在上周市場2300點高位調整中，基金對于產業振興政策利好刺激的主題投機炒作似乎已接近尾聲，轉到大盤藍籌股、基金重倉股的價值投資上來。近兩日，大盤藍籌股、中小盤股和基金重倉股重新企穩，地產和銀行板塊再度發飆。

　　另據國都證券測算數據顯示，截至上周五，上周股指回調過程中，基金的整體倉位未降反升，截至上周，223只開放式基金的平均倉位為69.87％，上周整體回補1.24％。值得注意的是，前十大基金公司減倉明顯，而中小基金公司和踏空基金則成了加倉主力，第二輪反彈行情或由這些基金主導。

　　股指回調 基金倉位未降反升

　　根據國都證券測算，截至上周末，223只開放式基金的平均倉位為69.87％，相對前一周略微提升了0.75％。若剔除上周股票市值變動因素影響，整體上說，223只開放式基金相對前周倉位大致變動為1.24％。

　　具體來說，對于踩準2月份反彈行情的基金來說，上周大部分基金公司成功減倉，海富通和華寶興業最為明顯。數據顯示，今年業績表現靠前的海富通風格優勢上周減倉將近13％，海富股票型減倉10％，而寶康消費和華寶先進成長、華寶動力組合分別減倉12％、10％和7％，

　　另從基金凈值表現來看，上周，基金在兩天的調整中，整體上完成平穩過渡，單位凈值并沒有出現大起大落。Wind統計數據顯示，上周，開放式偏股型基金單位凈值平均下跌1.44％，表現要優于同期市場。

　　國都證券基金分析師蘇國昌認為，上周股市經歷了比較大的調整，但是從監測數據來看這種調整的主要動力不是來源于基金；事實上本次市場流動性主要來自空翻多的機構資金、望風而動的社會閑散資金以及進入股市的部分票據融資，因此，市場高位調整并非主要來自基金大減倉。

      踏空基金“接棒”做多

　　市場經過兩天大跌，上周一場二輪行情悄悄展開，一個最為顯著的特征就是滬深300指數、中小板指數再度由弱變強。在市場再次紅火的背后，前期踏空基金倉位出現上升，而部分次新基金依舊將低倉戰略進行到底。

　　記者調閱各大券商倉位測算后發現，上周加倉最為明顯的基金公司為泰達、工銀瑞信、東方和長信等基金公司。

　　測算數據顯示，上周大跌過后，泰達荷銀成長和泰達荷銀上周分別加倉均有10％，長信增利加倉10.84％，益民紅利成長加倉14.65％。

　　今年以來，除了博時特許之外，博時和工銀瑞信旗下的老基金業績平平，上周有老基金大幅加倉。其中，博時價值增長、博時價值增長二號、工銀瑞信核心價值、工銀瑞信紅利、長盛增長價值加倉幅度均超過10％。

　　事實上，在次新基金中，匯豐晉信2016加倉幅度達到9.26％，金鷹紅利加倉幅度也超過了10％。此外，金鷹紅利和中歐新藍籌也有加倉跡象。有意思的是，部分基金似乎要將踏空進行到底，數據顯示，從2月19日至2月20日，匯添富價值增長單位凈值逆市下跌0.78％，而上投摩根中小盤和長城雙動力仍舊倉位偏低，兩只基金單位凈值趴著不動，凈值變化不足0.1％。

　　二輪反彈 投機降溫投資抬頭

　　事實上，跟蹤主題投資機會的同時，基金將視線也轉移到一些受經濟下滑影響較小，基本面有改善和估值偏低的個股。

　　面對基本面遠未見底的現實，未來的信貸、年報等數據沒有浮出水面，一些低端消費品和周期股大受資金追捧。

　　昨日，受到地產被納入十大產業振興傳聞的刺激，上輪行情一度滯漲的地產股集體暴漲，金融股也再度飄紅，而近期低價食品飲料品種節節上漲，重慶啤酒和山西汾酒連續上漲。

　　國都證券蘇國昌認為，伴隨著指數快速上升的調整是非常正常的，調整的幅度和調整的時間都將有限，而從監測數據來看，基金前一周逢高減持掉了一些前期漲幅較大的主題概念股，而上周又進行了主動補倉操作，基金借調整進行了投資風格的轉變。