昨日晚間，農(nóng)行于上證所網(wǎng)站公布公告稱，中金作為本次發(fā)行具體實(shí)施“綠鞋”操作的主承銷商，未利用超額配售所獲資金從集中交易市場(chǎng)買入股票。農(nóng)行首次公開發(fā)行A股超額配售選擇權(quán)（或稱“綠鞋”）于2010年8月13日行使。

　　“綠鞋”全額行使后，農(nóng)行共超額發(fā)行33.35294億股A股，增加的募集資金總額約89.39億元人民幣，占A股初始發(fā)行規(guī)模的15%。連同初始發(fā)行的部分，農(nóng)業(yè)銀行本次A股發(fā)行最終募集資金總額約為685.29億元人民幣，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額約為675.58億元人民幣。

　　由于農(nóng)行H股主承銷商已于7月29日全額行使超額配售選擇權(quán)， A股超額配售選擇權(quán)行使后，A+H融資總規(guī)模約221億美元，超過工行當(dāng)年219億美元的融資紀(jì)錄，成為全球有史以來最大規(guī)模IPO。

　　然而，對(duì)于“脫鞋”后的農(nóng)行股價(jià)，受訪分析師認(rèn)為，破發(fā)可能性較大，但下行空間以及對(duì)大盤的負(fù)面影響有限。

　　“綠鞋”成就全球最大IPO

　　公告顯示，自農(nóng)行IPO首日至8月13日期間，中金作為本次發(fā)行具體實(shí)施“綠鞋”操作的主承銷商，未利用超額配售所獲資金從集中交易市場(chǎng)買入股票。8月13日后，中金也不再行使“綠鞋”。

　　而聯(lián)席承銷商則于8月13日全額行使“綠鞋”，農(nóng)行按照發(fā)行價(jià)，在初始發(fā)行規(guī)模基礎(chǔ)上超額發(fā)行15%。超額發(fā)行的股票已于當(dāng)日登記于延期交付的戰(zhàn)略投資者的股票賬戶中。戰(zhàn)略投資者獲配股票（包括延期交付的股票）的50%自農(nóng)行IPO首日起鎖定12 個(gè)月，50%鎖定18個(gè)月。

　　農(nóng)行方面表示，執(zhí)行“綠鞋”所募資金凈額約為88.22億元人民幣，將全部用于補(bǔ)充發(fā)行人資本金。

　　農(nóng)行是A股市場(chǎng)上第二例使用“綠鞋”機(jī)制的上市公司，這一機(jī)制保證了農(nóng)行在低迷市況下“首月”保發(fā)成功。此前，僅有工行在2006年發(fā)行時(shí)設(shè)計(jì)了“綠鞋”機(jī)制。

　　A股市場(chǎng)執(zhí)行“綠鞋”，使得農(nóng)行A+H股融資總規(guī)模達(dá)221億美元，超過工行210億美元融資紀(jì)錄，創(chuàng)下全球最大IPO。

　　對(duì)此，一知情人士稱，農(nóng)行最初設(shè)計(jì)IPO方案時(shí)，并未以“全球最大IPO”為目標(biāo)，主要是以農(nóng)行資本充足率水平倒推出來融資規(guī)模。“目標(biāo)就是打造一次成功的IPO和一份優(yōu)質(zhì)的股東名冊(cè)。”

　　“脫鞋”后，破發(fā)可能性較大

　　8月13日，農(nóng)行享受“綠鞋”護(hù)盤的最后一天，農(nóng)行的股價(jià)卻在2.68~2.69元之間上演了一場(chǎng)拉鋸戰(zhàn)。“綠鞋”再度護(hù)航農(nóng)行，以2.69元保發(fā)成功。

　　對(duì)于農(nóng)行“脫鞋”后的日子，一分析師認(rèn)為，按照目前股價(jià)表現(xiàn)和市況來看，下周“綠鞋”終止后，農(nóng)行破發(fā)可能性較大。主要由兩方面因素決定：一是市場(chǎng)交易并不活躍，整個(gè)市場(chǎng)指數(shù)和銀行股的行情走勢(shì)并不非常強(qiáng)，農(nóng)行股價(jià)面臨較大的下行壓力；二是與很多上市企業(yè)一樣，農(nóng)行在其合理發(fā)行價(jià)區(qū)間中選擇了上限發(fā)行，比較靠上的價(jià)位就意味著較大的下行壓力。

　　中國社科院投資學(xué)博士付立春則認(rèn)為，農(nóng)行繼續(xù)下行的空間有限，在2.30元左右有比較強(qiáng)的支撐，雖然會(huì)下行，但不會(huì)造成恐慌式拋售。“對(duì)市場(chǎng)的影響主要還是投資者心理層面，發(fā)行價(jià)是一個(gè)心理關(guān)口，破發(fā)會(huì)使得投資者對(duì)農(nóng)行或大盤信心消退。”

　　農(nóng)行A股目前2.69元的股價(jià)對(duì)應(yīng)的2010年P(guān)B（市凈率）為1.60倍，PE（市盈率）為9.81倍。

　　作為計(jì)入指數(shù)的大盤股，農(nóng)行的股價(jià)表現(xiàn)關(guān)乎指數(shù)。付立春指出，農(nóng)行在流通盤所占份額并不高，對(duì)整個(gè)大盤的市值影響會(huì)更大一些，涉及滬深300，影響相對(duì)較小。

　　據(jù)悉，農(nóng)行將于8月底披露上市后的首份半年報(bào)。此前有消息人士透露，農(nóng)行上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤有望超過460億元，同比增長約40%。

　　“從一季度情況對(duì)比半年報(bào)，這是一個(gè)比較合理的數(shù)據(jù)。”付立春指出，農(nóng)行上市前剝離大量歷史包袱，輕裝上陣，成長速度會(huì)更快。另外，農(nóng)行的盈利能力較好，成本收入比在四大行中最高，成本方面有較大的溢價(jià)空間。而較高的凈息差意味著更高的利潤率。