記者:近期美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期逐漸增強(qiáng)，未來(lái)美國(guó)貨幣政策將逐漸趨于常態(tài)化。歐洲方面，雖然希臘退出歐元區(qū)的警告暫時(shí)解除，但未來(lái)仍有很大不確定性。近來(lái)國(guó)際環(huán)境發(fā)生很大變化，會(huì)對(duì)我國(guó)跨境資本流動(dòng)產(chǎn)生怎樣的影響?外匯局將對(duì)這種變化有怎樣的政策調(diào)整?

王春英:

美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的變化和影響一直都是大家十分關(guān)注的問(wèn)題，外匯局對(duì)此也保持高度關(guān)注，并實(shí)時(shí)評(píng)估這一因素對(duì)我國(guó)跨境資金流動(dòng)產(chǎn)生的影響。在以前的數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上也曾經(jīng)就此問(wèn)題作過(guò)比較詳細(xì)的闡述。從目前情況看，我們?nèi)匀豢梢跃S持以下幾個(gè)基本判斷：

第一，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；挠绊懸呀?jīng)有所顯現(xiàn)，但目前依然是總體可控的。 2014年美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松貨幣政策實(shí)質(zhì)性退出，給新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)了普遍沖擊，我國(guó)跨境資金流動(dòng)雙向波動(dòng)也進(jìn)一步加大，但沒(méi)有改變?nèi)昕缇迟Y金凈流入、國(guó)際收支口徑外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)增長(zhǎng)的局面。今年一季度，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期等因素帶動(dòng)了美元較快升值，一季度美元指數(shù)上升9%，并在3月中上旬突破了100，這是我國(guó)跨境資金流出的一項(xiàng)重要推動(dòng)力。但二季度隨著國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境的變化，資金流出的勢(shì)頭明顯放緩，外匯供求趨向基本平衡，說(shuō)明目前美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正常化的影響仍在可承受的范圍之內(nèi)。

第二，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；瘜?duì)我國(guó)跨境資金流動(dòng)有挑戰(zhàn)也有機(jī)遇。 挑戰(zhàn)方面：美聯(lián)儲(chǔ)加息、美元升值可能影響境內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)作，加大我國(guó)跨境資金流動(dòng)的波動(dòng)性和市場(chǎng)的不確定性，并且給人民幣匯率政策帶來(lái)一定挑戰(zhàn)。機(jī)遇方面：一是改善外需。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；菨u進(jìn)的過(guò)程，影響將是逐步釋放的。而且，這在一定程度上說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇前景較好，有利于改善我國(guó)外需。二是推動(dòng)改革。可以把美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；瘜?duì)我國(guó)帶來(lái)的壓力看成是進(jìn)一步改革開放、加快構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制的動(dòng)力。舉例來(lái)講，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；赡軙?huì)分化人民幣匯率預(yù)期，有利于匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制改革;美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；锌赡軙?huì)增加跨境資金的流出，但這是對(duì)前期長(zhǎng)期大規(guī)模流入的一種糾正，有利于促進(jìn)國(guó)際收支趨向基本平衡;美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；锌赡茉斐扇蛄鲃?dòng)性收緊，但有利于倒逼國(guó)內(nèi)企業(yè)更加重視風(fēng)險(xiǎn)管理，減少貨幣錯(cuò)配等。比如2014年下半年企業(yè)已經(jīng)開啟了“資產(chǎn)外幣化、負(fù)債去杠桿化”的財(cái)務(wù)調(diào)整進(jìn)程，也就是說(shuō)大家更愿意持有外幣資產(chǎn)，而希望盡快償還或者更少舉借外幣債務(wù)。

第三，中國(guó)有信心、有實(shí)力、有能力應(yīng)對(duì)外部沖擊，但對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)也不能掉以輕心。 由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)體量較大、貨物貿(mào)易順差、外匯儲(chǔ)備充裕、人民幣匯率彈性增加，抵御跨境資金流動(dòng)沖擊的能力較強(qiáng)。但即使宏觀層面的風(fēng)險(xiǎn)可控，微觀個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)也需要高度重視。如不排除個(gè)別企業(yè)可能存在債務(wù)負(fù)擔(dān)較重、期限或者貨幣錯(cuò)配比較突出等問(wèn)題，需要企業(yè)根據(jù)自身情況積極調(diào)整。

第四，進(jìn)一步應(yīng)對(duì)美國(guó)貨幣政策正?；奶魬?zhàn)，關(guān)鍵還是要做好中國(guó)國(guó)內(nèi)自己的事情。 應(yīng)保持經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間內(nèi)平穩(wěn)運(yùn)行，妥善處理和化解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，不斷鞏固和提升市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。外匯管理部門將繼續(xù)做好以下幾項(xiàng)工作：一是繼續(xù)大力發(fā)展外匯市場(chǎng)，擴(kuò)展市場(chǎng)廣度和深度，更好地吸收內(nèi)外部沖擊。二是要進(jìn)一步加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)和預(yù)警，加快建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動(dòng)管理體系，充實(shí)逆周期調(diào)節(jié)的政策工具，完善有關(guān)應(yīng)對(duì)預(yù)案。三是要繼續(xù)加大對(duì)市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)教育，通過(guò)各種方式督促和引導(dǎo)企業(yè)更好地管理自身風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)自己要有意識(shí)去運(yùn)用市場(chǎng)上已經(jīng)提供的工具或渠道。四是要繼續(xù)提高數(shù)據(jù)透明度，完善數(shù)據(jù)的發(fā)布和信息披露制度，為市場(chǎng)全面、準(zhǔn)確地判斷和分析形勢(shì)變化提供更多幫助。

此外，從目前來(lái)看，希臘債務(wù)問(wèn)題還沒(méi)有對(duì)我國(guó)跨境資金流動(dòng)產(chǎn)生較大影響。近期希臘政府和國(guó)際債權(quán)人就新一輪救助計(jì)劃達(dá)成了一致，希臘退出歐元區(qū)的壓力暫時(shí)緩解。但是，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)仍較復(fù)雜，未來(lái)希臘債務(wù)問(wèn)題如果有新的變數(shù)，可能通過(guò)影響國(guó)際匯市，間接影響我國(guó)跨境資金流動(dòng)，因此還需結(jié)合歐元、美元的其他影響因素進(jìn)一步觀察。未來(lái)，我們將繼續(xù)跟蹤希臘債務(wù)問(wèn)題的發(fā)展演變以及對(duì)外傳導(dǎo)渠道，高度關(guān)注國(guó)際金融市場(chǎng)作出的相關(guān)反應(yīng)，及時(shí)評(píng)估對(duì)我國(guó)跨境資金流動(dòng)產(chǎn)生的影響，做好各種應(yīng)對(duì)預(yù)案。