日本知名反對黨議員、二十年前便率先倡導負利率的“傳奇投資商”藤卷健史(Takeshi Fujimaki)日前上周指出，日本央行當前實施負利率政策的問題在于它搞反順序了，稱日本央行的問題是：先通過量化質化寬松(QQE)措施向金融體系注入資金，隨后再用負利率來懲罰那些持有資金的銀行。

　　藤卷健史指出，日本央行行長黑田東彥決定向存放在央行的部分存款收取費用就是在“懲罰”那些將本應注入經濟的資金存放在手中的銀行。

　　但在藤卷健史看來，日本央行負利率已經將己逼到“墻角”，因為一旦通脹扎下根來，該行將沒有能力停止購買資產，在收益率飆升之際，財政崩潰的“幽靈”也會由此浮現。

　　藤卷健史在過去20年一直預計日本最終將違約，上周他在接受采訪時表示，“日本央行已陷入困境。負利率將推低日元、推高通脹，但日本央行沒有勇氣擴大負利率，因為這會加速財政崩潰。”

　　藤卷健史強調，盡管和歐洲施行了同樣的政策，但日本的問題在于它搞反順序了，先是通過量化質化寬松(QQE)措施向金融體系注入資金，隨后再用負利率來懲罰那些持有資金的銀行。

　　藤卷健史認為，負利率是一項傳統的央行工具，會產生一定效用，但隨后情況將變得棘手起來。

　　他說道：“當經濟復蘇且通脹起來時，日本央行需要加息，但問題在于，當經濟中充斥著充裕的現金時，他們究竟能否上調利率？經濟將不能吸收通過QQE提供的資金。”

　　藤卷健史補充道：“日本央行需要退出QQE并吸收資金。要實現此舉，該行需要拋售日本國債，但私營部門內誰會在知道債券價格會走低的情況下買入呢？”

　　據悉，日本維新會的藤卷健史于2013年首次當選參議員，為知名的反對黨議員。藤卷曾擔任摩根銀行東京分行行長，曾從事購買外匯、股票和國債等相關工作，長期以來觀察各國經濟政策的冷暖，被稱作“傳奇投資商”。