這是一個今年3月某周六的下午，大約有500多人正各自坐在電腦前聽一堂持續2小時的在線講座，內容是如何通過外匯交易賺錢。

　　“通過外匯交易來賺取大把的鈔票并非癡人說夢，而是有一套有規可循的公式，沒錯，我會將這套賺錢的公式教給你們。”電腦屏幕里，這位情緒激昂的講師正是賈里德 馬丁內斯，美國遠程外匯教學機構Market Traders Institute創始人。

　　Market Traders Institute是由賈里德 馬丁內斯于1994年一手創辦，學校總部位于美國佛羅里達州瑪麗湖市，截至目前，已經有超過3萬名業余外匯投資者從這里“畢業”。

　　“兩天時間內，我會教你們如何賺到1萬美元，有多少人想學會這項賺錢的技能？不僅如此，我還會向你們傳授如何才能持續地將外匯交易做下去。”馬丁內斯講的聲情并茂，學生們聽的內心澎湃。

　　在講課的同時，馬丁內斯向學生們介紹了他的女婿兼助手何塞 托爾莫斯，后者對于老丈人的觀點極度認同。何塞 托爾莫斯講到：“外匯交易是一種簡單安全，最具預判性的投資方式，你們當中的大多數人正在錯失一個給自己創建養老儲蓄金的機會。”

　　丹 格拉頓，71歲，已退休，目前靠亞利桑那州金曼市社會保障基金生活。丹 格拉頓同時也是Market Traders Institute學校的學員，對這個遠程在線教學頗為熟悉。他說：“我已經有兩年的學齡了，在Market Traders Institute里面算是老學生了，我通過在家自學和在線視頻的方式，想在外匯交易市場大賺一把，但到目前為止，這一夢想仍沒有實現。”丹 格拉頓繼續說：“或許，外匯市場中最亙古不變的就是無止境的虧損。”

　　丹 格拉頓說的沒錯。

　　凈虧損

　　根據行業相關機構統計的數據顯示，多數情況下，零售外匯投資者基本都是賠錢的。國際兩大外匯行業經紀巨頭福匯集團和嘉盛集團在向其客戶的公開披露中指出，在過去的一個財年，平均68%的零售外匯投資者處于虧損狀態，這種資金的虧損也直接導致了外匯投資客戶的流失。

　　美國行業自律組織國家期貨協會（NFA）的研究指出，過去4個月中，場外零售外匯投資者的數量一直呈下降趨勢。

　　零售外匯投資者，大都是來自除金融行業外受過良好教育的“成功人士”，他們各自懷揣著不同的夢想，被金錢的利益所驅動，不約而同地選擇進入這個監管模棱兩可，透明度不高而又極為流行的外匯交易市場。

　　全世界的零售外匯投資者，大都被像賈里德 馬丁內斯這樣的外匯培訓師所“誘惑”，他們總覺得外匯交易賺錢很容易，有人甚至會拿出自己一生的積蓄來賭自己的未來！

　　在外匯市場中，投資者可以恣意享受高杠桿比率（1:50,1:100 或更高）帶來的快感和刺激。在眾多金融投資工具中，也只有外匯交易才具有如此之高的杠桿，高杠桿帶來的是高回報和高風險，然而，現實情況是風險永遠比回報大得多。這種高杠桿的外匯交易，可以使你一夜成為億萬富翁，享盡榮華富貴；也可以讓你分分鐘露宿街頭，流離失所。

　　賭博輪盤

　　前美國商品期貨交易委員會（CFTC）交易和市場主管邁克 格林伯格曾經這樣描述過外匯交易：“外匯交易就像賭博一樣，因為我們發現趨勢總是和自己作對。”

　　邁克 格林伯格說：“投資者被‘騙進’外匯交易市場，就像是被騙進賭博中一樣，有輸無贏，死路一條！”

　　大部分交易外匯的投資者往往不會去交易所開戶，他們通常選擇去場外（OTC）在線交易市場進行交易，如外匯經紀商。雖然所有的外匯經紀商都宣稱自己是中立的，只扮演了一個在投資者和市場中間的橋梁作用，但實際情況往往不是如此。外匯經紀商也是買方和賣方，有時候他們和客戶是呈對立的關系。

　　這樣一來，經紀商和客戶之間就會出現種種沖突和糾紛，CFTC在其披露中也明確指出了這種潛在的風險，外匯經紀商可以在任意時間自己決定提供隨意的貨幣對以及不同的報價。

　　外匯交易市場是世界上最大的金融衍生品市場，根據國際清算銀行（BIS）最新的統計，日均交易額已經達到了5.3萬億美元，這個交易額是紐約證券交易所每天交易額的100倍！國際外匯市場的主要玩家是仍舊是一些專業的基金公司和跨國集團，他們每天的交易額都在1000萬美元以上。

　　4萬億美元

　　過去兩年中，歐洲和美國的一些金融監管機構對國際最大銀行涉嫌操控匯率案件進行審查，并對一些主要涉事責任人展開了問訊和刑事調查。目前，這些調查僅限于機構外匯交易，零售外匯交易并未受影響。

　　美國波士頓金融研究機構Aite Group分析師哈維爾 巴斯預估，國際外匯市場每天的交易額大概為4萬億美元，零售外匯交易用戶大約有2000萬個，這其中有一些投資者的交易額僅為幾百美元。

　　外匯交易最大誘惑是桿桿比率，而并不是時刻變化的貨幣行情走勢。如使用50:1的杠桿，投資者就可以用100美元來“下注”，理想情況下，可以博回5000美元的回報！

　　魔法般的回轉

　　托爾莫斯在外匯培訓網絡課程中講到：“你們當中是否有人愿意拿出200億美元，然后將它奇跡般地變成1000美元？設想你從銀行中取出2000美元，然后通過外匯交易市場，這筆錢將會有100萬美元的購買力！這就是外匯市場中杠桿的魔力”

　　福匯集團CEO朱 尼佛說道：“如果沒有杠桿比率，也就沒有人愿意去交易外匯，因為說實話外匯市場中貨幣對的變化趨勢很微小。”

　　因此，杠桿具有兩面性，可以使收益最大化，也可以讓投資者爆倉退市。福匯集團在官網明確指出：“杠桿是一把雙刃劍，它可以增大你的損失，同樣也可以使你獲益。”

　　平倉

　　理論上，當貨幣趨勢一直和自己的交易策略呈對立局面時，投資者在輸光本金后還有繼續賠錢的可能。但實際上，經紀商往往會在你賬戶“亮紅燈”之后強制平倉。

　　CFTC前研究員格林伯格表示：“當你盈利時，杠桿是世界上最美妙的東西，但是當你虧損時，它就是你的毒藥。外匯銷售人員往往將杠桿作為一種向客戶推薦的誘餌。”

　　在場外外匯交易市場中，投資者通過網絡就可以看到經紀商提供的貨幣對的報價信息，如日元、美元等。例如一個投資者可通過信用卡，通過在線的方式入金1000美元，使用10:1的杠桿，就可以做多日元/美元，有機會賺取1萬美元的回報。

　　利益沖突

　　因為場外外匯交易并未在交易所發生，因此，極端情況下，外匯經紀商和客戶呈對立或對手關系，例如當投資者期望日元上漲時，經紀商則希望它下跌。

　　CFTC在其官網中明確表示，有一些外匯經紀商本身就是做市商，CFTC要求經紀商必須要向其客戶披露這一事實，并用黑體字告知投資者：“你的交易商就是你的交易對手，和你有著直接的利益沖突。當你賣出時，交易商就是買方；當你買進時，交易商則變成了賣方。”

　　小賬戶

　　OANDA首席執行官艾德 艾格爾說：“我們進行少量的交易，我們建立一個頭寸，然后去對沖它。”

　　外匯經紀商和股票經紀商不同，沒必要強制將客戶資金隔離出去，他們可以將客戶的資金和公司的資金混到一起。當外匯經紀商破產時，投資者沒有優先級的索賠權，也不受美國證券投資人保護公司的保護。

　　外匯市場中最大的風險是一些業余投資者濫用杠桿比率。

　　福匯CEO尼佛強調，要將杠桿視為敵人，不要過度去使用它。他建議零售投資者不要使用超過10:1的杠桿，他說大多數投資者使用的是15:1的杠桿。

　　美國CFTC對于杠桿的限制，先后出臺了多項強規定。知道2010年，NFA將杠桿上限設為100:1，后來美國國會又頒布了多德弗蘭克法案。CFTC一直建議將杠桿降低到10:1。

　　信用卡

　　美國NFA是由CFTC批準成立的，協助CFTC進行一些監管事務。NFA請求CFTC頒布法令，禁止在外匯交易市場中使用信用卡。

　　福匯集團和嘉盛集團均在其官網鼓勵投資者使用信用卡入金。

　　零和

　　“有超過90%的新手交易者都會失敗，”賈里德 馬丁內斯在網絡課程中講到，“這是一個零和游戲，就像玩撲克一樣，不是你贏，就是我輸。”他語速平緩，破有耐心地補充道：“如果你足夠幸運，成為那10%當中的一員，你會通過外匯交易賺取很多錢。”

　　賈里德 馬丁內斯今年59歲，他稱自己為“外匯專家”，在他的課件展示中，一邊是各種外匯報價圖表和行情走勢，另一邊則是他穿著暗條紋西服套裝的照片。他說自己出身卑微，年幼時家庭貧寒，但是通過外匯交易，最終他變成了百萬富翁，而現在，他住著548平米大的別墅，開著豪車。他邊展示邊說：“這就是我現在居住的地方。”

　　禁止它

　　杠桿已經將許多場外外匯投資者清出市場了。外匯市場極為復雜，里面充滿了利益沖突，陷進誘餌，模擬賬戶，承擔風險等，因此業余的金融投資者不適合外匯交易。

　　前CFTC官員格林伯格甚至極端地認為：“外匯交易利大于弊，我認為沒必要再將其進行下去，應當禁止它，關閉它！”

　　CFTC強制要求受其監管的經紀商必須要向投資者披露潛在風險。但是即便如此，每年還是有上百萬的投資者“義無反顧”地選擇跳進外匯交易市場。

　　一直以來，在外匯交易市場有一個神話，那就是投資者往往會認為自己終究一日會通過外匯交易變得富有，但是它們也明白這種可能性不大，但還是愿意嘗試一下！