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　　到底誰贏？其實誰都有贏的機(jī)會，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)而已，問題是背后的中國經(jīng)濟(jì)可能出大問題……

　　周日照常看財經(jīng)新聞，寫經(jīng)濟(jì)日志，突然看到謝國忠和龔方雄的講話，覺得非常好玩，因為一個是死空頭，一個是死多頭。兩個都是金牌分析師出身，現(xiàn)在都搞業(yè)務(wù)了，你覺得他們兩個哪個說法對？

　　事實上，對于這樣的宏觀經(jīng)濟(jì)觀察者而言，對與錯，都不重要了，重要的是注意看他們分析問題的角度和材料以及邏輯。這兩個人的說法，網(wǎng)上都有，同志沒事自己搜索吧

　　個人看法是，兩個人都是對的。一個說的是近兩三年的多頭趨勢，一個說的是二三年之后的蕭條前景。

　　至于龔方雄說的黃金十年，大家聽聽也就算了吧，為什么？因為觀察十年左右的經(jīng)濟(jì)趨勢，不將制度變革這樣的因素列入，是一點意義都沒有的。十年以上的走勢，必須再考察技術(shù)革命、全球化這樣的因素。貨幣財政因素，一般應(yīng)該在三五年左右的分析框架里面使用，超過這個限度，純粹就是往算命先生行列里面混了。謝空頭提及地方政府和負(fù)利率關(guān)系，推測出未來滯脹前景。分析框架大致不錯，但證據(jù)太蒼白，意思其實不大。不過，他對中國經(jīng)濟(jì)未來的趨勢，建立在貨幣超發(fā)的基礎(chǔ)上，大致也是不錯。

　　我勸有心的同學(xué)，不妨做只鷹，這樣，看問題的角度會高于蕓蕓眾生……

　　2008年底以來，我一直說，中國經(jīng)濟(jì)三五年內(nèi)，會很好，后面的惡性通脹和資產(chǎn)泡沫會讓大家吃不消。話說現(xiàn)在是2011年了，滿大街的人都知道通脹要來了，從樓市到郵票，從墳?zāi)沟酵＼囄唬F(xiàn)在幾乎沒有不漲的——除了股票，話說我?guī)缀醵佳簩氃诠善鄙希Y(jié)果……

　　哎，不提了

　　現(xiàn)在同志們提及通脹，提及滯脹，或者再提及泡沫什么的，在我看來，這不是一流高手干的事情。現(xiàn)在有心的同志，應(yīng)該好好琢磨，究竟是中國經(jīng)濟(jì)中的哪個膿包先破？以及如何收尸？

　　為什么2008年金融危機(jī)是從美國次按危機(jī)開始的？因為華爾街投行在次按債券上使用的杠桿最大最多，一旦利率上漲，第一個倒下的，就是次按債券金融衍生品。膿包就是那個使用杠桿最夸張的地方。

　　說中國經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)滯脹風(fēng)險的，估計沒有回顧中國歷史上老大們面對惡性通脹的態(tài)度和手法——殺無赦！所以真的到社會因為惡性通脹而動蕩不安，你會看見老大整頓通脹沒商量，寧愿經(jīng)濟(jì)倒退，也不會讓通脹失控。如果真的出現(xiàn)謝空頭所說的滯脹，這個……我也考慮是否從政了……因為……這個……機(jī)會來了……

　　1988年搶購風(fēng)引發(fā)的動蕩，老大們現(xiàn)在想起來，估計都哆嗦，我不信他們這么快就會忘記……

　　我不相信老大會給我這樣的人機(jī)會，嘿嘿

　　中國經(jīng)濟(jì)最大的膿包，是什么地方？地方債？切，盯著這一塊的同志，壓根就沒有想過中央財政增收到底有多大，他們以為地方債問題，老大一點不知道。看看地方中央政府債務(wù)總和，和中國經(jīng)濟(jì)總量相比，是非常健康的，這塊杠桿率其實非常小——不值得擔(dān)憂。

　　房地產(chǎn)？居民第一套房，首付二成，第二三套房，首付三四成都有，杠桿率不超過5倍，即使房價崩盤——這是必然的事情，會讓中國經(jīng)濟(jì)載個大跟頭，但不至于傷筋動骨，更不至于元氣大傷。明白了這一點，就明白銀行為何將居民房貸視為優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)了，這比貸款給企業(yè)還賺錢的買賣！風(fēng)險還特別小。

　　銀行呢？銀行現(xiàn)在存貸比規(guī)定為75%，核心資產(chǎn)充足率，現(xiàn)在要到13%，壞賬撥備率高達(dá)169%居然還不過癮，銀監(jiān)會據(jù)說還要提高……咕~~(╯﹏╰)b，銀行利潤增速高達(dá)20%，大家覺得理所應(yīng)當(dāng)習(xí)以為常……

　　銀行遲早會出事，但這好比處女被強(qiáng)奸，心理上震撼和創(chuàng)傷，其實大于肉體上的。很多所謂的金融風(fēng)險，其實是心理上的，好比……，其實下面流的那點血，和手指頭割破了差不多……

　　膿包在哪里？我猜測是外儲，不是么？現(xiàn)在是2.8萬億美元資產(chǎn)，據(jù)說六成以上是美國國債以及兩房債券，還有就是一些亂七八糟的外匯債券。2.8萬億，按目前匯率，17萬億人民幣附近。一季度說是出現(xiàn)貿(mào)易逆差，差不多外匯儲備可能少些，但我猜測明年這個時候可能會突破3萬億美元——也就是18萬人民幣左右。而2010年，中國經(jīng)濟(jì)總量，據(jù)說也不到40萬億人民幣。

　　再告訴大家一個事情，美國債券天王格羅斯將手里的美國債券賣得一干二凈，為何？他說的很清楚，美國現(xiàn)在總債務(wù)接近65萬億美元，而凈資產(chǎn)不過20萬億美元，凈資產(chǎn)負(fù)值高達(dá)30~45萬億美元，美元債券價值賤如塵埃

　　一旦美國國債崩盤，中國外儲大部分打水漂了，那么后面將會引發(fā)什么樣的動蕩呢？同志們沒事琢磨琢磨吧

　　下面這個人才是全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)，他現(xiàn)在干什么，后面是什么，可能是天崩地裂，不過這個，要三五年之后，才能看到了……現(xiàn)在還可以玩二三年……