來源：人民日報海外版

國家外匯管理局日前發布的《2016年中國國際收支報告》，總結了去年我國國際收支和國際投資頭寸的情況。對外界關注的去年外匯儲備流向、今年跨境資本流動等問題，外匯局用數據和評價等進行了解答。

 經常賬戶順差會否延續 

作為支撐經常賬戶順差的重要方面，2016年貨物貿易順差4941億美元。《報告》認為，雖然貨物貿易順差較上年的歷史高位下降了14%，但仍屬較高水平，顯示出我國對外貿易仍具競爭力。

交通銀行金融研究中心高級研究員劉健認為，盡管貿易摩擦對我國出口形成一些潛在威脅，但2017年全球總體經濟企穩，外需有望穩步增長。尤其是“一帶一路”等相關合作穩步推進，區域內國家出口都會受益。

服務貿易去年呈現逆差2442億美元，增長12%，其中主要是旅行逆差增長。不過，外匯局認為，旅行逆差增幅正逐漸趨緩，2016年增幅為6%，較上年下降6個百分點。

外匯局預計，2017年經常賬戶順差與GDP之比將處于均衡合理水平，我國國際收支將繼續呈現“經常賬戶順差、資本和金融賬戶逆差（不含儲備資產）”的格局。

“如果今年我國經常賬戶仍維持一定規模的順差，同時非儲備性質的金融賬戶逆差有望收窄，將帶動國際收支情況進一步改善。”劉健說。

 減少的外匯儲備去哪了 

去年，外匯儲備余額30105億美元，較上年末減少10%。減少的外匯儲備去哪了？外匯局在“年報”中公布的2016年國際投資頭寸數據給出了部分答案。

國際投資頭寸表顯示，儲備資產占我國對外金融資產總額48%，繼續占據對外資產首位，但比重較上年末減少7個百分點，為2004年公布國際投資頭寸數據以來的最低比重水平。

“作為官方部門持有的對外資產，儲備資產占比降至50%以下，說明個人和企業持有的對外資產已經超過一半，減少的外匯儲備有一部分被‘藏匯于民’。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，民間部門持有對外資產可以分散做出資產選擇，投往證券、存貸款、金融衍生品等領域，收益率會較儲備資產更高一些。

報告顯示，2016年末，我國對外金融資產中，直接投資資產較上年末增長20%，占資產總額的比重升至歷史最高值20%；證券投資資產較上年末增長40%，存貸款等其他投資資產較上年末增長21%。

其實，自2010年起，我國“藏匯于民”進程就已啟動，民間部門持有的對外資產占比由2009年末的29%升至當前超一半。

外匯局新聞發言人表示，民間部門持有的對外資產占比首次達到一半以上，反映我國對外經濟金融交往正在從以往的商品輸出為主，轉向商品輸出與資本輸出并重，以官方部門對外投資為主轉為官方部門與民間部門對外投資并駕齊驅。

 跨境資本流動壓力咋樣 

“民間部門加大對外投資是大勢所趨，但在當前復雜多變的市場環境下，個人和企業對外投資的步伐也不可操之過急，需要更為審慎。”謝亞軒說。

數據顯示，2016年我國直接投資由凈流入轉為凈流出，國際收支口徑的直接投資凈流出466億美元，上年為凈流入681億美元。

報告評價稱，直接投資資產較快增長也揭示一些值得關注的問題，比如部分領域出現了非理性對外投資的傾向。可見，在開展對外投資的同時防范對外投資風險，是我國投資者亟待加強的必修課。

去年11月以來，監管部門加強對外直接投資真實性合規性審核，并加大了對外匯違法違規行為的懲處力度。去年四季度對外直接投資有所回落，再度轉為凈流入。

“在經歷了短期的快速增長后，企業的投資風險意識逐步增強，對外投資將會更加理性和平穩。”外匯局新聞發言人表示，近期國內經濟有所回穩，相關風險總體可控，外商投資環境繼續優化，有利于推動長期資本流入。隨著人民幣匯率市場化形成機制改革穩步推進，人民幣匯率彈性將進一步增強，有利于促進我國跨境資本流動呈現有進有出、雙向波動的格局。