歐洲央行12月3日宣布，該行將繼續(xù)維持歐元區(qū)利率在1%的歷史低點不變，以幫助新近于第三季度走出衰退的該區(qū)域經(jīng)濟實現(xiàn)持續(xù)復蘇。這已是該行連續(xù)第七個月將利率維持在這一水平，此決定符合市場此前預期。

　　分析人士指出，盡管歐洲央行對本區(qū)域通脹率水平數(shù)據(jù)十分關注，但鑒于歐元區(qū)經(jīng)濟的全面復蘇可能存在動能不足的問題，該行預計調(diào)升利率的時間將不會早于明年第三季度。

　　經(jīng)濟復蘇力度仍疲弱

　　歐洲央行行長特里謝已經(jīng)于11月底發(fā)出明確“信號”：即使歐洲央行正在擬定經(jīng)濟刺激措施的退出策略，也不代表這些策略即將實施，更不意味著歐洲央行將開始加息。

　　此前在11月中旬，歐元區(qū)及區(qū)域內(nèi)各主要經(jīng)濟體的第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)紛紛出爐。其中，歐元區(qū)以0.4%的季度GDP環(huán)比增長率結束了連續(xù)五個季度的經(jīng)濟負增長，同樣走出經(jīng)濟衰退的還有第三季度環(huán)比增長0.6%的意大利經(jīng)濟；而第二季度已先行結束負增長的德、法兩國經(jīng)濟，則分別環(huán)比上漲0.7%和0.3%。

　　對此，西方媒體認為，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟走出衰退令人驚喜，但歐元區(qū)整體區(qū)域內(nèi)主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增速遠低于1%的數(shù)據(jù)，仍顯現(xiàn)出該區(qū)域經(jīng)濟復蘇的力度疲弱。

　　加息時間或在明年

　　歐元區(qū)經(jīng)濟疲弱的復蘇力度也引發(fā)了分析人士對該區(qū)域經(jīng)濟中期復蘇前景的擔憂。中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所所長張宇燕2日表示，歐元區(qū)預計將于2010年攀升至11.7%的失業(yè)率和銀行體系脆弱導致的投資增長緩慢，將成為該區(qū)域經(jīng)濟全面復蘇的制約因素。同時，歐洲國家產(chǎn)能利用率仍處低水平的消極影響也不可忽視，目前歐洲產(chǎn)能利用率僅為70.7%，遠低于危機前80%至85%的波動區(qū)間。

　　歐元相對于美元的大幅升值也是促使歐洲央行堅持維持利率低點的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，2月中旬以來，歐元兌美元匯率已累計上升約20%，這對歐元區(qū)的出口領域造成了較大損害，進而拖累了歐元區(qū)的經(jīng)濟復蘇進程。

　　此外，一直將“防通脹”作為重要目標的歐洲央行在做出貨幣政策決定時，也一定會顧及該區(qū)域的通脹率水平。目前，歐洲央行專業(yè)預測調(diào)查顯示，2011年歐元區(qū)的平均通脹將達到1.6%；而多數(shù)經(jīng)濟學家的預期則為1.5%。分析人士表示，上述數(shù)據(jù)遠未觸及歐洲央行2%的“警戒線”，因此歐洲央行不會急于改變當前的利率水平，該行開始加息的時間不會早于明年第三季度。花旗集團則在最近的報告中更是預計，歐洲央行的加息決定，會等到2011年第一季度才會做出。（記者 高健）