受益于歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟協(xié)議有望達(dá)成，加之歐洲央行貨幣政策再寬松預(yù)期降溫，近日歐元強(qiáng)勢走高，成為匯市“黑馬”。截至11日收盤，歐元對美元匯率已連續(xù)7個(gè)交易日走高，創(chuàng)自2011年4月以來最長周期的連續(xù)漲幅，歐元對美元目前最高上漲至1.38以上，創(chuàng)6周高位；歐元對日元匯率也一度刷新5年高位。

　　銀行業(yè)聯(lián)盟利好提振歐元

　　今年以來，歐元對美元漲幅已超過4%，是年內(nèi)對美元漲幅最高的主要貨幣。據(jù)瑞銀集團(tuán)數(shù)據(jù) ，資產(chǎn)經(jīng)理們已了結(jié)去年累積的歐元空頭頭寸，并自今年4月以來買入價(jià)值接近70億美元的歐元。

　　11日，歐盟財(cái)長提出了建立銀行聯(lián)盟的框架協(xié)議，但將分擔(dān)成本的協(xié)議推遲到了下周。在下周歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會前，歐盟財(cái)長將討論銀行業(yè)聯(lián)盟的融資細(xì)節(jié)等措施。外界廣泛認(rèn)為，銀行業(yè)聯(lián)盟能夠防范歐元區(qū)未來可能發(fā)生的更多債務(wù)和金融危機(jī)，市場對于年底前達(dá)成協(xié)議已存有較高的預(yù)期，歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟成立在即的消息利好歐元走勢。

　　根據(jù)協(xié)議草案，歐元區(qū)將建立銀行重組董事會，危機(jī)時(shí)專門負(fù)責(zé)提出對歐元區(qū)銀行進(jìn)行資本重組或清盤的建議。歐元區(qū)將在10年的時(shí)間內(nèi)，逐步建立規(guī)模為550億歐元的銀行重組基金。對于重組系統(tǒng)的資金如何運(yùn)用，各成員國意見不統(tǒng)一。大國被給予了更多的投票權(quán)，需要有三分之二的贊成票才可以通過。當(dāng)銀行發(fā)生破產(chǎn)時(shí)，問題銀行的高級無擔(dān)保債券持有者將于2016年起首先承擔(dān)損失，隨后才由納稅人買單。

　　再寬松政策預(yù)期降溫

　　貨幣政策方面，歐洲央行 12月貨幣政策會議的論調(diào)不再趨向于溫和，且未重申負(fù)利率的可能性，導(dǎo)致市場對歐洲央行短期內(nèi)進(jìn)一步放寬貨幣政策的預(yù)期降溫，這也支撐歐元近期走高。

　　分析人士認(rèn)為，歐元對美元、日元連續(xù)多個(gè)交易日持續(xù)走高，重要原因之一在于歐央行暗示在短期內(nèi)不會再像11月時(shí)那般采取進(jìn)一步降息的再寬松貨幣政策手段。

　　歐洲央行行長德拉吉上周表示：“歐洲央行擁有強(qiáng)有力的貨幣政策武器，但還未決定最后使用哪一個(gè)。”他希望刺激計(jì)劃能夠傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)而非注資給銀行用來套利。德拉吉也未暗示歐洲央行會否在近期采取進(jìn)一步刺激行動。

　　歐洲央行執(zhí)行委員會委員科爾11日表示，只有歐洲各大銀行準(zhǔn)備好對外貸款，歐洲央行才可能考慮提供更多的低息貸款。“目前形勢下，歐洲央行并不需要發(fā)放新的貸款”。科爾還否定了歐洲央行短期內(nèi)實(shí)施量化寬松政策的可能性。他稱，大規(guī)模的資產(chǎn)購買是歐洲央行可能的選擇之一，但其認(rèn)為以目前的通脹前景來看，并不需要采取這種行動。

　　意大利聯(lián)合信貸銀行歐元區(qū)首席分析師馬可·瓦里認(rèn)為，盡管目前歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍弱于美國及亞太地區(qū)國家，但其他國家的復(fù)蘇激勵(lì)了投資者的信心。投資者相信，在全球經(jīng)濟(jì)整體處于持續(xù)復(fù)蘇的狀態(tài)下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇前景是樂觀的。在此情況下，歐洲央行要實(shí)施進(jìn)一步寬松政策恐怕很難。外匯經(jīng)紀(jì)商FX Prime Corp駐東京高級經(jīng)理田真理人稱：“歐洲央行很難進(jìn)一步寬松，歐元目前已經(jīng)穩(wěn)定，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間流出的資金將開始逐漸回流。”

　　不過，也有市場人士認(rèn)為，歐元的強(qiáng)勢上漲很可能僅是曇花一現(xiàn)，11日美國兩黨達(dá)成預(yù)算協(xié)議，這有望對美元未來走勢構(gòu)成支撐。花旗集團(tuán)認(rèn)為，從歐元對美元利差、歐美銀行股表現(xiàn)及歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對比等方面來看，歐元對美元匯率或已顯著高于公允價(jià)格，存在回落風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)歐元對美元匯率可能將跌向1.3450水平。法國巴黎銀行也認(rèn)為，目前歐元估值過高，預(yù)計(jì)在接下來的幾周會下跌，歐元對美元匯率的合理價(jià)格為1.3590.