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資產泡沫取決于政策引導
《財商》：匯率對資產價格是否有一個明確的導向作用？
丁志杰：考察不同國家不同時期匯率升值對資本市場的影響，并沒有明確的單向關系的結論。
人民幣走勢對資本市場的升值有很重要的作用，但中國經濟的特征和日本不同，隨著升值預期的下降，所謂升值導致的泡沫不太會出現，但最終是否出現泡沫取決于政策的調整，特別是過度的貨幣投放。
《財商》：在出現貶值預期情況下，熱錢流入狀況在未來會否有所改變？
丁志杰：總體來說，短期資金處于凈流入狀態，但是不同的年份程度不一樣，背后的因素也不一樣。特別是2007年到2009年間，國際因素是決定中國短期資金流動的主要因素。這兩年，隨著資本賬戶的逐漸開放，以及人民幣跨境貿易結算，跨境資本的流動性是在加大的，內因是決定性因素。
最近的月度數據和一些跡象表明，6月份以來熱錢流入似乎在放緩。
