中證網訊 信達證券股份有限公司首席策略分析師黃祥斌3月31日作客中證網面對面時表示，銀行和地產板塊雖然目前估計較低，但整體看這兩個板塊缺乏持續上漲的動力。

　　黃祥斌認為，現在這兩個板塊估值主要是指靜態估值，目前四大銀行靜態估值大概是7到8倍，中等銀行靜態估值大概就是10到12倍，在歷史上處于比較偏低的水平。地產版塊平均靜態的估值水平大概是10到12倍左右，這也是一個相當低的水平。但資本市場更注重預期，從預期這個角度出發更多可能要考慮動態的水平，也就是未來一段時間銀行版塊和地產版塊的一個盈利增長的水平。從這個角度出發，2011年影響銀行版塊的利潤主要有兩個因素，第一個因素就是一個新增貸款的總量，第二就是息差。2010年新增貸款總量7.5萬億和去年的基本是持平的。所以銀行今年利潤增速可能會放緩。對于息差來說，現在加息可能會使息差擴大，但銀行利率市場化是一個大勢所趨，利率市場化肯定會導致銀行的息差下降。這兩個因素會導致銀行版塊未來增速的放緩。從流動性來看，銀行市值比較大，推動其上漲需要很多資金。今年中央回收流動性的態度還是非常明確的，資金難以形成合力，所以對銀行持續上漲有一定的難度。此外，政策上也有幾個瓶頸沒有解決，比如會不會繼續加息，包括利率會不會市場化，像地方政府的貸款會不會存在壞賬，這些不確定因素也使銀行未來基本面也不是特別樂觀。

　　對于地產來說，地產相對而言對于資金鏈的影響要求要小一些，因為它整個版塊的市值沒有這么大。但從基本面看，一方面以出售土地轉讓金來拉動地方GDP增長，進而拉動整個GDP經濟增長模式是不是需要轉變。第二個是當前的房價能不能得到社會各界一致認同，這兩個問題沒有解決，地產版塊也就缺乏持續上漲。當然銀行地產相對低估值，在一定程度上可能會出現一個跌無可跌的格局。但是無論從資金鏈上看還是從基本面來看，銀行和地產版塊出現持續性上漲的行情，還是相當困難的。