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來源/零售思享+ 作者/招商證券零售組:寧浮潔、周潔 核心摘要 城市消費(fèi)活力由基礎(chǔ)動能、需求活力、供給活力、消費(fèi)品質(zhì)和消費(fèi)友好等共同決定。一方面,消費(fèi)升級品類例如化妝品類、金銀珠寶類等,2019年5月社零環(huán)比的增速均有一定回升,消費(fèi)升級大勢所趨;另一方面,農(nóng)村居民收入處于網(wǎng)絡(luò)零售爆發(fā)期,低線城市對電商偏好度與一二線相當(dāng),甚至出現(xiàn)五六線城市客單價(jià)高于一二線城市的情況。 從不同品類線上滲透率來看,兩級分化明顯,電子、服飾等消費(fèi)品遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)食品(生鮮、包裝食品、酒類)滲透率。而又從滲透率較低的生鮮品類來看,在高低線城市之間也出現(xiàn)滲透分化,一線、新一線城市不到20%的人口貢獻(xiàn)了生鮮品類超過50%的GMV。總之,消費(fèi)升級地域差異化明顯。 報(bào)告摘要 高線市場消費(fèi)升級主觀能動性更強(qiáng),“消費(fèi)品質(zhì)”和“消費(fèi)友好”是關(guān)鍵影響因素,便捷消費(fèi)帶來的“到家”潛力大于電商規(guī)模化帶來的邊際成本遞減效益。高線城市居民普遍教育水平較高,追求品質(zhì)消費(fèi),驅(qū)動力在于消費(fèi)體驗(yàn)的邊際改善,消費(fèi)更顯品牌化、理性化。例如對生鮮品類(效率及品牌)的近場消費(fèi)需求旺盛;對奶茶品類的品質(zhì)消費(fèi)需求旺盛;對日常耐用品則體現(xiàn)出性價(jià)比消費(fèi)需求旺盛。高線城市的零售一方面要主動打造差異化產(chǎn)品,做產(chǎn)品型零售,另一方面要充分挖掘高線城市“懶人經(jīng)濟(jì)”下的到家服務(wù)機(jī)會。 低線城市消費(fèi)升級受渠道變革影響較大,“供給活力”和“基礎(chǔ)動能”是關(guān)鍵影響因素,電商規(guī)模化仍有較大潛力。低線城市居民不同過往,一方面人口回流+細(xì)碎時(shí)間帶來巨大流量紅利,另一方面區(qū)域收入差距仍然嚴(yán)重,小鎮(zhèn)青年不敢亂花錢。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用這一契機(jī)創(chuàng)造一系列線上流量變現(xiàn)的場景。如趣頭條、拼多多、云集、紛來等一系列平臺深耕用戶心智,通過社交、短視頻、游戲、閱讀等娛樂方式進(jìn)行流量玩轉(zhuǎn)與收割變現(xiàn),從而實(shí)現(xiàn)平臺(渠道)的下沉,帶來巨大投資機(jī)會。低線城市零售一方面要把握實(shí)體零售下沉帶來的連鎖化整合機(jī)會,另一方面,要充分挖掘電商下沉市場下對后端供應(yīng)鏈效率的改造機(jī)會。 以下為報(bào)告正文: 來源/零售思享+ 作者/招商證券零售組:寧浮潔、周潔 物流指聞?wù)戆l(fā)布














































