利率優勢使澳元受捧

　　澳央行4月7日宣布下調基準利率25個基點至3％，處于六年半以來低點。至此，央行自去年9月以來降息幅度累計已達425個基點，進一步延續了這一波自1991年以來力度最大的降息周期。盡管如此，但仍維持全球主要硬通貨貨幣中最高利率地位，由此澳元利率優勢，無疑成為資金追捧的理由之一。由此也反映澳央行對金融危機后通貨膨脹擔憂，無意跟隨其他經濟體而大幅降息，而經濟形勢惡化程度也小于預期，因為前幾次降息和財政政策的刺激措施已給澳經濟帶來有力支持。盡管全球經濟放緩對澳洲經濟造成巨大沖擊，但澳政府已做好充分準備并將采取必要行動。澳央行近期表示，當地金融體系情況良好，盡管未來一年的拖欠貸款預料增加，但類似美國次貸危機事件將不會在澳大利亞重演。目前澳大利亞四大銀行壟斷統治地位增強，可能刺激反競爭行為，澳大利亞競爭及消費者委員會可能阻止未來銀行合并，以防止該行業競爭的進一步減少。由此引發澳元受到追捧。

　　商品貨幣特性凸現

　　澳元又被稱為商品貨幣，其匯率與金、銅、鎳、煤炭和羊毛等商品的價格存在緊密聯系，這些商品占澳大利亞總出口額的近2/3。因此，澳元走勢的高低強弱通常受上述商品價格趨勢的較強影響。澳元經常在通脹的經濟環境下獲得支持，而此時正是商品價格高漲的時候。而目前盡管商品消費性需求依然疲軟，但投資性需求已逐漸顯現。其一，由于3月中旬美聯儲大量采購美元債券，并制定量化寬松貨幣政策，引發美元回調，導致美元避險功能減弱，由于全球大宗商品市場普遍以美元計價，根據美元與商品呈現的負相關性，美元走弱引發商品止跌企穩。其二，目前時值全球金融經濟危機風險全面釋放之際，投機資金避險需求減弱，風險偏好重新強化，由此而吸引全球大量投機資金撤離美元，并轉移至商品市場，并進駐澳元等商品貨幣，推動商品市場和澳元價格雙雙強勢回升，代表全球大宗商品市場價格的CRB指數維持大幅上漲淺幅回調的強勢特征，目前已逼近380一線阻力位置，后市突破該價位的可能性將越來越大。由此導致澳元聯動走強。