人民幣貶值的負面影響已經擴展到了以銅為代表的大宗商品市場。

　　一些投資者認為，人民幣貶值將削弱中國生產型企業的購買力，導致對銅、石油等原材料的進口減少。

　　銅價自上周初以來貶值超過2.1%，本周一美國COMEX 3月交割期銅再跌0.6%至3.2205美元/磅，接近一個月的低點。

　　原油價格上周同樣出現了下跌，但受俄羅斯及烏克蘭之間局勢緊張影響，地區性能源供應有中斷或減少的風險，在該事件推動之下，原油價格本周一大幅走高逾2.2%。

　　投資者和分析師稱銅對人民幣的走弱特別敏感。因為中國是全球最大銅消費國，所以即便是中國的需求有一絲的減弱，都足以在市場上引起慌亂，特別目前全世界的銅供給存在過剩的情況。其實早在人民幣開始下跌之前，資金經理們已經開始擔憂中國是否還能維持經濟的高增長。

　　巴克萊(Barclays)貴金屬分析師 Nicholas Snowdon表示：中國在銅市場中的重要性無可替代，如果中國的需求都支撐不了銅價，那你還能指望什么力量來支撐銅價呢。Snowdon預計銅價今年年底將至3.23美元/磅。

　　對于很多交易員來說，人民幣的貶值來的很突然。中國央行在最近三年里都允許人民幣穩定的升值，有分析稱最近央行突然發力壓低人民幣匯率是為“敲掉”一直押注人民幣走高的投機者，為人民幣未來匯率改革鋪平道路。本周以來人民幣匯率維持在6.145附近震蕩，并未再明顯走低。人民幣自今年一月中旬觸及歷史高點后，至上周已經貶值了超過1.7%。

　　多數市場人士預期人民幣未來還將回到升值軌道中，但是不管是幅度還是速度都將不及從前。這將不利于預判中國的商品需求變化，特別是在中國的整體經濟正在降溫的大背景下。

　　根據中國官方的進出口數據，今年1月銅進口量觸及歷史新高，但是很多市場人士認為這個數據受銅融資套利活動的影響，有“虛高”的嫌疑，真實需求可能并沒有那么大。

　　長江期貨研究咨詢部總經理黃駿飛稱，來自中國低端工業品的產能過剩與人民幣幣值上升動能存在沖突。如果貶值延續，將打擊國內企業進口銅融資、進口鐵礦石融資的體系，引發融資銅庫存、鐵礦石庫存的釋放，進一步沖擊基本工業產品。

　　有分析師稱，中國如今每公布一個不及預期的數據，市場就對中國未來能否消費那么多銅產生更多質疑。摩根士丹利(Morgan Stanley)預計，今年全球銅供給量將連續第二年超過需求量，這個情況可能要持續到2016年。

　　富國銀行首席國際策略師Paul Christopher預計，今年將有更多的銅礦開始產銅，這些銅礦是在中國經濟高速增長時期開始建設的，而市場需求將不增反減，所以銅價可能再遭重創。

　　Christopher建議風險承受能力較高客戶將商品多頭倉位減半，建議風格保守的客戶完全退出商品市場。

　　但是也有觀點認為，弱勢人民幣能增強中國出口企業的價格競爭力，幫助中國經濟恢復高速增長，從長線上來看是利好銅需求的。