對日本央行未能擴大刺激規模而深感失望的日元空頭，如今把推動日元走低的希望寄托在了全球最大的養老基金身上。

　　據接受彭博調查的分析師預測，當戰略評估完成后，日本的政府養老金投資基金(GPIF)會在國內外市場買入更多股票。三菱日聯摩根士丹利證券認為，這會提升投資者的樂觀情緒，并對日元構成壓力。該公司投資委員會主管表示，政府官員的評估或許將在秋季完成。日本股市與美元兌日元匯率的關聯系數本月升至2013年以來最高水平。

　　三菱日聯摩根士丹利證券駐東京首席外匯策略師植野大作昨天接受電話采訪時表示，“對GPIF改革背景下股市上漲的預期提升了投資者對風險的偏好，導致日元空頭頭寸增加，”他說，GPIF新的投資組合可能會成為日本投資界的基準模板。

　　由于日本央行未能擴大每年60萬億日元(5,830億美元)至70萬億日元的資產購買規模，日元今年挫敗了交易員對其將會下跌的預期，在16種交投最活躍的對手貨幣中，日元兌其中的12種實現了上漲。擴大資產購買規模會增加貨幣供應，因而往往會導致本幣走軟。

　　投資者現在把希望寄托在了GPIF身上。GPIF正在等待對其1.23萬億美元資金配置的評估結果，在日本這個全球人口老齡化程度最嚴重的國家養老金支出增長之際，該基金面臨著加大冒險程度的壓力。