南方日?qǐng)?bào)訊

（記者/黃倩蔚）渣打銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽日前在研究報(bào)告中表示，人民幣對(duì)美元貶值或?qū)е?月資本外流加劇。7月資本外流規(guī)模再創(chuàng)月度新高。根據(jù)外匯占款、對(duì)外貿(mào)易和外商直接投資數(shù)據(jù),其估算7月非外商直接投資流出規(guī)模約達(dá)700億美元。緊隨8月中旬人民幣貶值過(guò)后,有跡象顯示資本外流規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,央行可能已經(jīng)出手干預(yù)(售匯)以穩(wěn)定人民幣匯率。外匯儲(chǔ)備流失將收緊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性。央行或需為市場(chǎng)補(bǔ)充流動(dòng)性以維持適宜的金融環(huán)境,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

“我們預(yù)計(jì)央行近期會(huì)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率(RRR)。到目前為止,央行試圖避免采用降準(zhǔn)等大范圍政策放松措施。”丁爽分析表示，央行本周通過(guò)逆回購(gòu)和中期借貸便利(MLF)分別向銀行間市場(chǎng)凈注入1500億和1100億元人民幣流動(dòng)性。然而,此類措施仍未能降低7天期回購(gòu)利率。國(guó)際貨幣基金組織近期表態(tài)稱,中國(guó)央行仍有進(jìn)一步降準(zhǔn)空間,同時(shí)可利用公開市場(chǎng)操作部分抵消降準(zhǔn)引發(fā)的流動(dòng)性過(guò)度供給。“鑒于資本外流造成的流動(dòng)性短缺或仍將持續(xù)一段時(shí)間,我們認(rèn)為央行傾向于采納這一策略。”丁爽預(yù)期。

其分析認(rèn)為，日前發(fā)布采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)低于市場(chǎng)預(yù)期,或促使央行于9月初之前出臺(tái)放松政策。8月財(cái)新PMI初值進(jìn)一步下滑至47.1,創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來(lái)最低水平。其中,新訂單和產(chǎn)出指數(shù)均出現(xiàn)進(jìn)一步下滑,預(yù)示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛藏下行風(fēng)險(xiǎn)。

丁爽表示，“我們認(rèn)為由于下半年 CPI通脹或小幅上揚(yáng)及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期高漲等因素的存在,央行下調(diào)基準(zhǔn)利率窗口或已關(guān)閉。盡管如此,我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)年底前央行或?qū)⑾抡{(diào)存款準(zhǔn)備金率共計(jì)1個(gè)百分點(diǎn)。”