民生銀行H股有望成為今年香港資本市場最火爆的IPO(首次公開發行新股)。昨日截至發稿，其國際配售部分獲近兩倍的超額認購率。

　　“不算貴”

　　CBN從路演現場獲得的信息顯示，民生銀行H股定價區間為8.5~9.5港元，計劃發行33.217億股(不含超額配售)。按此估算，融資額介于282.3億~315.6億港元，將創下今年香港新股融資規模之最。其中約5%為公開發售，95%供機構投資認購，擬于本月13日~18日招股，預計26日掛牌。

　　初步招股文件顯示，發行后民生銀行A股、H股分別占總股本的85%、15%。如果超額配售權完全執行，則H股將增至38.2億股，A股與H股占比為約83%、約17%.

　　上述定價區間較在港上市的大部分銀行“便宜”。凱基金融亞洲有限公司企業金融副總裁陳鈞杰對CBN說，上述價格相當于約10倍市盈率，“不算貴”。

　　接近承銷團隊的市場人士表示，以民生銀行明年預測盈利計算，其市凈率為1.67~1.8倍，與建設銀行H股上市時旗鼓相當。除中信銀行H股和中國銀行H股外，其他內地銀行H股市凈率在2.5~2.9倍。

　　機構入股

　　“低調”定價和近來大市好轉，為昨日的民生銀行H股路演贏來不少人氣，再現兩年前內地大銀行H股上市前的中外媒體云集場面。

　　昨天的路演吸引到不少大型機構投資者，包括交銀保險、中國平安(02318.HK)旗下平安資產的香港代表、長江制衣董事總經理陳永棋、旭日企業主席楊釗等。作為民生銀行機構投資者之一，楊釗表示，其個人入股民生銀行，主要看好內地市場優勢、銀行業前景及民生銀行未來三五年的發展。

　　根據初步招股文件，民生銀行H股至少將獲得5個“基礎投資者”入股，合計認購約3.4億美元。其中楊釗及旭日企業副主席楊勛認購1億美元;香港富豪劉鑾雄通過旗下全資子公司PettyWavy認購約1億美元;中國海外控股全資附屬的中國海外金融投資、與連鎖超市大潤發相關的EverEagle及平安資產管理(香港)分別認購6000萬美元、5000萬美元及3000萬美元。“基礎投資者”股份禁售期為上市日起6個月。

　　市場人士表示，民生銀行還鎖定多位“錨定投資者”(無禁售期)，中國投資有限責任公司、中國人壽、紫金礦業等各投入1億美元;另有3只中東基金入場，其總投資額達到10億美元。

　　“‘錨定投資者’獲得的股份不會超過國際部分的40%，但就目前來看，有關認購已經達到50%的比例。”接近承銷團隊的人士透露，“在3只中東基金中，有1只甚至自愿接受6個月的禁售期，相當于‘基礎投資者’的標準。”

　　民生銀行A股昨日下跌0.25%，收于8.11元人民幣，合9.206港元。

　　投資UCBH受關注

　　截至三季度末，民生銀行對美國聯合銀行控股公司(UCBH)的投資已浮虧92.9%。在昨日的H股路演中，民生銀行管理層對這一話題采取回避態度。

　　日前傳出消息，美國聯合銀行被美國華美銀行收購。UCBH為美國聯合銀行的控股公司。

　　根據三季報，民生銀行共持有1154.6萬股UCBH，期末賬面值為6307萬元，相比88743萬元的初始投資金額，已縮水82436萬元，浮虧92.9%。