據(jù)外媒報道，中國外匯管理局自去年以來已將超過16億美元的外匯儲備投資于英國的房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，這標(biāo)志著外匯局明顯調(diào)整了外匯儲備的配置方式。（2月27日《新京報》）

　　中國作為世界上外匯儲備最多的國家，由于購買的美元資產(chǎn)和美國國債也最多。因此，近幾年貶值的現(xiàn)象也最為嚴(yán)重。雖然有關(guān)方面通過中投公司等購買了一些其他方面的資產(chǎn)，但是，由于主要也是集中于美國。因此，保值增值的狀況并不好，有的還因為在投資產(chǎn)品的選擇方面沒有做好深入的研究和有效的分析，出現(xiàn)了嚴(yán)重損失的現(xiàn)象。

　　在這樣的情況下，外管部門轉(zhuǎn)變投資思路，改變單一投資美元資產(chǎn)和美債的做法，將外匯儲備投向英國房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，以減少對美元資產(chǎn)和美債的過度依賴，應(yīng)當(dāng)說是非常明智的選擇，也是正確的思維轉(zhuǎn)變。

　　2013年全國兩會期間，“中國需增強外匯儲備的投資能力的話題”也必將成為熱點話題。

　　眾所周知，隨著人民幣匯率變化加快、升值壓力加大，以及這幾年美元出現(xiàn)了一定幅度的貶值，有關(guān)外匯儲備貶值的話題也越來越多、越來越頻繁。

　　外儲貶值，就意味著勞動者的勞動和社會財富、社會資源的貶值。因為，中國的外匯儲備，主要是依靠廉價勞動力、社會資源消耗，甚至是環(huán)境破壞形成的。如果出現(xiàn)嚴(yán)重貶值，就是對勞動者、對社會資源和社會財富的不負責(zé)。所以，如何增強外匯儲備的保值增值功能，擴大外匯儲備的投資渠道，讓外匯儲備不因人民幣匯率的變化而出現(xiàn)嚴(yán)重貶值，是十分緊迫而現(xiàn)實的問題。

　　值得注意的是，這些年來，為了避免或減少外匯儲備的投資風(fēng)險，有關(guān)方面基本采取了購買美國國債和美元資產(chǎn)的方式。中國所持有美元資產(chǎn)，已超過日本等國家，成為美國的第一大債權(quán)國。

　　長期以來，由于美國作為世界上經(jīng)濟實力最強、經(jīng)濟控制能力最好、資產(chǎn)和貨幣最為穩(wěn)定的國家，因此，包括中國在內(nèi)的外匯儲備高儲量國家，都把購買美元資產(chǎn)和美債作為外匯儲備最主要的保值增值手段。事實也證明，凡是購買美元資產(chǎn)和美債的國家，外匯儲備都沒有出現(xiàn)嚴(yán)重貶值的現(xiàn)象。

　　但是，隨著金融危機的爆發(fā)，美國不僅出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的財政財務(wù)危機，而且在量化寬松政策影響下，美元和美元資產(chǎn)、國債也開始出現(xiàn)了不穩(wěn)定、不保值現(xiàn)象。不僅不保值，而且在不斷貶值。在這樣的情況下，如何仍然一味地購買美元資產(chǎn)和美國國債，外匯儲備的保值增值功能也將大大降低。自金融危機爆發(fā)以來，不少國家紛紛減持美國國債、拋售美元資產(chǎn)就是最好的例證。

　　現(xiàn)在的問題是，對外匯管理部門來說，應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識到轉(zhuǎn)換外儲投資思維的重要性和緊迫性，積極主動地轉(zhuǎn)變投資思路。首先，要組織專門力量，認(rèn)真研究外匯儲備的投資工作，必要時，可以聘請國外比較成功的投資公司、投資集團，幫助研究外匯儲備的投資工作，擴大外匯儲備的投資渠道。

　　第二，要逐步減少對美元資產(chǎn)和美債的投資，即便在美國經(jīng)濟復(fù)蘇步伐加快的情況下，美元資產(chǎn)和美債出現(xiàn)了逐步升值的現(xiàn)象，也不要一棵樹上吊死，把外匯儲備投資過多地依賴于美元資產(chǎn)和美債身上，增強外匯儲備投資的靈活性。

　　第三，加大海外投資力度，精選一批有較強投資能力和投資水平的中國企業(yè)，特別是中央企業(yè)，利用外匯儲備進行海外投資與并購，如中海油收購尼克森。前提是，所投資和并購的企業(yè)與項目，必須具有戰(zhàn)略價值、戰(zhàn)略前景、戰(zhàn)略地位。一般性企業(yè)和項目，原則上不能投資與并購。

　　第四，適度投資本國處于谷底、且符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，如光伏、風(fēng)電、巖巖氣開發(fā)和利用等。必要時，還可以投資股市，以補充股市資金的不足，化解股市資金不足的矛盾。

　　事實上，從世界經(jīng)濟的基本格局和發(fā)展變化來看，雖然美國仍然是世界上其他國家無力抗衡的經(jīng)濟超級大國、經(jīng)濟超級強國，購買美元資產(chǎn)和美債仍然是最為保險的投資產(chǎn)品，但是，從美國經(jīng)濟在金融危機中的表現(xiàn)來看，也已沒有了以往“獨善其身”、“獨樹一幟”的能力。內(nèi)外部環(huán)境的變化，對美國經(jīng)濟的沖擊和影響也會越來越強，購買美元資產(chǎn)和美債的保值增值功能也會隨之而出現(xiàn)下降和弱化的現(xiàn)象。因此，在外匯儲備的投資方面，也必須拓寬渠道，不斷增加新的投資通道。如戰(zhàn)略物資、有經(jīng)濟支撐能力和良好發(fā)展前景的行業(yè)以及有政府背景的投資產(chǎn)品、資源型企業(yè)等。

　　就歐洲而言，雖然受債務(wù)危機的影響，整個歐洲經(jīng)濟都十分低迷，少數(shù)國家還出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的經(jīng)濟危機。但是，從歐洲經(jīng)濟的基礎(chǔ)來看，并沒有因為金融危機的影響而出現(xiàn)嚴(yán)重的動搖，一旦債務(wù)危機得到解決，歐洲經(jīng)濟仍然具有比較強的活力。因此，有計劃、有步驟、有節(jié)奏地將外匯儲備投資歐洲市場、歐洲陷入低谷的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)，其保值增值空間還是比較大的，未來的前景也是比較好的。（譚浩俊）