絲毫沒有意外，上市銀行2011年一季度業績再度全線飄紅。然而，中國銀行業亮麗的業績似乎并未徹底打消外部憂慮，4月中下旬，全球三大評級機構之一的惠譽下調中國長期本幣發行人違約評級，惠譽認為，未來3年內，中國銀行系統的資產質量可能出現嚴重惡化，壞賬率可能升高到15％到30％。

　　這是危言聳聽么？

　　對于身處其境的中國銀行家來說，警惕系統性風險的同時，大多對銀行業乃至宏觀經濟基本面保持謹慎樂觀。在建設銀行（601939.SH，00939.HK）董事長郭樹清看來，“總體上看，如果應對好的話，系統性金融風險是能夠防范的。”

　　惠譽下調中國評級的主要依據，便是過去兩年中國高速增長的信貸規模，特別是大量信貸投向了風險聚集的房地產和地方政府融資平臺領域。在郭樹清看來，類似上述惠譽的擔憂正常但不免有點悲觀，“不同的銀行差別是較大的，大銀行間的新增貸款速度有差距，區域性銀行、地方性銀行和全國性銀行貸款結構也非常不一樣。”

　　在競爭策略的差異化選擇上，過去兩年，無論是貸款投放還是業務發展，建行一直保持著相對獨特的節奏，2009年全行業狂飆猛進之時，建行是四大行中年新增貸款最少的。

　　不過，中國銀行業即便無系統性風險遠慮，但少不了諸多近憂，比如利率市場化挑戰、房地產調控風險、地方政府融資平臺貸款償付危機等等。4月29日，郭樹清接受包括本報在內的多家媒體采訪，暢談其對商業銀行經營策略、宏觀經濟走勢及金融改革等諸多核心問題的看法。

　　高利息收入B面

　　郭樹清認為有必要排除一個認識誤區，即不能用利息收入高低來衡量一家銀行的好壞，水平的高低、發展階段的差別。

　　經過2009年金融危機的短暫調整，中國銀行業2010年再次走上了高速增長軌道，2011年一季報顯示，上市銀行基本保持了30%以上的利潤增速。

　　在郭樹清看來，高增速不外乎三個因素：第一，盡管今年一季度GDP增速略有下降，但國民經濟仍保持高位增長，固定資產投資增速仍有25%，經濟規模擴大，銀行經營規模和凈收入規模也隨之擴大；第二，國有銀行改革以來，勞動生產率的提高非常明顯，以建行為例，很多指標都是五年翻一番，有的甚至翻了兩番，比如凈手續費收入上市五年增長了7-8倍；第三就是價格上漲，物價和資產價格上漲也反映到銀行的收入里。

　　具體到2011年一季度，建行凈利潤大增34%，主要得益于凈利息收入的增長和撥備計提的減少。該行一季度實現利息凈收入716.30 億元，較上年同期增長25.27%，其凈利差為2.58%，凈利息收益率為2.69%，分別較上年同期提高0.28和0.30個百分點。

　　不過，上市銀行高增長是否具有可持續性？郭樹清坦言，從長期看，每年30%以上，包括近年來平均的27%-28%的增長速度不可持續，“但保持比國民經濟增速略高，還是有可能的。”

　　為此，商業銀行不得不未雨綢繆，其中之一便是中間業務占比。截至2010年一季度末，建行手續費及傭金凈收入231.54 億元，較上年同期增長37.29%，手續費收入貢獻程度超過20%。

　　長期以來，業界多有議論，中國銀行業需改變傳統吃利差、增長主要靠利息收入的盈利模式，在調整收入結構方面多下工夫。不過，郭樹清認為有必要排除一個認識誤區，即并不能用利息收入高低來衡量一家銀行的好壞，水平的高低、發展階段的差別。

　　“即便國外銀行業，很多非利息收入也是利息收入轉化的。金融危機前，很多國外銀行非利息收入占比高達40%-50%，但很大一部分來源于信貸資產證券化，比如MBS，ABS，CDO，根子上還是靠信貸、靠利差收入；還有一個例子是信用卡，信用卡賺錢主要靠透支和分期付款，實際上是借款，但信用的部分收入表現為收費。”郭樹清分析。

　　在郭看來，片面強調收費收入和非利息收入，有可能助長銀行分支機構弄虛作假，比如本來是正常的利息收入，被轉換為財務咨詢費、方案設計費等名目；而鼓勵收費占比提高，實際上是鼓勵產品復雜化，而產品復雜化使得產品真實的風險得到掩蓋，風險加大，“這不是我們所提倡的。”

　　此外，小企業貸款、個人貸款業務被認為是新的增長點。截至2010 年末，建行共建立222 家“信貸工廠”模式的小企業經營中心，小企業貸款余額將近6800億元，已占全部企業貸款的20.4%，這一比例高于大型銀行平均水平6.5個百分點，其小企業新增量、余額、占比均領先于同業。

　　郭樹清坦言，執行國家政策與商業銀行戰略轉移是一致的，小企業貸款綜合收益要高于一般公司類貸款30%左右。