強硬財政緊縮的邏輯和問題

兩個嚷嚷著減肥的胖子到飯館吃飯，甲只點蔬菜色拉，乙卻點雙份牛排、香腸、甜品、碳酸飲料，食量絲毫沒有任何減少。甲不解，問“你要減肥，為何吃這么多？”，乙則回答道 “我有一個非常有可信度的中長期減肥計劃，所以短期還可以多吃點。”

這是我上月末參加中國金融40人論壇與美國彼得森國際經濟研究所舉辦的“中美經濟學家學術交流會”，午餐會上中國央行行長周小川轉述歐洲人講給他聽的一個笑話；其意在諷刺歐債危機中一些高負債國不愿承擔短期緊縮的痛苦，而只空談中長期計劃。

我想講那笑話的歐洲人大多數是德國人。如果是西班牙或希臘人，可能會說減肥畢竟還有蔬菜色拉吃，而不是讓人餓死。急劇的財政緊縮已經使這兩個國家的年輕人失業率超過50%，經濟陷入深度衰退，反而使財政赤字上升，陷入了財政緊縮，衰退，再緊縮的惡性循環。

所以說，化解歐債危機需要緊縮財政和維持一定增長的平衡。盡管財政框架重塑是化解危機的根本，但過于苛刻的條件，忽略了短期內保增長的重要性，反而加劇了歐債危機的惡化。歐債危機演化至今，實質上觸及了三個根本矛盾，包括核心國與非核心國之間的矛盾，核心國之間的矛盾，選民與政黨之間的矛盾。

上述矛盾不斷交錯、升級，危機現已演化至第三階段，選民與政黨矛盾集中爆發的階段，也是最難以控制和解決的階段。選民抵觸過度緊縮政策給德國敲響了警鐘，緊縮政策是否苛刻到無法推進、如何避免矯枉過正，是值得認真反思與改變的。

希臘的困局

希臘政壇曾不止一次讓人大跌眼鏡。早在去年10月，歐盟峰會剛同意減記50%希臘債務、增加對希臘資金援助之后，希臘總理帕潘德里歐便突然宣布舉行全民公決，引發德法的強烈譴責和金融市場的大幅波動。

當前，希臘政局亦十分混亂。三大政黨的組閣努力先后失敗，希臘總統帕普利亞斯只剩最后一次組閣的機會，不過希臘激進左翼聯盟黨在與希臘總統的談判中反對倉促組建聯合政府。如果第四次宣告失敗，那么希臘將在6月中旬再次舉行新一輪選舉。早前，左翼聯盟黨魁奇普拉斯更是明顯反對緊縮，揚言一旦出任希臘總理，將會廢除希臘與歐盟和國際貨幣基金組織之間的援助協議。

市場擔心希臘可能會退出歐元區，并極易引發多米諾骨牌效應，導致歐元區解體。但現在來看，反復無常的希臘讓越來越多的人失去了信心與耐心，而歐元區迅速擴張帶來的副作用同樣需要反思。畢竟希臘與其他歐元區國家的差距與生俱來，在對希臘退出風險有足夠預知的情況下，影響可能小于預期。

德國人一直主導希臘緊縮，而德國本身也是率先拿高福利體制開刀，推動稅制、醫療、退休金制度和救濟制度改革的典范。但是，正如本文開篇講述的笑話一樣，盡管希臘緊縮財政是必要的，但過于苛刻和快速的緊縮，對于債務高企的希臘而言，根本無法實質推行，也難得到選民的理解，最終造成政府崩潰。