 74.37% | 較好 |
| 博時(shí)新興成長(zhǎng) | 股票型 | 85.06% | 86.61% | 1.56% | 75.60% | 好 |
| 嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè) | 股票型 | 60.00% | 71.65% | 11.65% | 70.39% | 較好 |
| 大成價(jià)值增長(zhǎng) | 股票型 | 79.01% | 80.00% | 0.99% | 66.57% | 較好 |
| 大成策略回報(bào) | 股票型 | 87.43% | 82.47% | -4.97% | 0.00% | 好 |
| 富國(guó)天益價(jià)值 | 股票型 | 58.07% | 64.10% | 6.04% | 63.89% | 較好 |
| 富國(guó)天合穩(wěn)健優(yōu)選 | 股票型 | 60.00% | 60.00% | 0.00% | 71.80% | 好 |
| 易方達(dá)策略成長(zhǎng) | 股票型 | 63.20% | 79.24% | 16.03% | 69.80% | 較好 |
| 易方達(dá)積極成長(zhǎng) | 股票型 | 60.00% | 60.00% | 0.00% | 65.51% | 好 |
| 易方達(dá)價(jià)值精選 | 股票型 | 60.92% | 66.51% | 5.59% | 66.77% | 好 |
| 易方達(dá)科訊 | 股票型 | 60.00% | 75.29% | 15.29% | 66.86% | 好 |
上周基金倉(cāng)位估計(jì)測(cè)算結(jié)果
| 基金類型 | 前周倉(cāng)位 | 上周 | 倉(cāng)位 | 主動(dòng)性 | 最新季報(bào)
倉(cāng)位 |
| 股票型算數(shù)平均倉(cāng)位 | 73.14% | 78.99% | 5.85% | 4.49% | 69.58% |
| 混合型算數(shù)平均倉(cāng)位 | 63.06% | 68.15% | 5.09% | 3.92% | 59.32% |
| 股票型加權(quán)倉(cāng)位 | 73.32% | 79.45% | 6.13% | 4.77% | 71.07% |
| 混合型加權(quán)倉(cāng)位 | 65.77% | 70.51% | 4.74% | 3.52% | 61.84% |
| 指數(shù)型加權(quán)倉(cāng)位 | 92.48% | 93.38% | 0.90% | -0.82% | 91.44% |
| 所有基金算數(shù)平均倉(cāng)位 | 69.78% | 75.01% | 5.23% | 3.94% | 66.52% |
| 所有基金加權(quán)倉(cāng)位 | 71.68% | 76.94% | 5.26% | 3.92% | 68.77% |
注：對(duì)于新發(fā)基金集中建倉(cāng)期的季度，如當(dāng)季新發(fā)基金或處于建倉(cāng)期的基金規(guī)模增長(zhǎng)率高于或接近50%時(shí)，我們對(duì)于新基金做了剔除。
