中國貿易金融網訊  從整個日本災害的影響來看，自然災害是一方面，經濟方面的災害對于全球來說影響更大一些，也更需要防范。

    日本事件對于中國和國際社會貨幣政策走向的影響是值得我們關注的。我們的聚焦點集中在三大方面：

    1.日本央行周一兩次向市場注入資金，注資的數額高達23萬億日元。在日本央行注資的影響之下，當天日元的升勢有所緩和。從災害受損數據來看，據有關媒體統計很有可能達到750億美元，加上重建和經濟恢復所需要的資金，不排除日本央行將來繼續注資的可能。由于日本是一個對美國出口的大國，在這樣的情況下，對于一直尋求機會延續寬松貨幣政策的美國來說，無疑又找到了一個好的借口。假如出現日美共同寬松的環境，那么全球大宗商品的價格還會存在繼續上漲的空間。那么中國是放松貨幣來應對日美經濟下滑帶來的危機還是繼續實施緊縮的貨幣政策？此時，中國的貨幣政策有可能陷入兩難。

    2.日本會怎樣處理已經購買的美國國債？若日本重建需要大量的資金，以日本政府現在的財政和赤字情況來看，無疑是雪上加霜。此時日本極有可能采取的行動就是回籠海外資金，那么拋售美國國債就成為一種可能。從已經公布的經濟數據來看，目前美國經濟的復蘇步伐還未穩定，失業率還處于較高的狀態。如果日本拋售美國國債，勢必會加大美國國債的風險。而美國國債的風險釋放，會不會又造成美聯儲需要印鈔來買自己的國債以防止債務風險的爆發？

    3.這次災害可能會增加日本國債的風險，從而提升日本債務融資的成本。日本經濟本來已經在走下坡路，這次危機顯然會加重國家的債務負擔。如果投行降低日本國債評級，那造成的影響顯然要比西班牙大。

    然而，以上所有的分析都是基于最危險的假設，意圖并非想要說明現在的資本市場只有風險沒有機會。相反，日本事件帶來的最重要影響在于可能把中國所遇到的困難提前，也就是說最困難的時期過去之后政策的風險將會逐步釋放。如果假設當前是政策困難最大的時期，那么對于資本市場來說是應該擇機還是放棄呢？