（本文來源和訊）

　　接觸外匯交易已有多年，感觸很深。無論是實盤外匯買賣還是帶有杠杠的保證金交易，從我了解和觀察到的外匯投資者的思維傾向來看，大都偏好于“行情”的判研或者極力意識于帳戶的盈虧狀況上，而忽視了外匯交易中更重要的一個要素：那就是倉位變化，或者叫頭寸調(diào)整。同時，各種時事變化和形形色色的技術(shù)分析，使很多交易者徘徊在“分析邏輯”模棱兩可的“中庸之道”上，以至于無法集中注意力于某些真正重要的因素上來，所以我很樂意在文字中談?wù)勛约旱囊恍┛捶ā?/p>

　　由于一個合格的交易系統(tǒng)至少應(yīng)該是一個“應(yīng)急處理系統(tǒng)”，而所謂根據(jù)匯價走勢“應(yīng)急處理”，就是對于當(dāng)前頭寸的合乎規(guī)則的做一個有一定期望值的調(diào)整，因此，在一個完整的交易周期中的倉位變化是與趨勢捕捉有著同等重要的意義。在我們利用各種技術(shù)分析手法或者經(jīng)驗直覺對于匯價走勢趨勢進(jìn)行判研后，開倉頭寸的占用資金比例是并不是一個固定的數(shù)值。這個發(fā)現(xiàn)或者意識絕對不是一個什么深奧的理論問題，其實有經(jīng)驗的交易者應(yīng)該多多少少有這樣的感受，習(xí)慣性重倉和習(xí)慣性輕倉都不是可取的，至少不是朝向最優(yōu)化的頭寸方向前進(jìn)。頭寸調(diào)整帶來的倉位變化是邁向穩(wěn)定盈利的前提條件。

　　未來具有不可知性，因而結(jié)合已知的k線走勢，倉位的比例僅僅是一個對于未來的期望值而已。經(jīng)過網(wǎng)上和一些人的交流，我發(fā)現(xiàn)很多交易者在發(fā)覺錯誤的頭寸方向后，或者由于價格到了“設(shè)定”的止損位后，往往平掉了所有的當(dāng)前頭寸。同樣，在盈利的時候，當(dāng)預(yù)感趨勢已經(jīng)轉(zhuǎn)折或者到了“設(shè)定”的止贏位后，往往又平掉了所有的當(dāng)前頭寸。這樣顯然是不合理的，道理其實很簡單：“一次性”的倉位變化一定不是頭寸調(diào)整的次優(yōu)解（最優(yōu)是無法到達(dá)的）。

　　既然“一次性”的頭寸調(diào)整無法契合未來難于琢磨清晰的匯價走勢，那么可以倉位變化就有了值得冷靜思考的價值。這里僅僅說明一些“原則性”的看法。在考慮止損的匯價走勢中，由于匯價可能擊穿止損隨后反向運行，那么可以平掉一部分頭寸，比例可以選擇恰當(dāng)?shù)闹担欢ㄒ銐虼螅从骋欢ǖ奈磥砥谕R價的繼續(xù)反頭寸而行，將逐漸迎來最后的止損或者依據(jù)期望下移頭寸價位。匯價從止損位的回穩(wěn)，可以繼續(xù)將部分頭寸出局，剩余部位適當(dāng)下移止損，同時在匯價向著盈利的方向變化后，頭寸可以減損甚至盈利出局。考慮止贏的匯價走勢的分析依次類推，不再螯述。

　　倉位的變化必須反映交易者對于未來走勢的期望值，而期望值當(dāng)前總是一個事件發(fā)生的概率。頭寸調(diào)整可以在很大程度上緩解個人經(jīng)驗或者技術(shù)分析對于未來走勢的武斷程度，最終的效果就是倉位的變化與匯價的變化發(fā)生“共振”。因為除了保證金比例和趨勢性行情之外，倉位變化本身也是一個靈活的“杠杠”。