今年以來，歐元和日元兌美元都有較大幅度的貶值。巴西和俄羅斯的貨幣也有相當(dāng)程度的貶值，但人民幣兌美元匯率卻相對平穩(wěn)。進入7月以來，隨著美聯(lián)儲主席耶倫數(shù)度開腔暗示年內(nèi)加息，美元再度“王者歸來”，歐元重現(xiàn)下滑，新興貨幣更是跌勢明顯。

機構(gòu)普遍認(rèn)為，基于對全球經(jīng)濟復(fù)蘇格局的判斷，今年下半年美元走強將是大概率事件，對美元能夠保持相對強勢的最可能是英鎊;在與美國利差加大的預(yù)期下，歐元、日元扮演融資貨幣的角色將更加突出，導(dǎo)致資金進一步流向美元資產(chǎn)，推動二者貶值;而人民幣匯率在年底前預(yù)計都將保持穩(wěn)定。

下半年外匯市場如何走?

美銀美林分析師此前發(fā)布報告，列舉了下半年影響匯率市場的大事，包括希臘債務(wù)問題走向、美聯(lián)儲何時加息等等。根據(jù)目前機構(gòu)的普遍看法，在全球央行持續(xù)維持寬松貨幣政策之際，英美央行因為經(jīng)濟復(fù)蘇趨于穩(wěn)健，已搶先站在加息的起跑線上，準(zhǔn)備展開加息競賽。因為如此，英鎊、美元匯率近日走勢也呈相對強勢。

進入7月以來，隨著美聯(lián)儲主席耶倫數(shù)度開腔暗示年內(nèi)加息，美元再度“王者歸來”，歐元重現(xiàn)下滑，新興貨幣更是跌勢明顯。對于投資者來說，下半年應(yīng)該如何把握外匯理財產(chǎn)品的波動規(guī)律，選擇合適的外匯投資品種呢?

人民幣：年底前或保持穩(wěn)定

今年上半年，人民幣兌美元匯率走勢呈現(xiàn)先貶后升再盤整的走勢。據(jù)信息時報記者統(tǒng)計，今年上半年人民幣匯率整體比較穩(wěn)定，人民幣對美元中間價升值0.09%，人民幣實際有效匯率累計上漲2.95%，名義有效匯率累計上漲3.64%。

一國有大行外匯分析師劉新亮接受信息時報記者采訪時表示，今年中國計劃加入國際貨幣基金組織(IMF)的人民幣特別提款權(quán)(SDR)，要到11月份才會公布最終的討論結(jié)果，因此，預(yù)計人民幣匯率在年底前都將保持穩(wěn)定。“美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，美聯(lián)儲加息漸行漸近，美元升值壓力持續(xù)，而大部分中國競爭對手將面臨增長下行壓力，其貨幣貶值壓力或進一步上升。主要貿(mào)易伙伴包括歐元區(qū)和日本的貨幣也因增長仍然較弱、貨幣寬松，而繼續(xù)面臨對美元的貶值壓力。”中信證券研究部首席國際宏觀分析師張文朗發(fā)布報告稱，美元升值壓力持續(xù)，意味著人民幣下半年將更加強勢，預(yù)計人民幣實際有效匯率至年底或升值5%，不過人民幣兌美元將繼續(xù)保持大致穩(wěn)定。

報告并指出，人民幣實際有效匯率已被高估6%左右，因為短期升值壓力持續(xù)，高估程度將上升，隨著“強勢貨幣之痛”逐步加劇，預(yù)計明年人民幣對美元貶值是大概率事件。

美元：走強將是大概率事件

今年二季度以來，全球匯市美元一枝獨秀的局面有所改觀。整體來看，美元指數(shù)在3月中旬升破100點后回落并圍繞96點附近展開振蕩調(diào)整。雖然美元在第二季度鋒芒漸收但仍處在強勢狀態(tài)，與此相對應(yīng)的是其他貨幣的不休跌勢仍未中止，除日元兌美元一度貶至2002年以來的最低位外，商品貨幣澳元和加元兌美元跌至6年新低，印度盧比、巴西雷亞爾、馬來西亞林吉特等新興市場國家貨幣兌美元也降至多年甚至接近歷史低點的水平。

機構(gòu)普遍認(rèn)為，基于對全球經(jīng)濟復(fù)蘇格局的判斷，美元走強將是大概率事件。劉新亮表示，影響美元最重要的因素將是美聯(lián)儲何時加息，美聯(lián)儲主席耶倫7月在國會做證時已釋放出年內(nèi)加息的信號，并推動美元指數(shù)近期重返98點以上。從目前情況來看，最有可能的加息時間是在9月，全球匯市可能重返美元一枝獨秀的局面。

與此同時，二季度以來美國經(jīng)濟已經(jīng)擺脫惡劣天氣等臨時性因素的影響，重拾經(jīng)濟增長動力。未來隨著美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭進一步得到確認(rèn)，美元將重回上行通道。

英鎊：對美元或保持相對強勢

英鎊兌美元在2014年度就是相對表現(xiàn)最好的主要貨幣，全年該匯價僅僅下跌5.88%。而在今年上半年，英鎊實際匯率已經(jīng)上升近6%。

根據(jù)市場看法，英國央行最快可能在8月就會加息。不過，英國央行總裁卡尼最近兩度表示，加息時間正在接近之中，可能會在年底調(diào)升。正因為如此，英鎊和美元匯率近日也呈相對強勢。

劉新亮也表示，全球主要貨幣中，對美元能夠保持相對強勢的可能是英鎊，由于英國經(jīng)濟復(fù)蘇步伐領(lǐng)先于歐洲大陸，對英國央行加息的預(yù)期或?qū)⒊蔀橥苿佑㈡^下半年走強的首要因素。

不過荷蘭合作銀行卻表達了不同看法，該行近日預(yù)計，英鎊在今年下半年由于美聯(lián)儲接近加息將回吐最近的漲幅。該行稱，雖然不預(yù)計英國央行會馬上加息，不過當(dāng)歐洲央行繼續(xù)其資產(chǎn)購買計劃時，英國央行仍會按需收緊貨幣政策。

歐元日元：美元升值推動二者貶值

歐洲央行日前發(fā)布報告稱，歐元過去一年內(nèi)貶值10%，導(dǎo)致其在全球外匯儲備中所占份額下降。日元情況也是類似，自推行“安倍經(jīng)濟學(xué)”以來，日元一直處于下滑態(tài)勢，隨著去年美元全線反彈，日元跌勢變得更明顯。5月27日，日元對人民幣匯率中間價報于4.991，正式宣告“破五進四”;6月8日日元對人民幣匯率中間價報于4.9085，創(chuàng)下1994年8月31日有這一數(shù)據(jù)以來的歷史最低值。此時距離去年8月19日日元對人民幣匯率中間價“破六進五”，才過去了不到10個月。

市場主流聲音是，歐元、日元持續(xù)貶值、美元強勢的態(tài)勢，很有可能會在一到三年的周期下持續(xù)。歐元區(qū)和日本經(jīng)濟盡管下半年將維持低速復(fù)蘇，貨幣政策進一步寬松的可能性減小，而且希臘債務(wù)問題的暫時解決也降低了歐元區(qū)年內(nèi)面臨的金融風(fēng)險，但在與美國利差加大的預(yù)期下，歐元、日元扮演融資貨幣的角色將更加突出，導(dǎo)致資金進一步流向美元資產(chǎn)，推動二者貶值。

外幣理財產(chǎn)品：年化收益僅1%~3%

除了外匯市場的走向之外，外幣理財產(chǎn)品也是眾多普通投資者關(guān)注的方向。不過在今年上半年，外幣理財產(chǎn)品發(fā)行量延續(xù)下跌趨勢，創(chuàng)出2013年以來的半年度新低。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，今年上半年外幣理財產(chǎn)品發(fā)行量較去年環(huán)比減少21.04%，同比下降23.63%。今年美元理財產(chǎn)品的發(fā)行量較去年同期下降幅度較大，其他外幣理財產(chǎn)品發(fā)行量也有不同程度的減少。

信息時報記者查詢7月以來的理財產(chǎn)品后發(fā)現(xiàn)，美元、歐元、港幣、澳元等四大主流幣種的銀行理財產(chǎn)品收益率，近期出現(xiàn)小幅回升，不過仍處于較低水平，平均年化收益率僅為1%~3%。這一方面因為今年上半年外幣理財?shù)氖找嫫毡樽叩停硪环矫嬉驗槿嗣駧爬碡斍栏佣嘣鈳爬碡斚鄬θ狈ξΑ?/p>

銀行理財師建議，鑒于目前外幣理財產(chǎn)品平均年化收益率還不到3%，而人民幣理財產(chǎn)品平均年化收益率則普遍在4%以上，投資者在選擇外幣理財產(chǎn)品時需慎重考慮和選擇。從目前市場情況看，暫不適合將人民幣兌換成外幣去購買銀行理財產(chǎn)品;對于需要持有外幣的投資者來說，可以選擇投資相應(yīng)幣種的外幣理財產(chǎn)品。此外，由于不同銀行發(fā)行的外幣理財產(chǎn)品差異很大，即使存續(xù)期相同的同一幣種的不同產(chǎn)品也可能有較大的收益差，投資者可以比較后再做決定。