我們應(yīng)該打破一些常規(guī)，從金融角度上，找一些可以投資時(shí)間長(zhǎng)、有比較好抗通脹的能力，還能減少投資組合風(fēng)險(xiǎn)的一些資產(chǎn)。如果沒有特殊情況，我希望藝術(shù)品可以作為國(guó)家財(cái)富積累的一部分，永久持有下去。

　　這一次金融危機(jī)使得全球經(jīng)濟(jì)下降幅度非常大，歐美和日本政府都發(fā)了大量貨幣來應(yīng)急。

　　由于這些貨幣目前都存在所謂流動(dòng)性的陷阱，雖然現(xiàn)在看不出比較強(qiáng)的通脹景象，一旦世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，大家就會(huì)把口袋里的錢拿出來花，這樣就會(huì)產(chǎn)生比較強(qiáng)的中長(zhǎng)期通脹壓力。

　　由此來看，今年還不會(huì)出現(xiàn)很明顯的通脹苗頭，我想應(yīng)該到整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，就會(huì)很快出現(xiàn)通脹的苗子。因?yàn)橹袊?guó)政府現(xiàn)在持有大量美元的債券，對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備來說，通脹也是最大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　尋找抗風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品

　　一般來說，股票、房地產(chǎn)、黃金、商品期貨，這些抗通脹效果都比較好。但缺陷是，上述資產(chǎn)都有它們自己特殊的風(fēng)險(xiǎn)特征，因此還不足以使我們能夠比較好地解決外儲(chǔ)保值升值問題。

　　在這種情況下，我認(rèn)為我們應(yīng)該考慮藝術(shù)品，從投資的角度有幾點(diǎn)理由可以考慮:

　　第一，過去50年藝術(shù)品投資回報(bào)和股票回報(bào)基本相當(dāng)，股票投資回報(bào)是10.4%，藝術(shù)品投資回報(bào)基本上在10%。而且，藝術(shù)品投資回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)短期國(guó)債、長(zhǎng)期國(guó)債回報(bào)，其回報(bào)率分別為5.3%和6.5%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于黃金，黃金回報(bào)也在5%左右。因此，我建議作為長(zhǎng)期投資，藝術(shù)品可以作為被考慮對(duì)象。

　　第二，藝術(shù)品實(shí)際上是相當(dāng)好的抗通脹的一個(gè)工具，另外它也是一個(gè)實(shí)物資產(chǎn)。

　　第三，名家的作品比股票更加抗長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。在100年以前，道瓊斯有33只藍(lán)籌股，到今天只有一只股票還存在，另外32家股票全部破產(chǎn)了。但是100年前如果你買了一張畢加索的作品或者買了一張莫奈的作品，那個(gè)時(shí)候是名作，今天還是名作。所以藝術(shù)品時(shí)間越長(zhǎng)，那些名家的作品保值能力越強(qiáng)。

　　藝術(shù)品市場(chǎng)確實(shí)有風(fēng)險(xiǎn)，不過，藝術(shù)品市場(chǎng)和股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)相關(guān)性比較低。從長(zhǎng)期投資來說，實(shí)際上藝術(shù)品和股票的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的空間更大，因?yàn)樗囆g(shù)品的購(gòu)買不能像股票一樣，每天有進(jìn)出，我認(rèn)為，藝術(shù)品的投資期限應(yīng)該在5年到10年。

　　正是因?yàn)樗囆g(shù)品的上述特征，我個(gè)人認(rèn)為，中國(guó)既然有那么大一筆外匯儲(chǔ)備，如果沒有特殊情況，我希望藝術(shù)品或者可以作為國(guó)家財(cái)富積累的一部分，永久持有下去。

　　如何解決投資難題

　　當(dāng)然，我們也有所謂的投資困難，一旦我們投資的話，可能會(huì)把價(jià)格推高。但是，有些技術(shù)可以幫我們回避風(fēng)險(xiǎn)。在拍賣行里，我們可以匿名電話參與拍賣。這樣的話，市場(chǎng)上并不一定知道中國(guó)在買賣，我們也可以委托境外機(jī)構(gòu)來買賣。另外，我們也可以通過畫廊來買一些藝術(shù)品。藝術(shù)品市場(chǎng)近幾年發(fā)展得比較好，越來越多的金融工具被開發(fā)出來對(duì)藝術(shù)品進(jìn)行定價(jià)。根據(jù)藝術(shù)品市場(chǎng)的指數(shù)，你可以大致對(duì)藝術(shù)品進(jìn)行定價(jià)判斷。

　　目前，其他國(guó)家還沒有投資藝術(shù)品的案例。為什么呢？第一，西方各國(guó)沒有像中國(guó)那么大的外匯儲(chǔ)備，日本除外。第二，西方各國(guó)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史過程，像英國(guó)、法國(guó)，歷史上從各個(gè)國(guó)家掠奪了很多的藝術(shù)品。第三，西方國(guó)家很多藝術(shù)品投資在民間。

　　改革開放30年來，我們的國(guó)家和機(jī)構(gòu)已經(jīng)積累了大量的外匯財(cái)富。這些外匯財(cái)富如何保值、升值面臨非常嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。特別目前在西方國(guó)家發(fā)了很多貨幣的歷史背景下，我們應(yīng)該更打破一些常規(guī)，需要從金融角度上，找一些可以投資時(shí)間長(zhǎng)、有比較好抗通脹能力 、還能減少投資組合風(fēng)險(xiǎn)的一些資產(chǎn)。