報告分析，2008年浦發銀行（600000）實現凈利潤125.16億元，比2007年增加70.17億元，增幅127.61%；攤薄每股凈收益2.21元，每股凈資產7.36元。浦發銀行08年凈利潤大幅增長主要驅動因素為：（1）稅負大幅下降，08年實際稅率為18.22%，較07年的48.89%低30.7個百分點；（2）資產損失準備計提相對較少，在貸款增加26.6%的情況下，資產損失準備計提僅增加7%，由07年的34.74億元上升到08年的37.18億元；（3）凈利息收入較快增長，同比增長30.42%，主要由規模擴張和凈息差擴大所致；（4）非息凈收入快速增加，其中手續費及傭金收入同比增加58.89%，達17.95億元；投資收益增加195%，至1.7億元。

  　公司的資產質量繼續改善。08年末浦發不良貸款余額雖略有增加（上升4.44億元）；但不良貸款率下降至1.21%，較2007年下降0.25個百分點；不良貸款的準備金覆蓋率達到192.49%，比上年提升了1.41個百分點。

  　公司資本充足率下降，補充核心資本成當務之急。盡管浦發08年發行了82億元次級債，但由于加權風險資產總額增加36.50%，使其資本充足率從上年的9.15%降至9.06%，而核心資本充足率則由于凈利潤大幅增長有所回升（由5.01%上升至5.03%），但處于5%的門檻，因此再融資補充核心資本成為浦發當務之急。

  　此外，報告還表示，浦發銀行在個人貸款、信用卡、債券投資、同業存款等業務方面均取得了快速增長。根據浦發銀行的最新情況，報告預測其1季度凈利潤保持正增長，全年凈利潤增長9.3%至136.8億元，攤薄每股凈收益2.42元，每股凈資產9.7元；2010年凈利潤增長14.7%，至157億元，攤薄每股凈收益2.77元，每股凈資產12.5元。維持對浦發銀行的增持評級，并將其1年內目標價由25元上調至30元，該目標價對應的09年PE、PB分別為12.42、3.09；對應10年的PE、PB分別為10.82、2.4倍。