近來(lái)美元走貶、日元走俏，我國(guó)適時(shí)加大買進(jìn)了日元及歐元資產(chǎn)。６月我國(guó)大幅增持約５３億美元的日本國(guó)債。今年以來(lái)，我國(guó)已累計(jì)買入價(jià)值２００億美元的日元金融資產(chǎn)，幾乎相當(dāng)于前５年買入規(guī)模的５倍。

    買進(jìn)日元“一箭雙雕”

    我國(guó)目前有２萬(wàn)多億美元的外匯儲(chǔ)備，其中大部分為美元資產(chǎn)。對(duì)于持美債過(guò)高的問(wèn)題，不少專家均顯示出擔(dān)憂的態(tài)度。

    “中國(guó)近期加大買進(jìn)日元資產(chǎn)，可謂‘一箭雙雕’。”安邦咨詢首席經(jīng)濟(jì)分析師陳功向記者表示，“一是有利于實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備多元化，在美國(guó)國(guó)債的上升通道中減持部分美債，轉(zhuǎn)而買進(jìn)經(jīng)濟(jì)處于通縮中的日本國(guó)債，這一輪調(diào)倉(cāng)時(shí)機(jī)把握得很好；二是有利于實(shí)現(xiàn)人民幣相對(duì)于除美元以外的其他主要幣種短期貶值，以穩(wěn)定出口。”

    從這“一增一減”中不難看出我國(guó)推進(jìn)外儲(chǔ)多元化的堅(jiān)定思路，而選擇一直大幅攀升的日元買進(jìn)，則顯示出操作的智慧。

    美元跌勢(shì)暫難見(jiàn)底

    國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，被同視為避險(xiǎn)貨幣的美元和日元一度共同漲跌，卻在今年以來(lái)呈現(xiàn)出冰火兩重天的走勢(shì)。

    隨著美國(guó)國(guó)債收益率大跌，美元兌日元大幅下挫至１０個(gè)月以來(lái)的新低。鑒于美國(guó)國(guó)債收益率仍維持在較低水平，市場(chǎng)交易員從技術(shù)上分析認(rèn)為，美元兌日元的跌勢(shì)并無(wú)見(jiàn)底跡象，若繼續(xù)下行，日元將很快創(chuàng)下１５年以來(lái)的新高。

    招商銀行金融分析師表示，支撐日元走強(qiáng)的主要因素為經(jīng)濟(jì)基本面的表現(xiàn)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和歐洲經(jīng)濟(jì)持穩(wěn)導(dǎo)致美元急劇回落。加上美國(guó)和日本間利差不斷縮小，減小日本投資者將日元投資海外的動(dòng)力，全球?qū)_基金也不再青睞于借入日元進(jìn)行融資套利交易。

    由于日本１９８１年以及１９９３年的近兩次經(jīng)濟(jì)衰退都是由出口下滑引發(fā)，且從２０１０年一季度來(lái)看，日本出口的貢獻(xiàn)對(duì)ＧＤＰ比例仍高達(dá)９５．６％。因此，在日本央行１０日政策聲明發(fā)布前夕，市場(chǎng)為日本央行表達(dá)對(duì)日元升勢(shì)的憂慮甚至出手干預(yù)做好了準(zhǔn)備。

    出 乎意料的是，日本央行維持利率不變，且未宣布任何新舉措應(yīng)對(duì)日元升值。日本央行行長(zhǎng)白川方明的講話表明，日本貨幣政策不會(huì)僅僅受到日元匯率影響，日元的匯 率政策是基于市場(chǎng)機(jī)制的，央行沒(méi)有所謂的“匯價(jià)目標(biāo)水平”。這一表態(tài)令日元迅速走升，市場(chǎng)交易員隨即建議投資者繼續(xù)持有美元兌日元空頭。