新浪財經訊 6月16日消息，自去年6月19日匯改重啟以來，人民幣升值幅度已達到5%。除央行主動調整外，國內通脹在推動匯改中亦扮演了重要角色。與新浪財經對話的專家認為，匯改步伐可以更快、更大一點，而需要重視的風險之一則是熱錢的涌入。

　　一年升值5%：匯改效果明顯

　　在中國央行在2010年6月19日宣布重啟人民幣匯改后，業內爭論最多的是人民幣應當小幅緩慢升值還是一次性升值，人民幣到底被低估了多少。

　　對于前一個問題，“央行派”學者贊成小幅緩慢升值，以避免給經濟帶來的波動，而市場派則認為一次性升值可以避免因緩慢升值造成的熱錢涌入及通脹加劇。而對于后一個問題，則沒有人能夠說清楚。

　　事實證明，匯改重新啟動以來，以中間價為計人民幣升值幅度已經達到5%，僅2011年以來人民幣升值就已經超過2%。一次性升值的呼聲并未被央行采納。

　　相反，正如匯改重啟官方就傳遞出來的：人民幣匯率將更具彈性，而不是人民幣匯率將大幅重估。人民銀行的新聞稿強調了“參考一籃子貨幣”和“繼續按照已公布的外匯市場匯率浮動區間，對人民幣匯率浮動進行動態管理和調節”。

　　花旗集團大中華區首席經濟學家沈明高(專欄)與新浪財經對話時指出，匯改重啟進展還是比較大的，從過去1年升值了5%的幅度來講，還是比較快的。

　　香港注冊金融工程師趙志敏則對新浪財經表示，自匯改到今一年的時間，除人民幣升值達到5%，還在一定程度上緩和了中國和美國、歐洲等主要貿易國家之間的雙邊貿易摩擦，可以看出，在人民幣加速升值期間，歐美對于中國的反傾銷反補貼調查以及懲罰性關稅都要少很多，在一定程度上改善了部分行業的出口環境。

　　通脹：匯改的意外加速器

　　匯改效果之所以明顯，通脹起到了一定的推波助瀾的作用。

　　沈明高指出，人民幣升值加快主要有兩個因素，第一個于國內通脹壓力比較大，導致升值快了一些，第二個跟美元有關系，美元持續貶值造成人民幣被動升值。他還預計美元趨勢總體走貶，未來人民幣對美元還會持續升值。

　　知名財經評論家葉檀(專欄)也對新浪財經表示，通脹對人民幣升值和匯改有推動作用。因為國內出現通脹，意味著實際匯率還有升值空間。她認為今后人民幣升值會進一步提速。

　　在討論通脹對匯改影響時，趙志敏認為作用是相互的。“人民幣升值加快和通脹是有很強的關聯性的，人民幣升值以及持續升值預期都誘使了海外資金的流入，尤其是我國的人民幣基準利率還高于歐元和美元，更加促使海外資金流入以獲得利率和匯率上的雙重收益。因此，海外資金的流入倒逼央行發行了大量本幣，從而助推了境內的通脹。”趙志敏表示。

　　另一方面她指出，央行現在在逐步試點并放開人民幣的境外貿易結算，國際板的推出也會涉及到人民幣資本項目下的可自由兌換，這些都是央行為了抑制外匯占款導致通脹所采取的對沖措施，因此，通脹將促使中國現有外匯管理制度發生深刻的變革。