作者：楊希

來(lái)源：新浪金融研究院

2019年8月29日，中國(guó)工商銀行公布2019年上半年的經(jīng)營(yíng)情況，交出“中考”成績(jī)單。

上半年工行利潤(rùn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2019中期業(yè)績(jī)公告顯示，工行上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1686.9億元，同比增長(zhǎng)5%。反映經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)性的撥備前利潤(rùn)達(dá)到3084億元，同比增長(zhǎng)9.9%。營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)9.1%。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入885.01億元，同比增長(zhǎng)11.7%。

上半年經(jīng)營(yíng)情況存四大特點(diǎn)

在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，行長(zhǎng)谷澍指出，上半年工行的經(jīng)營(yíng)情況有四個(gè)特點(diǎn)：第一是利潤(rùn)盈利能力保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；第二是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更加精準(zhǔn)到位；第三是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和客戶基礎(chǔ)持續(xù)增強(qiáng)；最后是風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)。

在盈利能力方面，工行撥備前利潤(rùn)達(dá)到了3084億元，同比增長(zhǎng)9.9%，利息凈收入增長(zhǎng)7.8%，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)9.1%。谷澍強(qiáng)調(diào)，工行上半年加大了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)減費(fèi)讓利力度，在此情況下手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入的增長(zhǎng)為11.7%。

在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，谷澍指出，工行普惠型的小額企業(yè)貸款余額比年初增加1301億元，增速超過(guò)40%；民營(yíng)企業(yè)貸款比年初增加1340億元，增幅7.6%，精準(zhǔn)扶貧貸款比年初增加184億元，增速12.5%。同時(shí)，制造業(yè)貸款余額比年初增加了470億元，服務(wù)業(yè)貸款余額增加540億元，主要增量集中在醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、文化等領(lǐng)域。

在客戶基礎(chǔ)方面，工行上半年凈增個(gè)人客戶兩千多萬(wàn)戶，總量達(dá)到6.27億戶，信用卡客戶率先破億，個(gè)人手機(jī)銀行用戶達(dá)到3.3億，比年初增加了超過(guò)兩千萬(wàn)戶。對(duì)公結(jié)算賬戶增加66萬(wàn)戶，達(dá)到898萬(wàn)戶。谷澍表示，工行客戶存款上半年增加了1.72萬(wàn)億元，是市場(chǎng)第一，而且領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，工行不良率比年初下降4個(gè)BP，為1.48%，連續(xù)十個(gè)季度下降，剪刀差和潛在風(fēng)險(xiǎn)融資連續(xù)十二個(gè)季度下降，撥備覆蓋率比年初上升16個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到192%。

LPR對(duì)于工行的NIM定價(jià)水平影響有限

中期數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，工行利息凈收入2993億元，同比增長(zhǎng)7.8%。利息收入5081億元，增長(zhǎng)11.2%；利息支出2089億，增長(zhǎng)16.6%。凈利息差和凈利息收益率分別為2.13%和2.29%，同比分別下降3個(gè)基點(diǎn)和1個(gè)基點(diǎn)。

行長(zhǎng)谷澍表示，確實(shí)看到NIM（新浪財(cái)經(jīng)注：凈利息收益率）面臨一定的壓力，LPR的實(shí)施對(duì)工行的NIM有影響，但影響有限。一方面是因?yàn)長(zhǎng)PR在工行并不是首次應(yīng)用，另一方面是由工行在資產(chǎn)端和負(fù)債端的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)決定的。

谷澍表示，從2013年LPR集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制啟動(dòng)開(kāi)始，工行就已經(jīng)在行內(nèi)推廣應(yīng)用。“我們?cè)谶@個(gè)方面已經(jīng)有很多實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)”， 谷澍指出，2019年上半年工行新發(fā)放LPR貸款占全部新發(fā)放貸款的48%，總額達(dá)一萬(wàn)四千多億，其中還包括個(gè)人住房貸款。

從資產(chǎn)端和負(fù)債端的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)來(lái)看，谷澍表示，“我們是按照風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的原則去定價(jià)的”，這會(huì)使工行的NIM受LPR定價(jià)的影響比其他的銀行更低。具體來(lái)看，在資產(chǎn)端，工行在大類資產(chǎn)的配置上，結(jié)合市場(chǎng)利率走勢(shì)，看準(zhǔn)走勢(shì)，擺布好結(jié)構(gòu)，控制好流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在負(fù)債端，工行通過(guò)擴(kuò)展客戶基礎(chǔ)來(lái)拓展低成本的資金來(lái)源。數(shù)據(jù)顯示，工行客戶存款上半年增加超過(guò)1.7萬(wàn)億，平均付息率為1.57%。谷澍表示，工行的存款成本是各家銀行里比較低的。

對(duì)錦州銀行的投資上限為30億

正在等待審計(jì)結(jié)果

在談及工銀投資入股了錦州銀行時(shí)，谷澍表示工行投資入股錦州銀行遵循兩項(xiàng)原則：一是按照市場(chǎng)化、法治化的原則出資；二是不確定性要可控。本次投資上限為30億人民幣，目前正在等待外部審計(jì)機(jī)構(gòu)的審計(jì)結(jié)果。

在市場(chǎng)化、法治化的原則方面，谷澍表示，“從價(jià)格和估值來(lái)看，此次工行受讓的股份占錦州銀行普通股股份的10.82%。這個(gè)價(jià)格一是要將外部審計(jì)機(jī)構(gòu)最新一期的審計(jì)結(jié)果作為基數(shù)；二要在這個(gè)基數(shù)之上，參照與錦州銀行同類型上市公司的估值，對(duì)價(jià)格進(jìn)行重估修正；三是還要進(jìn)行嚴(yán)格的盡職調(diào)查。在此基礎(chǔ)上最終確定我們的出資價(jià)格。目前，我們正在等待外部審計(jì)機(jī)構(gòu)的審計(jì)結(jié)果。”

在不確定性要可控方面，谷澍指出，本次投資上限為30億人民幣，對(duì)工行集團(tuán)的影響較小。此次投資由工銀投資出資，工銀投資以往在非銀行領(lǐng)域的其它企業(yè)方面做過(guò)多筆類似的入股投資，由工銀投資來(lái)出資，與母行風(fēng)險(xiǎn)是隔離的。

在人員方面，錦州銀行對(duì)外公布任命的魏學(xué)坤等4名具有工行履歷的新管理層，是錦州銀行根據(jù)公司治理需要，通過(guò)市場(chǎng)化方式選聘的，目前正在和工行辦理離職手續(xù)。

關(guān)于后續(xù)投資計(jì)劃，谷澍則表示錦州銀行在本次交易后會(huì)維持獨(dú)立的公司治理體系，未來(lái)是否進(jìn)行增資是由錦州銀行董事會(huì)決定的，目前沒(méi)有要披露的消息。

資管業(yè)務(wù)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型

理財(cái)子公司已取得一定先發(fā)優(yōu)勢(shì)

數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，工行個(gè)人理財(cái)及私人銀行業(yè)務(wù)收入155億元，同比下降9億元，降幅5.5%；對(duì)公理財(cái)業(yè)務(wù)收入75億元，同比下降0.4%。

副行長(zhǎng)譚炯表示，上半年工商銀行資管業(yè)務(wù)保持了平穩(wěn)的發(fā)展，并且在有序地推進(jìn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型。

譚炯指出，從規(guī)模來(lái)看，工行保持市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，上半年非保本理財(cái)產(chǎn)品的余額是23300億，保持市場(chǎng)第一；從收入來(lái)看，雖然收入受資管新規(guī)和市場(chǎng)波動(dòng)的影響，同比出現(xiàn)一定程度的下降，但是收入總量依然保持市場(chǎng)第一，相對(duì)市場(chǎng)總體而言影響可控；同時(shí)，上半年工行在推進(jìn)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，有序安排了新規(guī)產(chǎn)品的發(fā)行。截止到半年末，工行符合新規(guī)要求的產(chǎn)品余額接近四千億，占全行理財(cái)產(chǎn)品余額的17%。

未來(lái)，工行將繼續(xù)深化大資管的發(fā)展戰(zhàn)略。一是穩(wěn)固發(fā)展。合理安排老產(chǎn)品的壓降，安排好新老產(chǎn)品的有序銜接；二是加快轉(zhuǎn)型，加快推進(jìn)體系建設(shè)，重點(diǎn)是加強(qiáng)投研驅(qū)動(dòng)，豐富投資策略，積極探索包括股權(quán)類、混合類、衍生類以及私募產(chǎn)品在內(nèi)新的產(chǎn)品布局；三是防范風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)底層資產(chǎn)的監(jiān)控，加強(qiáng)對(duì)合作機(jī)構(gòu)的管理和監(jiān)控；四是強(qiáng)化協(xié)同，發(fā)揮好集團(tuán)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

在理財(cái)子公司發(fā)展方面，譚炯表示，目前工銀理財(cái)子公司在機(jī)構(gòu)的設(shè)立、產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)方面都取得了一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。通過(guò)率先獲得衍生品交易和外匯業(yè)務(wù)資格、成功和業(yè)內(nèi)知名基金、證券、私募等同業(yè)機(jī)構(gòu)建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，工銀理財(cái)獲得了市場(chǎng)發(fā)展的先機(jī)和主動(dòng)權(quán)。目前工行正在推進(jìn)工銀理財(cái)和集團(tuán)資源整合，確保工銀理財(cái)起好步，開(kāi)好頭。