歐元區上周連連中招，法國、葡萄牙及比利時先后遭到國際評級機構“點名批評”；而德國11月制造業PMI創09年7月以來最低。歐債加劇致使市場情緒落在冰點，風險幣種上周遭到完爆。歐、鎊、澳等風險幣種周中均下挫數百點。由于投資者瘋狂回購美元，美元指數本周勁揚百逾點，漲幅超2%。

　　評級機構“連招”調降諸國評級

　　穆迪(Moody"s)周一表示，近期法國國債收益率上揚，且經濟增長前景更趨疲弱，可能對法國的主權評級構成負面影響。僅隔數日之后，評級機構惠譽(Fitch)周四宣布，將葡萄牙主權評級從BBB-級下調至BB+級，并給予負面的評級展望。兩大評級機構周五更是齊齊發難。

　　惠譽(Fitch Ratings)宣布下調葡萄牙3家銀行信用評級，這距離該機構下調葡萄牙主權評級至垃圾級僅過了一天時間。標準普爾(Standard &Poor"s)同時宣布，將比利時長期外幣發行人評級從AA+下調至AA，評級展望為負面。歐元區諸多國家先后陷入評級困局，當前尚保全身的或許僅剩德國一家。

　　德國經濟數據欠佳 新債發售受挫

　　德國11月制造業PMI降至47.9，低于48.5的預期水平，創09年7月以來最低。德國央行(Bundesbank)更是表示，德國明年經濟增長或將接近停滯，因歐元區債務危機降低了該國的出口需求。德國央行將明年經濟增長從6月份1.8%的預測值調降至0.5-1%。德國央行還表示，如果歐元區債務危機持續惡化，德國經濟減速的局面將不可避免。

　　德國政府周三發售了新的10年期政府債券，市場需求不佳。德國聯邦政府周三標售了36.44億歐元的10年期國債，息票利率為2%，平均得標利率為1.98%，超額認購率為1.1，暗示國債的市場需求不佳。發債結果出爐后，德國債務管理機構表示，德國10年期國債標售結果反映出市場氛圍高度緊張，但這并不意味著德國預算出現融資瓶頸。歐洲債局似已積重難返，若德國亦牽連其內，則最終惡果難以想象。

　　經濟持續低彌 英國QE言論四起

　　英國經濟持續低彌。英國央行(BOE)副行長塔克(Paul Tucker)表示，英國經濟前景已經惡化，恢復經濟創傷將是一個漫長的過程。英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員布羅德班特(Ben Broadbent)稱，英國經濟在今年第四季度陷入衰退的風險非常明顯。

　　面對經濟困局，英國央行或不得不再度舉起QE大旗。英國央行貨幣政策委員會委員邁爾斯(David Miles)表示，若有必要，英國央行準備向英國經濟注入更多貨幣。英國央行貨幣政策委員會委員威爾(Martin Weale)同時稱，除非英國經濟出現改善，否則英國央行將很有可能需要實施更多的資產購買計劃。

　　本周關注歐元債券進展及美國非農數據

　　歐盟委員會評估引入歐元區共同債券以處理歐債危機的可能性，并公布有關歐元區共同債券的三個選項。就目前狀況而言，若最終推出歐元區共同債券，歐債問題或在短時間內獲得緩解，但德國借貸成本將因其他歐元區國家的疲弱而上升。德國總理默克爾(Angela Merkel)的反對使事情的進展充滿變數。

　　另外，周五(12月2日)將公布美國11月季調后非農就業人口變動及美國11月失業率。投資者若欲依據此數據進行操作，則需先謹密思考下述問題。1.該數據屆時若恰巧遭遇歐洲某些基本面因素公布，則市場將更看重哪一方？2.以非農數據優于預期為例，投資者是愿意順勢推高美元呢？還是暫時投入風險幣種懷抱？反之亦然。