花旗集團(Citigroup)經濟學家Matt King在最新的報告中繼續“揭露”并“嘲笑”了越發無助的央行決策者，這也是他自2009年以來反復提及的現象。

　　在去年9月的評論性文章中，他對全球債務瀕臨上限發出警告，并認為債務的增長只能造成經濟增速更慢和更加嚴重的通縮問題。而之后的評論中又陸續揭示了歐洲央行和日本央行的激進寬松舉措為何沒有起到預期效果的原因。

　　隔夜Matt King又撰以題為《不要往下看：你會找到太多壞消息》的警示性文章。

　　Matt King闡述了數月來全球格局如何經歷了劇變：首先，負利率使收益率追逐陷入瘋狂，數月來各大資產的錯配現象已經打破了“原油”或者“中國放緩”這兩個原先的主題，原因是風險偏好情緒已被有效擊潰。

　　更糟糕的是，日本被迫實施負利率舉措的結果暴露了，量化寬松(QE)模式的刺激方式無力提振經濟，日經指數和美元/日元雙雙暴跌，暗示央行對于市場的掌控力已消失。

　　King隨后指出，息差水平來到衰退時期的程度，債券收益率原則上“還沒有什么可擔心的”，可能是市場反應過了頭：很多就業以及貸款數據并未提示即刻的經濟衰退風險，所需做的只是讓“貪婪”情緒替代“恐慌”情緒。

　　不過說時容易做時難，因數據的惡化勢頭早已提速，不只是全球制造業早已陷入衰退，服務業也開始落入了衰退版圖。

　　他預示得出結論，“政策指向所該發生的都不會發生，通脹和經濟增速原本應在各類刺激行動配合下提升，但取而代之的卻是全球經濟形勢的背道而馳。”

　　那么留給市場的是什么呢？市場最好能“無藥自愈”，“否則我們就攤上大事了”。

　　實際上大事還不只有一件：

　　#1 全球會承受央行吹大資產泡沫造成的后果，市場將逐漸意識到“沒有更愚蠢的應對舉措”可以跟進了。

#2 息差水平可以治愈不少難題，但現在干預都宣告無效。

#3 寬松的邊際效應已不再是正值，“QE舉措期望中的效果已消失”。