一、 概述 

2017 年上半年，中國銀行業理財市場運行總體平穩，各項 指標保持穩定，主要呈現以下特點： 

（一）理財產品余額略有下降 

截至 2017 年 6 月底，全國共有 555 家銀行業金融機構有存 續的理財產品（本報告所稱的理財產品是指銀行業金融機構自主設計開發、在全國銀行業理財信息登記系統（以下簡稱“理 財登記系統”）中集中登記，并有統一登記編碼的理財產品），理財產品數 8.58 萬只；理財產品存續余額 28.38 萬億元，較年初減少 0.67 萬億元。2017 年上半年，銀行業理財 市場累計發行理財產品 11.92萬只，累計募集資金 83.44 萬億元。 

（二）一般個人類產品（為了進一步明確理財產品的目標客戶，理財登記系統于 2017 年初對理財產品進行了重新分類，部分理財 產品分類與過去年度發布的理財市場報告不具可比性）占比近一半 

截至 2017 年 6 月底，一般個人類產品存續余額為 13.14 萬 億元，占全部理財產品存續余額的 46.30%；高資產凈值類產品 存續余額為 2.13 萬億元，占全部理財產品存續余額的 7.51%； 私人銀行類產品存續余額為 2.01 萬億元，占全部理財產品存續 余額的 7.08%；機構專屬類產品存續余額為 6.48 萬億元，占全 部理財產品存續余額的 22.83%；金融同業類產品存續余額為 4.61 萬億元，占全部理財產品存續余額的 16.24%。 

（三）債券是理財資金最主要配置的資產 

從資產配置情況來看，債券是理財資金最主要配置的一類資 產，截至 2017 年 6 月底，債券資產配置比例為 42.51%。債券、 現金及銀行存款、拆放同業及買入返售、同業存單共占理財產品投資余額的 69.19%。 

（四）理財資金積極支持實體經濟發展 

理財產品通過合理配置各類資產直接或間接地進入實體經 濟，有力地支持了經濟發展。截至 2017 年 6 月底，投向實體經 濟的資產余額 20.93 萬億元。 

（五）新發行理財產品以低風險等級為主 

新發行理財產品風險等級總體較低：2017 年上半年，風險 等級為“二級（中低）”及以下的理財產品募集資金總量為 68.14 萬億元，占全市場募集資金總量的 81.66%；而風險等級為“四 級（中高）”和“五級（高）”的理財產品募集資金量為 0.15 萬億元，僅占 0.18%。

二、 銀行業理財產品存續情況 

（一） 總體情況 

銀行理財產品余額較年初略有下降，業務增速放緩。截至 2017 年 6 月底，全國共有 555 家銀行業金融機構有存續的理財 產品，理財產品數 8.58 萬只。理財產品存續余額 28.38 萬億元， 較年初減少 0.67 萬億元，較 4 月末減少 1.9 萬億元；同比增長 8%，增速較上年同期下降 35 個百分點（見圖 1）。2017 年上半年， 理財產品日均存續余額30.15萬億元，較2016年上半年增長5.01 萬億元。 

（二） 不同投資者類型產品余額情況 

截至 2017 年 6 月底，一般個人類產品存續余額為 13.14 萬 億元，占全部理財產品存續余額的 46.30%；高資產凈值類產品 存續余額為 2.13 萬億元，占全部理財產品存續余額的 7.51%；私人銀行類產品存續余額為 2.01 萬億元，占全部理財產品存續 余額的 7.08%；機構專屬類產品存續余額為 6.48 萬億元，占全 部理財產品存續余額的 22.83%；金融同業類產品存續余額為 4.61 萬億元，占全部理財產品存續余額的 16.24%。其中，金融 同業類產品是指專門面向銀行業、證券業、保險業等金融機構銷 售的理財產品，其余額和占比均較年初“雙降”，產品余額較年 初減少 2 萬億元，下降了 31%，連續 5 個月環比下降；占比較年 初下降 7 個百分點。 

（三） 不同機構類型產品余額情況 

截至2017年6月底，國有大型銀行理財產品存續余額為9.27 萬億元，較年初減少 1.70%，市場占比 32.66%，較年初上升 0.20 個百分點。全國性股份制銀行存續余額為 11.80 萬億元，較年初 減少 3.67%，市場占比 41.58%，較年初下降 0.59 個百分點。城 市商業銀行存續余額為 4.39 萬億元；外資銀行存續余額為 0.37 萬億元；農村金融機構存續余額為 1.62 萬億元（見表 1）。

（四） 保本和非保本理財產品余額情況 

目前，銀行發行的理財產品主要有保本和非保本兩大類。保 本理財產品實為國際通行的結構性存款，其在法律關系、業務實 質、管理模式、會計處理、風險隔離等方面與非保本理財產品“代 客理財”的資產管理屬性存在本質差異，已納入銀行表內核算, 視同存款管理，相應納入存款準備金和存款保險基金的繳納范圍， 相關資產已按銀監會規定計提了資本和撥備。因此，只有非保本 理財產品才是真正意義上的理財產品。 截至 2017 年 6 月底，非保本產品的存續余額為 21.63 萬億 元，占全部理財產品存續余額的 76.22%，較年初下降 3.34 個百 分點；保本產品的存續余額為 6.75 萬億元，占全部理財產品存 續余額的 23.78%（見圖 2）。

分機構類型來看，截至 2017 年 6 月底，按存續余額計，國 有大型銀行非保本產品占比 74.71%，全國性股份制銀行占比 78.93%，城市商業銀行占比 76.99%，農村金融機構占比 69.20%； 外資銀行的非保本產品占比最低，僅為 26.39%（見圖 3）。

三、 銀行業理財產品發行情況 

（一） 總體情況 

2017 年上半年，銀行業理財市場有 558 家銀行業金融機構 發行了理財產品，共發行 11.92 萬只，平均每月新發行產品 1.99 萬只，累計募集資金 83.44 萬億元（包含開放式理財產品在 2017 年上半年所有開放周期內的累計申購金額，下同），平均每月募 集資金 13.91 萬億元。2017 年上半年發行產品數較 2016 年上半 年提高了 22.05%，而募集資金額較 2016 年上半年減少 0.64%。 從開放式理財產品來看，上半年累計募集資金 60.26 萬億元， 較 2016 年上半年增加 0.69%；從封閉式理財產品來看，上半年 累計募集資金 23.17 萬億元，較 2016 年上半年減少 3.98%（見 圖 4）。

（二） 不同風險等級產品發行募集情況 

從產品風險等級來看，2017 年上半年，風險等級為“二級 （中低）”及以下的理財產品募集資金總量為 68.14 萬億元，占 全市場募集資金總量的 81.66%，較 2016 年上半年下降 1.01 個 百分點。風險等級為“四級（中高）”和“五級（高）”的理財 產品募集資金量為 0.15 萬億元，占比為 0.18%，較 2016 年上半 年下降 0.13 個百分點（見表 2）。

四、 銀行業理財產品投資資產情況 

（一） 總體情況 

從資產配置情況來看，債券是理財資金最主要配置的一類資 產 （為了進一步明確理財資金的投向，理財登記系統于 2017 年初對理財資金投向的資產進行了重新分類，部 分資產分類與過去年度發布的理財市場報告不具可比性），截至 2017 年 6 月底，債券資產配置比例為 42.51%。債券、 現金及銀行存款、拆放同業及買入返售、同業存單共占理財產品 投資余額的 69.19%（見圖 5）。

（二） 理財資金投資債券情況 

債券作為一種標準化的固定收益資產，是理財產品重點配置 的資產之一，在理財資金投資的資產中占比最高。其中，國債、 地方政府債、央票、政府支持機構債券和政策性金融債占理財投 資資產余額的 7.71%，商業性金融債、企業債券、公司債券、企業債務融資工具、資產支持證券、外國債券和其他債券占理財投 資資產余額的 34.80%。 

（三） 理財資金支持實體經濟情況 

理財產品通過合理配置各類資產直接或間接地進入實體經 濟，有力地支持了經濟發展。截至 2017 年 6 月底，有 20.93 萬 億元的理財資金通過配置債券、非標準化債權類資產、權益類投 資等方式投向了實體經濟，占理財資金投資各類資產余額的 73.42%，較年初增加 1.28 萬億元，增幅為 6.51%。

五、 銀行業理財產品收益情況 

2017 年上半年，理財產品累計兌付客戶收益 5,672.0 億元， 較 2016 年上半年增長 948.2 億元，增幅 20.07%。其中，國有大 型銀行 1,946.1 億元，占 34.31%；全國性股份制銀行 2,145.9 億元，占 37.83%；此外，城市商業銀行、農村金融機構和外資 銀行分別占 17.45%、5.91%和 1.18%。 2017 年上半年，已終止的封閉式理財產品收益率呈現出上 升趨勢，從年初的平均 3.5%左右上升至平均 4.0%左右（見圖 6）。

六、 銀行業理財登記托管中心工作簡況 

2017 年上半年，在銀監會的指導下，在各銀行業金融機構 的積極配合下，銀行業理財登記托管中心（以下簡稱“理財中心”） 相關工作穩步推進，全面服務監管機構、銀行業金融機構和投資 者，推動理財支持實體經濟，提升銀行理財業務能力和風控能力。 主要情況如下： 

（一）不斷優化理財登記系統，加強登記質量監測 

截至 2017 年 6 月末，共有 747 家銀行與理財登記系統聯網， 較 2016 年末增加 62 家。理財登記系統分別于 2017 年 1 月和 6 月完成兩次優化上線，進一步調整資產負債分類，擴充部分登記 模塊批量導入及導出條數上限，優化登記及查詢效率。為提高理 財信息登記質量和效率，在去年已經與兩家銀行開展系統直聯工 作的基礎上，理財信息登記的系統直聯工作已全面啟動。 

同時，理財中心進一步從制度上完善登記工作，發布了《關 于進一步規范銀行理財產品穿透登記工作的通知》，強調銀行在 理財登記系統中真實、準確、完整、及時地登記底層基礎資產和 負債信息。

 此外，理財中心繼續完善理財登記質量的系統自動統計功能， 上半年進行了多次登記質量抽查，針對抽查中發現的問題，及時 提示、督促銀行修正，確保登記質量保持較高的水平。

（二）全面建成理財中心托管業務系統，制定理財托管業務規范 

理財中心根據國內托管業務實踐和國際經驗，本著“標準化、 規范化”的原則，堅持“便利客戶、服務監管”的宗旨，打造高 效的核算、清算、投資監督一體化的托管系統（“3W”），實現理 財托管業務全部線上處理、風險自動監控、客戶自助服務、清算 快捷安全，做到數據不落地、服務無隔離。 

“3W”托管系統，通過管理人 WeMap 系統實現線上下達指 令與查詢、信息獲取與推送；托管核算 WeCap 系統實現實時核算， 實時清算，對管理人指令實現無時滯執行；資金清算 WeTap 系統 可實現資金匯劃“割彎取直”，直走快速路；在 3W 系統之上的投 資監督功能，真正落實托管人基本職責，支持客戶有序開展規范 經營，有效防止違規操作。 

（三）加大理財信息披露力度 

作為全國銀行業理財產品信息集中披露的門戶網站，中國理 財網（www.chinawealth.com.cn）在 2017 年繼續豐富網站內容、 優化用戶體驗，上半年進行了 6 次功能性升級，網站訪問量在 2017 上半年顯著增加。廣大投資者可以隨時查看預售、在售、 存續的一般個人類理財產品信息并進行產品對比，也可輸入完整 精確的產品登記編碼或產品名稱查詢其他類型的理財產品，有效 防范“虛假理財”和“飛單”。

（四）全面做好服務工作 

2017 年上半年，一是加強專題研究，對理財市場熱點問題 進行了深入分析。二是為滿足銀行業金融機構理財業務從業人員 的業務提升需求，增強銀行理財風險管理能力，理財中心向各類 機構開展理財業務相關培訓，上半年共舉辦了 2 次培訓，80 余 家機構 300 余人參加培訓。三是加強理財信息產品研發：進一步 豐富與完善銀行理財綜合能力評價方案，完成了 2016 年銀行理 財綜合能力評價；推進銀行業理財風險動態監測系統建設；此外， 還初步完成了理財產品收益率曲線及理財產品風險評級的方案 設計，將為中國理財市場提供客觀中立、合理準確的理財產品收 益率水平及風險級別的參考標準。

附注 

全國銀行業理財信息登記系統（China Banking Wealth Management Registration System，英文簡稱“WeMax”）是在中 國銀監會指導下，由銀行業理財登記托管中心自主設計、開發建 設和營運管理，供銀行業金融機構進行理財產品報告登記及相關 業務操作的電子化系統。 

本系統對銀行業金融機構發行的理財產品，分產品端和投資 端，對申報、發行、募集、存續、交易和終止整個生命周期的所 有關鍵信息進行登記，包括了 700 多家銀行自 2011 年以來發行 的理財產品的相關信息。為進一步服務市場參與者，促進理財市 場健康發展，理財中心特發布本報告供社會公眾參考，全文可以 通過中國理財網（www.chinawealth.com.cn）查閱。 

理財中心是經國家工商行政管理總局核準并在北京市工商 行政管理局注冊。理財中心業務范圍包括：理財登記托管結算業 務；理財業務的風險監測與分析；理財大數據庫建設，信息和技 術服務，市場研究；理財直接融資工具和銀行理財管理計劃業務 的綜合服務；理財信息披露、培訓宣傳、咨詢評價和投資者教育 等服務；銀監會同意的其他業務。 

理財中心作為全國銀行業理財市場集中登記、信息披露和第 三方托管服務機構，目前已建成理財登記、托管、中國理財網以 及理財綜合業務平臺等系統，搭建了我國銀行業理財市場重要的 基礎設施平臺，對于我國銀行理財業務發展具有重大意義。

聲明 

本報告的數據主要來自于理財中心的理財登記系統，理財中 心力求報告數據準確、客觀公正。本報告所載的觀點、結論和建 議僅供參考，不對任何因為參考本報告而造成的投資損失負責。 對依據或者使用本報告所造成的一切后果，本公司均不承擔任何 法律責任。 

如需對本報告進行引用、刊登的，需注明出處“銀行業理財登記托管中心”，且不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪 節和修改。