匯率變動：再快點(diǎn) 再靈活點(diǎn)

　　中國央行在6月14日發(fā)布金融穩(wěn)定報(bào)告稱，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，對于促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展、抑制通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫、增強(qiáng)宏觀調(diào)控的主動性和有效性都將起到積極作用。

　　“未來人民幣升值將會更快，匯改會加速。”葉檀指出。她認(rèn)為中國應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)德國的貨幣和匯率政策，在穩(wěn)定國內(nèi)的物價(jià)水平后，維持在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)主動升值。而當(dāng)前通脹的形勢讓人民幣被動升值的情況大于主動升值。

　　事實(shí)上，希望匯率改革步伐加快的聲音不絕。中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平(微博專欄)和余永定(專欄)均主張讓人民幣實(shí)現(xiàn)自由浮動，作為限制巨額外匯儲備、抗擊通脹以及推動增長模式轉(zhuǎn)變的一種方式。黃益平甚至建議，如果波動幅度在5%－10%，政府不要進(jìn)行干預(yù)。

　　一名不愿意透露姓名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也對新浪財(cái)經(jīng)表示，現(xiàn)在一些觀念觀念高估了匯率升值和波動的負(fù)面印象，因此自縛手腳，匯改步子可以再大一點(diǎn)。共同認(rèn)可的觀念是“讓市場機(jī)制發(fā)揮作用，不排除政府必要的時(shí)候干預(yù)”。

　　沈明高則溫和的希望能夠增加靈活性。“比如每日交易波動幅度放寬一點(diǎn)，關(guān)鍵問題是打破單邊升值的預(yù)期，這個(gè)預(yù)期在人民幣升值達(dá)到一定水平之前很難改變，適當(dāng)加快升值對抑制國內(nèi)通脹和結(jié)構(gòu)調(diào)整還是有幫助的。”

　　最大的擔(dān)憂：熱錢

　　如果說為何遲遲不愿放開讓人民幣自由浮動，很大程度上是擔(dān)心熱錢的涌入。

　　趙志敏指出，匯改進(jìn)程中最需要警惕的是熱錢的沖擊，流動性的消失有可能是在一夜之間，這對于中國金融體系的健壯性是極大的考驗(yàn)。另外，由于中國的出口還是以勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，人民幣的快速升值對這些產(chǎn)業(yè)而言是致命的打擊，因此，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)迫在眉睫。

　　葉檀則指出，熱錢的涌入是必然的，而中國并不能因噎廢食。“熱錢涌入到中國是遲早的事情，應(yīng)該在開放匯率的同時(shí)，對流入資本征收重稅，這在技術(shù)上有一定難度，但控制是有必要的。”葉檀表示。

　　余永定也在博客中提到，擔(dān)心熱錢問題是2005年7月前中國拒絕讓人民幣與美元脫鉤的主要原因。2005年7月以后，中國決定允許人民幣對美元逐漸升至，但這是建立在采取資本管制以防止熱錢涌入的前提上的。實(shí)事求是地說，資本管制是有隙可乘的，但(到目前為止)運(yùn)行良好，這就是為什么中國能在這些年來很好地維持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的原因。

　　他認(rèn)為，人民幣國際化是必須的(也是必然的)，但必須在市場原理和謹(jǐn)慎態(tài)度的指導(dǎo)原則下進(jìn)行。正確的政策調(diào)整順序是至關(guān)重要的。無論如何，人民幣成為真正國際貨幣之路絕對不是坦途。(潔琳 發(fā)自北京)