野村證券(Nomura)周三(4月30日)發布的一份報告顯示，由于離岸人民幣買盤力道減弱且企業人民幣結構性產品的平倉風險升高，令在岸與離岸匯差擴大的風險加大；若離岸價格失序，當局可能采取行動來穩定市況。

　　野村分析師Craig Chan與Wee Choon Teo在該報告中稱，對于人民幣貶值的疑慮可能令跨境貿易結算力道顯著放緩，而因在岸人民幣有波幅限制下，可能使得離岸人民幣貶值速度大于在岸。

　　本周人民幣兌美元即期跌破6.26整數關口，創下逾18個月盤中新低，今年以來貶值幅度一度擴至約3.5%。而自2005年至2013年，人民幣累計上漲逾35%。

　　報告稱，隨著美元兌離岸人民幣近日升至6.2719，企業目標可贖回遠期契約(TARF)的平倉壓力增加。

　　野村估計，美元兌離岸人民幣TARF名目余額最高約達2600億美元，一般歐式觸及生效水準約在6.3元人民幣。

　　報告稱，假設一旦突破6.3而有10%部位被迫平倉，可能造成相當于256億美元的美元兌離岸人民幣買盤； 但這估算的挑戰很大，因為TARF實際名目余額、企業可承受的匯率門檻等確實數目仍不明朗。

　　野村并認為，若美元兌離岸人民幣升勢失序，中國當局可能采取的行動包括調低美元兌離岸人民幣中間價，買進在岸及離岸人民幣。