信息來源:《中國外匯》2014年第21期 11月1日出版

　　作者:王莉

　　在人民幣匯率雙向波動下，銀行的業務經營也需要雙向管理：一是實踐監管原則;二是摸索形成一套適合本行業務發展的風險控制流程。

　　2014年以來，人民幣匯率出現了較大幅度的雙向波動。外匯衍生產品，特別是外匯期權交易以其應對雙向波動市場的獨特優勢開始受到客戶的青睞。與此同時，為了外匯衍生品市場的更好發展，監管部門也陸續出臺了一系列關于外匯衍生產品業務的管理規定。如何落實和實踐監管原則?如何更好地合規經營?對此，中信銀行外匯交易主管朱陽認為，在當前大數據時代，需要銀行在企業客戶系統大數據中遴選出了解外匯衍生產品業務并具備一定風險承受能力的客戶，對其營銷合適的規避匯率風險的產品。另外，各家銀行還應在業務經營中，逐漸摸索形成一套適合本行業務發展的風險控制流程。

　　C=《中國外匯》 Z=朱陽

　　C：目前，人民幣單邊升值預期弱化。基于單邊升值或貶值預期的產品已不能更好地滿足市場需求。許多銀行陸續推出了新型的人民幣外匯期權組合產品。您如何看待市場產品的發展變化?銀行應如何進行市場細分和開展業務?

　　Z：自監管部門放開客戶賣出期權的限制以來，人民幣外匯期權及其組合產品獲得了迅猛發展。如市場雙邊波動，客戶可選擇賣出執行價格較遠的期權以獲取一定的期權費收入，這比單純的遠期結匯或購匯可獲得更好的價格。零成本期權的運用也能使客戶在規避匯率風險的同時享受匯率波動帶來的潛在收益。

　　縱觀人民幣外匯市場的產品發展，由最初的即期結售匯、遠期結售匯、掉期交易到貨幣掉期、外匯期權，產品種類越來越豐富，完全可以滿足不同類型客戶的避險需求。

　　在這種市場變化的背景下，商業銀行在開展外匯業務經營時，首先應具備提供豐富匯率避險工具的能力，滿足客戶不同風險偏好的需求。產品并非越復雜越好，而是要以是否適合客戶需求為標準。其次，充分認識人民幣匯率走勢的變化，即雙邊波動是市場新常態，在新形勢下為客戶提供符合財務管理需求的產品。最后，管理好市場風險和客戶風險。銀行應加強外匯產品的風險管理，提示并引導企業客戶掌握衍生產品交易方法，避免在市場出現大幅波動時，因套保不利產生市值虧損。

　　C：在今年陸續出臺的關于外匯衍生產品業務的管理規定中，均強調銀行應按照“了解你的客戶”、“了解你的業務”和“盡職審查”的原則，為客戶辦理相關業務。您認為，在大數據時代下，應如何更好地了解客戶?

　　Z：最新頒布的《銀行對客戶辦理人民幣與外匯衍生產品業務管理規定》，著重強調了銀行在開展對客戶外匯衍生產品業務時的職責。這既是簡政放權、適當放寬監管的體現，同時也是將監管職責前移，更多地由商業銀行甄別客戶類型，并對客戶開展衍生產品業務準入管理。

　　外匯衍生產品業務對于商業銀行經營來說一直是“小眾業務”。但隨著進出口規模越來越大、境內外往來越來越頻繁、人民幣匯率雙向波動趨于常態，用于套期保值的外匯衍生產品逐漸被企業及個人客戶所接受，外匯遠期、掉期、期權等外匯衍生產品已經成為很多進出口企業常用的風險管理工具。

　　在當前大數據時代，客戶信息可通過交叉數據、邊緣數據等渠道獲得。一般理解，開展外匯衍生產品交易的客戶都是有進出口資格、具備一定資產規模的客戶，因此對于具體負責外匯衍生產品業務的部門來說，首先需要在銀行企業客戶系統大數據中遴選出了解外匯衍生產品業務并具備一定風險承受能力的客戶，對其營銷合適的規避匯率風險產品。另外，從商業銀行經營實踐來說，客戶開展外匯交易類業務，一般是從簡單業務開始逐漸過渡到衍生產品，因此對于原本未從事過簡單外匯業務的客戶開展衍生產品業務，需持慎重態度。只有那些合作時間較久、對產品熟悉的客戶方可參與衍生產品交易。分析客戶情況離不開客戶所處的行業。在目前信息爆炸的時代，對于客戶所處行業走勢及前景的信息完全可利用大數據時代的便利，通過上下游行業情況甄別出來。

　　C：中信銀行在業務合規經營上積累了豐富的經驗。以外匯期權業務和外匯掉期業務為例，在業務開展的具體環節上，需要如何合規經營?

　　Z：合規經營是商業銀行開展外匯業務需秉承的重要原則。作為一家外匯傳統業務銀行，中信銀行早在2004年即獲批開展代客人民幣外匯掉期業務，同時也是2011年首批獲得開展人民幣外匯期權業務資格的銀行之一。在多年的人民幣外匯業務經營中，中信銀行已形成了一套完善的業務風險控制流程。

　　以外匯遠掉期業務為例。中信銀行開展業務前會進行全行業務培訓，提示交易要點，下發完整的業務管理辦法和操作流程，明確總分行相關部門職責，并制定統一版本的代客遠掉期交易協議。在客戶向銀行詢價過程中，分支機構需首先向客戶充分揭示交易條款，客戶需首先簽訂知情函，以充分體現客戶的知情權;分支機構負責人員同時負責審核客戶的交易資質、是否符合外匯管理規定，只有滿足監管規定的換匯業務才可獲批開展。客戶簽訂協議、達成交易后，對于銀行來說，還需要進行交易后續管理，逐日進行交易市值追蹤，管理交割風險。如交易出現大幅市值虧損，需根據協議規定采取補交保證金或追加其他風險緩釋手段的方式控制風險。由于外匯掉期已經是比較成熟的外匯業務，中信銀行堅持按照監管機構的規定開展業務，獲得了客戶和監管機構的認可。

　　中信銀行是第一批開展代客人民幣期權的商業銀行之一。由于期權業務是比較復雜的外匯業務，中信銀行在業務開展之初進行了充分的業務準備，包括產品研究、業務培訓、制定管理辦法、搭建交易系統等。期權業務的特殊性，對產品經理對產品的理解提出了更高的要求，同時也提高了對客戶的遴選標準，并要求有更加嚴格的交易后續管理流程。在產品準入方面，我行也是嚴格按照監管機構規定，從最初允許客戶交易買入人民幣對外匯期權交易，到客戶可交易零成本期權，再到目前在實需條件下，客戶可賣出人民幣對外匯期權。

　　雖然監管的放寬給商業銀行外匯經營帶來了新的業務機遇，但面對新業務，商業銀行仍應把業務合規放在第一位。在交易的達成和后續管理上，也更需要關注期權業務的市場風險，尤其要利用好期權業務風險管理系統，做好交易后續的市值管理。

　　C：新的《銀行辦理結售匯業務管理辦法》出臺后，您認為銀行應如何開展結售匯業務?

　　Z：《銀行辦理結售匯業務管理辦法》共5章33條，內容簡潔、全面，涵蓋了銀行開展結售匯業務的內涵、準入、管理及罰則等，是未來較長時間內指導商業銀行開展結售匯業務的原則性規范文件。

　　在代客結售匯交易方面，商業銀行還是要遵循“了解業務、了解客戶、盡職審查”的原則，對客戶相關憑證或商業單據進行審核，遵守外匯局的相關規定。管理辦法也列舉了三種處罰情景：未按規定審核相關憑證或商業單據辦理結售匯業務;未按規定將結售匯綜合頭寸保持在核定限額內;未執行中國人民銀行和國家外匯管理局匯價管理規定。可見，單據審核、頭寸管理和成交匯價是銀行開展結售匯業務需重點關注的問題。這涉及到商業銀行開展結售匯業務的全流程管理，從總行的價格發布到分支機構對客戶的單據審核及交易后續的頭寸匯總上報等。因此，商業銀行更需關注結售匯業務的流程梳理，從業務規范、交易發起、交易成交到會計處理、頭寸管理，都要滿足管理辦法的原則性規定。

　　此次管理辦法區分了即期結售匯業務和人民幣與外匯衍生產品業務，尤其對外匯衍生產品業務著墨甚多。這也反映了當前結售匯市場中人民幣外匯衍生產品迅猛發展的實際情況。合規和規范是開展業務的前提，商業銀行在經營外匯衍生產品方面時間較短、經驗有限，應進一步完善衍生產品的業務流程和風險管理，加強客戶產品準入管理，更好地在開展衍生產品業務的同時有效控制業務風險。