來源：中國金融新聞網(wǎng)

央行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份我國外匯儲(chǔ)備31085.10億美元，較上月增加169.83億美元。至此，我國外匯儲(chǔ)備已實(shí)現(xiàn)連續(xù)8個(gè)月正增長。

今年以來，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模自2017年1月觸底后呈增長態(tài)勢，截至9月底連續(xù)8個(gè)月回升，為2014年6月以來最長連續(xù)增長時(shí)期。與2017年初相比，9月末外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升980億美元，升幅3.3%，而上年同期為下降1640億美元。

外儲(chǔ)回升基礎(chǔ)更加穩(wěn)固

中國民生銀行首席研究員溫彬在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“9月份主要貨幣對(duì)美元有所貶值，實(shí)際上估值效應(yīng)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備價(jià)值有所損失。”

數(shù)據(jù)顯示，9月份美元指數(shù)小幅升值，由月初的92.86升至93.07，升幅0.23%；歐元對(duì)美元匯率由9月初的1.1861跌至1.1814，跌幅0.40%；美元對(duì)日元匯率由9月初的110.25升至112.52，升幅2.06%。主要貨幣對(duì)美元的貶值導(dǎo)致我國外匯儲(chǔ)備估值有所降低。

此外，美國10年期國債收益率由9月初的2.16%上升至2.33%，債券價(jià)格下降，給外匯儲(chǔ)備賬面價(jià)值帶來損失。具體而言，考慮到中國持有約萬億美元美債，美債價(jià)格下降或給外匯儲(chǔ)備帶來數(shù)億美元賬面價(jià)值損失。

“不過，在匯率估值損失的情況下，9月份外匯儲(chǔ)備仍然取得正增長，說明銀行結(jié)售匯和跨境資本流動(dòng)的改善對(duì)外匯儲(chǔ)備形成有力支撐。”溫彬表示，從數(shù)據(jù)上看，8月份銀行結(jié)售匯和代客收付款數(shù)據(jù)的改善跡象已經(jīng)十分明顯，銀行結(jié)售匯逆差大幅收窄至-38.33億美元，其中銀行自身結(jié)售匯由逆差轉(zhuǎn)為順差3.08億美元，代客結(jié)售匯逆差-41.40億美元；銀行代客收付款逆差進(jìn)一步收窄至-35.47億美元。由此推斷，預(yù)計(jì)9月份銀行結(jié)售匯和代客收付款數(shù)據(jù)進(jìn)一步改善，國際資本流動(dòng)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，外匯儲(chǔ)備規(guī)模穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)更加穩(wěn)固。

方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平表示：“美歐制造業(yè)PMI均創(chuàng)新高，外需向好推動(dòng)出口持續(xù)改善，有利于經(jīng)常賬戶維持較合理的順差規(guī)模；同時(shí)，我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，金融市場對(duì)外開放逐步推進(jìn)，市場預(yù)期進(jìn)一步趨穩(wěn)，跨境資本流動(dòng)保持總體穩(wěn)定，國際收支平衡的基礎(chǔ)更加穩(wěn)固。”

市場供求趨于平衡

今年以來，我國經(jīng)濟(jì)和金融形勢穩(wěn)定向好，為我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模連續(xù)穩(wěn)步回升提供了根本保障。前三個(gè)季度，我國經(jīng)濟(jì)增長保持在合理區(qū)間，結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷深化，質(zhì)量效益持續(xù)提高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢，人民幣匯率雙向波動(dòng)、穩(wěn)中有升，跨境資金流動(dòng)趨于穩(wěn)定有序，國際收支呈現(xiàn)基本平衡，促進(jìn)了外匯儲(chǔ)備規(guī)模穩(wěn)步回升。

交銀金融研究中心高級(jí)研究員劉健認(rèn)為，9月份外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)上升的主因是市場主體結(jié)匯意愿穩(wěn)中有升。9月上旬，人民幣對(duì)美元匯率繼續(xù)穩(wěn)步升值，可能進(jìn)一步刺激市場主體結(jié)匯熱情，盡管中旬后人民幣匯率走弱，但在前期持續(xù)升值及貿(mào)易順差保持高位的影響下，結(jié)匯意愿整體可能穩(wěn)中有升。

“未來市場對(duì)外儲(chǔ)變動(dòng)的反應(yīng)將更趨理性。”在劉健看來，短期受美元反彈、人民幣匯率走弱等影響，外儲(chǔ)回升或?qū)⒎啪彙ＫA(yù)計(jì)，四季度受美聯(lián)儲(chǔ)縮表、特朗普稅改等因素影響，美元指數(shù)可能小幅反彈，加之年末等季節(jié)性因素影響，外儲(chǔ)可能小幅承壓。但人民幣單邊貶值預(yù)期已明顯減弱，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整已基本完成，人民幣匯率雙向波動(dòng)特征更加明顯，外儲(chǔ)不會(huì)明顯下降。總而言之，市場對(duì)外儲(chǔ)變動(dòng)的反應(yīng)也將更趨理性。

今后外儲(chǔ)規(guī)模變動(dòng)趨勢如何？“今后，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中向好、改革開放不斷深化、市場預(yù)期進(jìn)一步趨穩(wěn)的情況下，我國跨境資金流動(dòng)保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)將更加堅(jiān)實(shí)。隨著金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)的有序推進(jìn)，我國的經(jīng)濟(jì)和金融將呈現(xiàn)良性循環(huán)、健康發(fā)展，繼續(xù)促進(jìn)國際收支和外匯儲(chǔ)備保持平衡穩(wěn)定。”外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人日前在談到上述問題時(shí)表示。