歐元在經歷了9月的大幅上漲后，已經步入高位，由此對后市的研判也有所分歧。然而分析歐元區經濟面，研究美聯儲政策，我認為美元將持續跌勢，歐元中期指向1.5的高位。

　　歐洲經濟維穩 通脹仍處低位

　　經濟方面，9月德國ZEW景氣判斷指數升至三年高點，升幅小于預期；歐元區7月工業訂單月率上升2.6%，好于預期的2%；歐元區7月份經常賬戶盈余達到66億歐元，為2008年2月以來首次實現盈余。從目前公布的歐元區經濟數據分析，其經濟正逐步企穩，并有好轉的可能。ECB管理委員會委員諾沃特尼對經濟的預期是，歐元區復蘇之路將是L型而非V型，在經歷了經濟急劇下滑后，再緩慢回升。

　　同時歐洲央行委員會委員韋伯表示，歐元區經濟支柱之一的德國，距離自我持續式復蘇還很遠。然而復蘇之路并非是一條康莊大道。

　　通脹方面，從目前的經濟數據分析，歐元區價格下跌態勢在減弱，或者說已經止跌。由此分析，下半年歐元區通脹率將接近歐洲央行略低于2%的目標水準。由于現在經濟依舊疲弱，物價較為穩定，沒有大幅調價的空間，歐洲央行管理委員會韋伯表示，目前無須改變其貨幣政策。

　　美聯儲維持低息 弱勢美元將現

　　近日美國總統奧巴馬在G20峰會上呼吁各國領導人達成新的全球框架，以重新恢復全球經濟平衡。在此框架下，美國將削減巨額的貿易逆差并減少預算赤字，這也暗示強勢美元不再符合美國利益，如果不讓美元進一步貶值的話，美國重新平衡全球經濟的機會將無法實現。

　　同時IMF也在報告中暗示調整幣值的必要性。在1985年簽署的“廣場協議”有可能再度重演。不過這一次美元或將以更低調的方式進行貶值。同時在周三的美國央行利率會議上，美聯儲重申在較長時間內將繼續維持低利率水平，并繼續買入機構債和MBS。這也意味著美元將深陷貶值泥潭，歐元在未來將維持升勢。

　　操盤建議：技術面，從日圖上看隨機震蕩指標已在超買區間交叉下行，同時日K線圖在觸碰布林帶上軌后回落。經過近一個月的猛烈上漲，歐元短期面臨回落風險。但中期來看，歐元仍然在上升通道當中，中期指標MACD也仍呈現上揚態勢，歐元仍有較強的上升動力。建議投資者逢低買入歐元，止損設在布林帶中軌1.4520附近。