和訊特約

　　1. 基本面分析

　　上周美元走勢(shì)再度令人失望，市場剛剛對(duì)美元恢復(fù)的信心又一次遭受打擊，這種打擊或許讓投資者不得不感到無奈與迷茫。一度走勢(shì)良好的美元在美聯(lián)儲(chǔ)公布利率會(huì)議紀(jì)要之后開始回落。盡管美國基本面形勢(shì)從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和就業(yè)數(shù)據(jù)方面已出現(xiàn)整體的實(shí)質(zhì)性利好，但美聯(lián)儲(chǔ)一如既往的低利率及維持第二輪量化寬松規(guī)模的政策讓市場感受到美國的低調(diào)和謹(jǐn)慎，并最終對(duì)美元再次構(gòu)成壓力。反觀歐洲方面，卻在歐元區(qū)貿(mào)易赤字增大以及GDP不及預(yù)期的條件下，由個(gè)別央行委員堅(jiān)持提出加息以遏制通脹風(fēng)險(xiǎn)的論調(diào)，從而助推歐元走高。市場因而感到困惑，投資者也許會(huì)問，美歐的政策制定者們?cè)跊Q策時(shí)，依據(jù)的是經(jīng)濟(jì)前景的穩(wěn)步復(fù)蘇，還是復(fù)蘇進(jìn)程中潛藏的通脹風(fēng)險(xiǎn)。如此，世界經(jīng)濟(jì)將被引領(lǐng)向何方？

　　顯然，美歐兩地對(duì)經(jīng)濟(jì)前景和通脹預(yù)期的認(rèn)知不同。美國根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)循環(huán)的周期性特點(diǎn)，希望將已經(jīng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推進(jìn)為內(nèi)需與外銷的穩(wěn)健增長，從而保持美國經(jīng)濟(jì)在未來長時(shí)段的全球競爭力，因而暫時(shí)忽略了倪端初現(xiàn)的通脹苗頭。而歐洲在民生主義的作用下對(duì)通脹始終保持高度警惕，把升息作為平抑通脹的有效手段，卻忽視了升息同樣可能使得債務(wù)成本上升，這對(duì)仍然深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī)的歐洲來說無疑是不利的。歐洲試圖通過一系列的公約或協(xié)議來加強(qiáng)各成員國以及歐元區(qū)整體的競爭實(shí)力，但似乎在歐元區(qū)成立伊始所制定的相關(guān)條款就顯示出脆弱。從開始的《里斯本協(xié)議》到最新的《競爭力公約》，參與國總是對(duì)協(xié)議或公約的某些條文選擇性的拒絕或接受，使得有關(guān)政策的目標(biāo)和期限不得不大打折扣，就連始終積極倡導(dǎo)歐洲政經(jīng)一體化的德、法等一線國家在金融危機(jī)期間，由于無法遵守《穩(wěn)定與增長公約》里關(guān)于財(cái)政赤字不能超過GDP指標(biāo)3%的規(guī)定，而使用手段使公約變得更能適應(yīng)自身國情。歐洲的現(xiàn)實(shí)情況是，各國認(rèn)識(shí)到整合的重要性可以提升大歐洲的國際地位和競爭力，但歐洲人內(nèi)心深處的國家主義和民族主義使得在處理內(nèi)部事務(wù)時(shí)很難達(dá)到步調(diào)一致，各國仍然首先從本國利益出發(fā)，在執(zhí)行有關(guān)公約條款的行動(dòng)中不能形成真正的統(tǒng)一和默契，因而反映在現(xiàn)實(shí)中的是歐洲方面觀點(diǎn)和言論的高調(diào)，而落實(shí)在行動(dòng)時(shí)卻顯得無力。這種缺乏有效目標(biāo)的條款進(jìn)而導(dǎo)致約束力的喪失，歐洲所謂開放式的合作方法，即成員國之間一種不作為不承擔(dān)后果的監(jiān)督程序注定了依靠各國的自我約束以及危機(jī)到來時(shí)的相互指責(zé)和制裁只能使協(xié)議最終歸于失敗。由此，市場很難想象歐盟領(lǐng)導(dǎo)人如何在即將到來的3月歐盟峰會(huì)上彌合分歧，為歐洲經(jīng)濟(jì)營造暫新的形象。歐元的前途何在？僅憑簡單的加息論調(diào)卻無法得到基本面的真正支持，歐元的漲勢(shì)不知維持到幾何？

　　外匯市場進(jìn)入本月的最后一個(gè)交易周，投資者將最大限度的考驗(yàn)自身對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的判斷力度，主力資金將繼續(xù)利用市場的迷惘而興風(fēng)作浪。歐元、美元的起起伏伏并未結(jié)束，趨勢(shì)尚未形成，美元走勢(shì)也不會(huì)輕易言敗。

　　2. 技術(shù)分析

　　DXY

美元

　　美元指數(shù)上周大幅回落，跌回5周均線下方，空頭趨勢(shì)似乎再次來臨。美指下行支撐初步在77.50的階段低點(diǎn)，之后為下一階段性低位76.88附近和趨勢(shì)線區(qū)域76.50一帶。美指需有效跌破76.00一線，并下穿去年11月份75.63的低點(diǎn)才能確定跌勢(shì)成立。否則美指仍然具備反攻的可能，上行阻力分別位于5周均線78.00和10周均線79.00水平（如圖）。

　　EURUSD

歐元

　　歐元上周創(chuàng)出階段性低點(diǎn)1.3428后大幅回升至5周均線上方，短期均線分布仍然處在金叉上升趨勢(shì)中（如圖）。本周歐元突破1.3700后面臨1.3740 - 1.3750的區(qū)間阻力，有效升破此一區(qū)間，上行目標(biāo)繼續(xù)指向前期階段高位1.3860附近，進(jìn)一步突破后匯價(jià)可望漲至1.4000整數(shù)關(guān)口附近。歐元回調(diào)支撐位初步在5周均線1.3600上方，有效跌下1.3600一線，匯價(jià)將進(jìn)而向1.3500水準(zhǔn)下落，并可能跌回1.3400上方的階段性低位區(qū)間。

　　GBPUSD

　　英鎊上周受加息預(yù)期升溫的影響大幅飆升，匯價(jià)正在準(zhǔn)備突破前期階段性高位1.6300一線。周內(nèi)英鎊如升破1.6300阻力，將打破長達(dá)半年之久的箱型振蕩區(qū)間： 1.5300 - 1.6300（如圖），上行目標(biāo)首先進(jìn)一步指向1.6450水平。英鎊回調(diào)支撐初步在5周均線1.6050一帶，匯價(jià)有效跌回1.6000下方，預(yù)示英鎊振蕩整理尚未結(jié)束，下行目標(biāo)初步指向1.5750一線。

英鎊

　　USDJPY

日元

　　美日上周一度突破近期三角形區(qū)間上邊線，但在沖擊84.00一線時(shí)遇阻回落。本周美日下方支持首先在5周、10周和20周均線交匯處82.50區(qū)域，有效跌破此一支持，匯價(jià)恐再度向三角形下軌81.50范圍滑落。周內(nèi)美日如能再次有效上穿三角形上軌阻力，匯價(jià)有望依次向前期階段高位84.50和86.00水平邁進(jìn)。

　　AUDUSD

澳元

　　澳元上周先抑后揚(yáng)，匯價(jià)持穩(wěn)于5周均線上方。周內(nèi)澳元如能有效站在1.0200水平之上，近期頂背離趨勢(shì)將被打破（如圖），上行目標(biāo)在突破前期高位1.0250區(qū)域后可能進(jìn)一步指向1.0500水準(zhǔn)。澳元下行支持則分別位于1.0000、0.9900和0.9800附近，跌破0.9800支撐，澳元恐出現(xiàn)向前期頸線水平0.9540一帶的大幅下落。

　　XAUUSD

黃金

　　黃金上周大幅上揚(yáng)，預(yù)計(jì)將嘗試沖擊1400.00整數(shù)區(qū)域阻力。周內(nèi)黃金如有效站上1400.00整數(shù)水準(zhǔn)，頂背離趨勢(shì)將被打破（如圖），金價(jià)有望繼續(xù)向前期高位1430.00一線攀升，上行目標(biāo)進(jìn)而指向1450.00地帶。但如黃金不能有效突破1400.00整數(shù)關(guān)口，回調(diào)目標(biāo)初步在1370.00附近，之后為5周均線1355.00范圍。金價(jià)有效跌回到1350.00以下，后期恐進(jìn)一步向前期階段低位1300.00水平上方展開下落。

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